Aká je absolútna miera?
Absolútna sadzba, známa tiež ako absolútny výnos swapu, je celkový výnos získaný oboma stranami úrokového swapu.
Vypočíta sa ako súčet fixných a variabilných zložiek úrokového swapu. Napríklad, ak má úrokový swap fixnú sadzbu 2% a variabilnú sadzbu 3%, potom by absolútna sadzba bola 5%.
Kľúčové jedlá
- Absolútna sadzba je súčet fixných a variabilných sadzieb použitých pri úrokovom swape. Je tiež známa ako absolútny swapový výnos a je kľúčovou metrikou používanou obchodníkmi s derivátmi. Úrokové swapy sú veľkým a likvidným trhom, ktoré sú užitočné pre strany, ktoré chcú zaistiť alebo špekulovať s pohybmi úrokových sadzieb.
Pochopenie absolútnych sadzieb
Úrokové swapy sú typom derivátovej transakcie, pri ktorej sa dve strany dohodnú na výmene alebo „výmene“ jednej série peňažných tokov za inú počas stanoveného časového obdobia.
Najbežnejšie obchodovaným typom úrokového swapu je „obyčajný vanilkový“ swap. V týchto zmluvách sa jedna strana zaväzuje vymieňať sériu peňažných tokov založených na pevnej úrokovej sadzbe výmenou za sériu peňažných tokov založených na variabilnej úrokovej sadzbe, ako je napríklad Londýnska medzibanková ponúkaná sadzba (LIBOR).
V čase začatia úrokového swapu budú dve série peňažných tokov - jedna, ktorá je založená na pevnej úrokovej sadzbe, a druhá, ktorá je založená na variabilnej úrokovej sadzbe - štruktúrovaná tak, aby tieto dve série mali rovnaké čistá súčasná hodnota (NPV). V závislosti od toho, ako sa úrokové sadzby po začatí zmluvy pohybujú, však môže úrokový swap skončiť v prospech jednej strany viac ako druhej strany.
Používatelia úrokových swapov sa budú tiež odvolávať na „swapový spread“. Swapové rozpätie sa vzťahuje na rozdiel medzi úrokovou sadzbou pre pevnú časť úrokového swapu v porovnaní s úrokovou sadzbou poskytnutou štátnym dlhopisom, ktorý má podobné obdobie splatnosti. Napríklad, ak 1-ročný štátny dlhopis prinesie 2, 00% a pevná časť úrokového swapu je stanovená na 3, 00%, potom by swapový spread pri tomto úrokovom swape bol 1, 00%.
Okrem obyčajných vanilkových swapov existuje mnoho ďalších druhov úrokových swapových transakcií, napríklad tie, v ktorých si protistrany vymieňajú peňažné toky na základe pohyblivej úrokovej sadzby. Obyčajné vanilkové swapy však tvoria väčšinu trhu.
Prémie na výmenu
Pri začatí nového úrokového swapu môže jedna strana poskytnúť zmluvnej strane vopred prémiu v závislosti od očakávaní trhu týkajúcich sa budúceho pohybu úrokových sadzieb. Tieto očakávania sa zvyčajne zisťujú na základe prednej krivky LIBOR.
Príklad absolútneho kurzu v reálnom svete
Predpokladajme, že ste investor, ktorý nedávno kúpil 10-ročný štátny dlhopis vo výške 1 milión dolárov. Dlhopis poskytuje pevnú platbu vo výške 2, 00% ročne. V týždňoch po zakúpení dlhopisu ste presvedčení, že úrokové sadzby pravdepodobne vzrastú. Preto začnete hľadať príležitosť na výmenu vašich fixných úrokových platieb výmenou za variabilné platby, ktoré by sa zvýšili, ak by sa úrokové sadzby zvýšili.
Svoje riešenie nájdete na derivátovom trhu pomocou transakcie úrokových swapov. Vaša protistrana je v opačnej situácii: majiteľ 10-ročného variabilného dlhopisu s hodnotou istiny 1 milión dolárov sa cíti príliš vystavený úrokovému riziku a uprednostnil by predvídateľnú fixnú úrokovú sadzbu.
Na dosiahnutie vašich cieľov sa vy a vaša protistrana dohodnete na úrokovom swape, ktorým sa zaväzujete zaplatiť protistrane 2, 00% ročne, zatiaľ čo vaša protistrana sa zaväzuje zaplatiť vám variabilnú sadzbu založenú na LIBOR, ktorá je v súčasnosti tiež 2, 00%. V tomto scenári je absolútna miera úrokového swapu 4, 00% alebo súčet fixných a variabilných úrokových mier.
![Absolútna miera je definovaná Absolútna miera je definovaná](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-strategy-education/967/absolute-rate.jpg)