Centrálna banka môže podniknúť niekoľko krokov, ktoré sú expanzívnou menovou politikou. Menové politiky sú opatrenia prijaté na ovplyvnenie hospodárstva krajiny. Expanzné pohyby zahŕňajú:
- Zníženie diskontnej sadzby Výkupy štátnych cenných papierovZníženie sadzby povinných minimálnych rezerv
Všetky tieto možnosti majú rovnaký účel - rozšíriť ponuku peňazí alebo peňazí v krajine.
Stimulácia menovej politiky
Centrálna banka často používa politiku na stimulovanie hospodárstva počas recesie alebo v očakávaní recesie. Rozšírenie ponuky peňazí má za následok nižšie úrokové sadzby a náklady na prijaté úvery a pôžičky s cieľom zvýšiť spotrebu a investície.
Ak sú úrokové sadzby už vysoké, centrálna banka sa zameriava na zníženie diskontnej sadzby. Keď táto sadzba klesá, podniky a spotrebitelia si môžu lacnejšie požičiavať. Klesajúca úroková miera spôsobuje, že štátne dlhopisy a sporiace účty sú menej atraktívne, čo povzbudzuje investorov a sporiteľov k rizikovým aktívam.
Ak sú úrokové sadzby už nízke, centrálna banka má menej priestoru na znižovanie diskontných sadzieb. V tomto prípade centrálne banky nakupujú vládne cenné papiere. Toto je známe ako kvantitatívne uvoľňovanie (QE). QE stimuluje ekonomiku znížením počtu štátnych cenných papierov v obehu. Zvýšenie peňazí v porovnaní so znížením cenných papierov vytvára väčší dopyt po existujúcich cenných papieroch, zníženie úrokových sadzieb a povzbudzovanie k riskovaniu.
Pomer rezerv je nástroj, ktorý centrálne banky používajú na zvýšenie úverovej aktivity. Počas recesií je menej pravdepodobné, že banky požičiavajú peniaze, a spotrebitelia menej často využívajú pôžičky z dôvodu ekonomickej neistoty. Centrálna banka sa snaží povzbudiť banky, aby zvýšili objem úverov, znížením pomeru rezerv, čo je v podstate objem kapitálu, ktorý musí komerčná banka pri poskytovaní pôžičiek držať.
Príklady vykonávania menovej politiky
K najuznávanejšej úspešnej implementácii menovej politiky v USA došlo v roku 1982 počas protiinflačnej recesie spôsobenej Federálnym rezervným systémom pod vedením Paula Volckera.
Americká ekonomika koncom 70. rokov zaznamenala rastúcu infláciu a stúpajúcu nezamestnanosť. Tento jav, nazývaný stagflácia, bol predtým považovaný za nemožný podľa keynesiánskej ekonomickej teórie a teraz zaniknutej Phillipsovej krivky. Do roku 1978 sa Volcker obával, že Federálny rezervný systém udržuje úrokové sadzby príliš nízke a nechal ich zvýšiť na 9%. Stále však inflácia pretrvávala.
Volcker zostal v kurze a naďalej bojoval proti inflačným tlakom zvyšovaním úrokových sadzieb. Do júna 1981 sa sadzba kŕmnych fondov zvýšila na 20% a hlavná sadzba sa zvýšila na 21, 5%. Inflácia, ktorá v tom istom roku dosiahla vrchol 13, 5%, sa do polovice roku 1983 zrútila až na 3, 2%.
Rastúce sadzby boli šokom pre štruktúru kapitálu v ekonomike. Mnoho spoločností muselo prerokovať svoje dlhy a znížiť náklady. Banky požadovali pôžičky a celkové výdavky a pôžičky dramaticky poklesli. Počas tejto reorganizácie sa miera nezamestnanosti v USA po prvýkrát od Veľkej hospodárskej krízy zvýšila na viac ako 10%. Zdá sa však, že cieľ menovej politiky, ktorým je zníženie inflácie, bol splnený.
Novší príklad expanzívnej menovej politiky bol v Spojených štátoch koncom 2000-tych rokov počas Veľkej recesie. Keď ceny nehnuteľností začali klesať a ekonomika sa spomaľovala, Federálny rezervný systém začal znižovať diskontnú sadzbu z 5, 25% v júni 2007 až na 0% do konca roka 2008. S hospodárstvom stále slabým sa pustil do nákupu vlády cenných papierov od januára 2009 do augusta 2014, celkovo 3, 7 bilióna USD.
![Aké sú príklady expanzívnej menovej politiky? Aké sú príklady expanzívnej menovej politiky?](https://img.icotokenfund.com/img/federal-reserve/376/examples-expansionary-monetary-policies.jpg)