Mnoho spoločností, ktoré od roku 2010 odkúpili viac ako 25% svojich akcií, zaznamenalo dlhodobé masívne zisky, vrátane spoločností Apple Inc. (AAPL), Travelers Companies Inc. (TRV), Home Depot Inc. (HD), Northrop Grumman Corp. (NOC) a Autozone Inc. (AZO). Deje sa to aj napriek rastúcej kritike zo strany kritikov, a to aj vo Washingtone, že odkupy sú nesprávnym rozdelením aktív.
V roku 2019 spoločnosti zvyšujú spätné nákupy ročným tempom 1, 140 miliárd dolárov, z minuloročných vyše 900 miliónov dolárov, podľa podrobného stĺpca v CNBC o „Buyback Monsters“, čo sú spoločnosti, ktoré odkúpili nezvyčajne veľké množstvo svojich akcií. Napríklad od roku 2010 sa akcie spoločnosti Apple zvýšili viac ako šesťkrát, keď znížili svoje akcie o 26%, zatiaľ čo akcie spoločnosti Travelers sa viac ako strojnásobili, keď znížili nesplatené akcie o 51%. Akcie spoločnosti Northrop Grumman vzrástli viac ako šesťkrát, pretože znížili nesplatené akcie o 45%. Percentuálne prírastky výkonnosti odhadovala Investopedia.
5 'Buyback Monster' rozdrví trh
(% zisku od januára 2010) (% akcií odkúpených späť od roku 2010)
- Apple; 550%, 26%, cestovatelia; 232%, 51% domáci sklad; 690%, 35% Northrop Grumman; 526%, 45% autozón; 477%, 48%
Akcie vynikajúce na najnižšej úrovni 20 rokov
Americké korporácie už tento rok oznámili spätné odkúpenie 190 miliárd dolárov v denníku The New York Times. Od roku 2009 spoločnosti S&P 500 vrátili akcionárom prostredníctvom spätného odkupovania takmer 5 biliónov dolárov, čo predstavuje zhruba 2% ich ročného rastu výnosov na JPMorgan, ako to naznačujú spoločnosti Barron.
Tento trend zvýšil počet akcií v obehu na 20-ročné minimum a podnietil niektorých politikov vo Washingtone, aby navrhli obmedzenia týkajúce sa schopnosti spoločností odkúpiť ich akcie. Kritici tvrdia, že akékoľvek zníženie počtu akcií znamená podľa CNBC, že zisky sa zdajú byť oveľa lepšie, bez akýchkoľvek skutočných zmien v základoch spoločnosti.
Spotrebiteľská služba Home Depot Buyback Spree
Home Depot však môže byť príkladom toho, ako môžu tieto odkupy prospieť investorom. Akcie spoločnosti od roku 2010 takmer osemnásobne vzrástli, počas ktorých odkúpili späť 35 percent svojich akcií. Teraz je Home Depot poslednou spoločnosťou v oblasti modrých čipov, ktorá tento rok oznámila významné spätné odkúpenia. Keďže spoločnosť tento týždeň vo svojej štvrťročnej finančnej správe oznámila slabšie usmernenia, ako sa očakávalo, investorom oznámila, že plánuje nákup akcií Home Depot vo výške 15 miliárd dolárov. Posledný krok by ďalej znížil nesplatené akcie o ďalších 7%, ak by sa vykonali a neriedili by akciovými opciami na CNBC.
Pozorovatelia trhu očakávajú, že masívne odkupy budú pokračovať aj po takmer bilióne dolárov oznámenom minulý rok na pozadí prudkých znížení daní z príjmov právnických osôb prezidenta Trumpa. Jeden z nich je stratég JPMorgan Dubravko Lakos-Bujas, ktorý zdôrazňuje, že americké korporácie v hotovosti stále držia 1 bilión dolárov v USA, ako aj skutočnosť, že americký akciový trh je v súčasnosti na Barronovom trhu oveľa lacnejší. Očakáva, že spoločnosti S&P 500 oznámia v roku 2019 ďalšie spätné nákupy vo výške 800 miliárd dolárov.
Pozerať sa dopredu
Napriek nadhodnoteniu týchto akcií od roku 2010 je pravdepodobné, že budú čeliť rastúcej kritike, pretože ich zisky v krátkodobom horizonte v roku 2019 pomalé. Diskusia bude pokračovať, či bilióny vynaložené na spätné odkúpenia sú lepším využitím prostriedkov ako cesty, ako je zvyšovanie počtu zamestnancov, a investície do nového vybavenia a výskumu.