Čo je klietka?
Vo financiách je „klietka“ hovorový termín používaný na opis oddelenia maklérskej firmy, ktorá je zodpovedná za prijímanie a distribúciu fyzických akcií a obligačných certifikátov.
Väčšina investorov dnes drží svoje cenné papiere na ulici, čo znamená, že nemusia vlastniť svoje certifikáty. Namiesto toho tieto dokumenty ukladá ich sprostredkovateľská firma, čím sa zvyšuje pohodlie a znižuje riziko krádeže.
Kľúčové jedlá
- Klietky sú oddeleniami maklérskych firiem, ktoré sledujú osvedčenia o fyzických cenných papieroch. V minulosti boli klietky rozšírené a intenzívne využívané, keďže všetky transakcie si vyžadovali prevody fyzických certifikátov na vyrovnanie. Dnes sa prevažná väčšina obchodovania s cennými papiermi vykonáva elektronicky a obchádza potreba fyzických prevodov.
Ako klietky fungujú
Aby sa zabezpečilo zaznamenávanie a udržiavanie vlastníckeho práva k cenným papierom ich klientov, maklérske spoločnosti udržiavajú vo svojich kanceláriách klietky, aby zabezpečili zabezpečenie týchto fyzických certifikátov. Ak sú tieto osvedčenia ukradnuté alebo stratené, ich vlastníci nemusia byť schopní preukázať svoje vlastnícke práva. Na ochranu pred týmto rizikom majú oddelenia klietok maklérov často pokročilé bezpečnostné opatrenia. Ich celkový vzhľad podobný trezoru spôsobil, že sa stali známymi ako „klietky“ firmy.
Pre väčšinu investorov by dnes mohlo byť prekvapením, že si takéto oddelenia stále existujú. Od zavedenia plne elektronických obchodných služieb už nie je potrebné stretávať sa s akýmikoľvek certifikátmi fyzických cenných papierov, aby bolo možné investovať do akcií alebo dlhopisov. Namiesto toho majú investori, ktorí dnes nakupujú akcie, takmer vždy tieto akcie držané na ulici mena makléra, a nie pod osobným menom každého investora. To znamená, že cenné papiere zostávajú registrované v knihách maklérov, akoby patrili samotnej sprostredkovateľskej spoločnosti. Dodatočné záznamy v maklérskej spoločnosti však určujú investora ako skutočného vlastníka cenných papierov.
Tento spôsob elektronického investovania pomocou názvu ulice maklérskej firmy ponúka mnoho výhod v porovnaní s fyzickým držaním bezpečnostných certifikátov. Okrem znižovania rizika odcudzenia môžu elektronickí investori vykonávať transakcie nákupu a predaja oveľa rýchlejšie, ako keby išlo o výmenu fyzických cenných papierov. Bez tohto zlepšenia rýchlosti by nebolo možné určité štýly investovania, ako je denné obchodovanie alebo vysokofrekvenčné obchodovanie (HFT).
V minulosti investori, ktorí sa obávali straty certifikátov fyzickej bezpečnosti, nakupovali dlhopisy na odškodnenie, aby sa chránili pred touto stratou. Tieto dlhopisy by zvyčajne stáli okolo 2% alebo 3% trhovej hodnoty krytých cenných papierov. Toto zvýšenie účtovných nákladov na fyzické certifikáty je jedným z dôvodov, prečo sa elektronické vyrovnanie cenných papierov stalo tak bežným.
Príklad reálneho sveta klietky
V posledných desaťročiach neustále klesal počet fyzických certifikátov používaných pri obchodovaní s cennými papiermi. Pred zavedením elektronických obchodných sietí sa maklérske firmy spoliehali na kuriérov, ktorí fyzicky prepravujú akciové certifikáty do az príslušných finančných inštitúcií. Koncom šesťdesiatych rokov minulého storočia však množstvo administratívnych dokladov zapríčinených týmito transakciami spôsobilo obdobie významných administratívnych chýb.
Jednou z významných udalostí bola takzvaná „papierová kríza“, ktorá chytila Wall Street, počas ktorej sa zlodejom podarilo ukradnúť viac ako 400 miliónov dolárov bezpečnostných certifikátov. Toto obdobie chaosu podnietilo priemysel k prijatiu nových technologických riešení, ako je napríklad dnes veľmi rozšírená metóda registrácie názvu ulice.
