Čo je Caput
Caput je druh exotickej možnosti, ktorá sa skladá z možnosti hovoru pri predajnej opcii. Caput dáva držiteľovi právo kúpiť opciu s právom predaja za určenú cenu v určitom časovom rámci. Tento typ možnosti sa označuje aj ako „zložená možnosť“.
Rozobrať kapitán
Uzávery sa skladajú z dvoch možností. Prvou možnosťou je volanie na predajnú opciu. Druhou možnosťou je samotná opcia put. Každá možnosť bude mať svoj vlastný dátum exspirácie a realizačnú cenu. Náklady na kapitulu sú kombinované poistné za volanie a vloženie, ale vopred sa platí iba prémia za kúpnu opciu. Prémia za opciu s právom predaja sa vyžaduje iba v prípade, ak sa uplatňuje opcia na predaj. Ak sa opcia uplatní, obchodník získa opciu s právom predaja, a teda za ňu zaplatí prémiu.
Takéto nástroje používajú sofistikovaní investori a inštitúcie na riadenie rizika alebo na potenciálne zníženie obchodných nákladov. Kapitálové opcie sa obchodujú iba na mimoburzovom trhu, čo znamená, že strany zapojené do obchodu si môžu stanoviť vlastné podmienky. To môže umožniť stanovenie cien alebo podmienok, ktoré sú výhodnejšie ako vanilkové opcie obchodované na burze. Nevýhodou je aj obchodovanie na voľnom trhu. Nie je ľahké dostať sa k obchodu s caputmi, pretože je potrebné nájsť ochotnú protistranu.
Príklad možnosti Caput
Obchodník chce kúpiť kúpnu opciu za predajnú opciu s XYZ Corp. Akcie XYZ Corp sa v súčasnosti obchodujú za 30 USD a obchodník verí, že cena klesne.
Z dôvodu jednoduchosti predpokladajme, že prémia za volanie je 1 USD a prémia za predajnú opciu je 1 USD. Ak je uplatnená opcia na kúpu, cena capu preto stojí 2 doláre na akciu. Toto dáva obchodu zlomovú cenu 28 dolárov, ak je štrajk puta 30 dolárov, čo znamená, že ak má obchodník zarobiť, musí jeho cena klesnúť pod 28 dolárov.
Ak cena spoločnosti XYZ Corp. zostane nad 30 dolárov a hovor vyprší, obchodník sa môže rozhodnúť nevyužiť hovor, pretože zásoby ešte neklesli. Obchodník prepadne $ 1 zaplateného za hovor, ale nemusí platiť prémiu za predajnú opciu, pretože sa rozhodol, že si ju nekúpi.
Ak cena spoločnosti XYZ Corp. klesne pod 30 dolárov, potom je možné využiť kúpnu opciu podľa uváženia držiteľa. To by spôsobilo dodatočnú prémiu za nákup puta. Zisk z obchodu potom závisí od toho, kam ide cena spoločnosti XYZ Corp. Ak cena klesne na 24 dolárov po vypršaní predajnej ceny, obchodník zarobí 4 USD za akciu. Akcie môžu predať akcie za 30 USD pomocou predaja, akcie môžu kúpiť na otvorenom trhu za 24 USD (zisk 6 USD), ale zaplatili 2 USD za akciu v poistnom.
![Caput Caput](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-strategy-education/256/caput.jpg)