Čo je to výzva na katastrofu?
Výzva na katastrofu je ustanovenie o poskytovaní hovorov v komunálnych dlhopisoch, ktoré umožňuje predčasné vyplatenie nástroja v prípade katastrofickej udalosti a vážne poškodí projekt financovaný emisiou. Možné katastrofy budú uvedené v záhlaví dlhopisu a často sú splatné na par.
VYDÁVANIE DOLE Katastrofické volanie
Výzvy na katastrofy poskytujú obciam poistenie proti prírodným katastrofám. Povedzme napríklad, že zemetrasenie zničilo novo postavený most. Keďže náklady na výstavbu boli financované emisiou komunálnych dlhopisov (s možnosťou voľby v prípade katastrofy) a zničenie mosta mu neumožňuje generovať príjem, ktorý by mal splatiť dlh, dlhopisy sa môžu okamžite nazvať par. Keďže dlhopisy s rezervami na volanie v prípade katastrofy nesú vyššie riziko pre emitenta, vo všeobecnosti majú tiež vyšší výnos ako dlhopisy so všeobecným záväzkom, aby sa zohľadnil rizikový faktor.
Nie je výhodné, aby všetky komunálne dlhopisy vydávali ustanovenie o výzve na katastrofu, ale ustanovenia o katastrofe na výzvu sú bežnejšie v príjmových dlhopisoch. Dluhopisy z príjmov sú špecifickým typom komunálnych dlhopisov, ktoré sa vydávajú na financovanie konkrétnych projektov, ktoré zase vyprodukujú svoje vlastné príjmy. Predpokladá sa, že pri vydávaní týchto druhov dlhopisov výnos z projektu vyplatí dlhopisy. Držitelia výnosových dlhopisov navyše spravidla nemajú finančný nárok na hodnotenie dokončeného projektu. Napríklad inštitúcia, ktorá vydala dlhopis s príjmom pre spoplatnenú cestu, nie je schopná opätovne spoplatniť spoplatnenú cestu v prípade, že nevytvorí očakávaný a dohodnutý príjem na zaplatenie úroku a istiny.
Príklad výzvy na katastrofu
Ako príklad fungovania katastrofy by ste mali zvážiť nasledujúci scenár: Mesto Pleasantville chce vybudovať novú spoplatnenú cestu kvôli svojej polohe ako hlavného prechodu cestujúcich v letných mesiacoch. Mesto Pleasantville však nemá potrebné finančné prostriedky potrebné na výstavbu spoplatnenej cesty. S cieľom financovať výstavbu ciest vydáva mesto svojim obyvateľom výnosové dlhopisy na účely generovania fondu s plánom, že vybrané mýto potom zaplatí platby a úroky z dlhopisov po dobu 30 rokov, ako je stanovené v dohode o dlhopisoch., Pretože mesto Pleasantville sa tiež nachádza blízko zlomovej línie, výnosové dlhopisy obsahujú rezervu na katastrofické volanie, o ktorej sú investori informovaní.
Tri roky potom, čo bol projekt financovaný a boli vybudované spoplatnené cesty, zasiahlo mesto Pleasantville zemetrasenie a mýtne cesty sú, žiaľ, zasiahnuté prírodnou katastrofou. Na zemetrasenie sa vzťahuje ustanovenie o katastrofe, čo znamená, že mesto Pleasantville je oprávnené nazývať svoje dlhopisy. Volanie dlhopisov umožňuje mestu okamžite splatiť dlhopisy namiesto čakania na pôvodnú životnosť dlhopisu a následne odvrátiť zvyšnú časť úrokových výnosov dlhopisu.
![Zavolajte katastrofu Zavolajte katastrofu](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/996/catastrophe-call.jpg)