Čo je pomer výdavkov (ER)?
Ukazovateľ nákladov (ER), tiež známy ako pomer nákladov na správu (MER), meria, koľko majetku fondu sa používa na administratívne a iné prevádzkové náklady. Pomer výdavkov sa určuje vydelením prevádzkových nákladov fondu priemernou dolárovou hodnotou spravovaných aktív (AUM). Prevádzkové náklady znižujú aktíva fondu, a tým znižujú návratnosť investorov.
Vzorec pre pomer nákladov je
ER = Celkové aktíva fonduCelkové náklady fondu
Pomer výdavkov na správu
Čo vám hovorí pomer výdavkov?
Prevádzkové náklady sa líšia podľa fondu alebo zásob; Výdavky vo fonde však zostávajú relatívne stabilné. Napríklad fond s nízkymi nákladmi bude mať vo všeobecnosti naďalej nízke výdavky. Najväčšou zložkou prevádzkových nákladov je poplatok platený investičnému manažérovi alebo poradcovi fondu.
Ostatné náklady zahŕňajú vedenie záznamov, úschovné služby, dane, právne výdavky a účtovnícke a audítorské poplatky. Výdavky, ktoré účtuje fond, sa odrážajú v dennej čistej hodnote majetku fondu (NAV) a nezobrazujú sa ako osobitný poplatok pre akcionárov.
Ukazovatele výdavkov môžu byť upravené niekoľkými spôsobmi. Ukazovateľ výdavkov sa najčastejšie týka celkových výdavkov, ale niekedy chcú ľudia pochopiť hrubé náklady verzus čisté.
Súčasti nákladového pomeru
Väčšina výdavkov v rámci fondu je variabilná; variabilné náklady sú však vo fonde fixné. Napríklad poplatok spotrebujúci 0, 5% majetku fondu bude vždy spotrebovať 0, 5% majetku bez ohľadu na to, ako sa mení. Okrem správcovských poplatkov spojených s fondom majú niektoré fondy aj výdavky na reklamu a propagáciu, ktoré sa nazývajú poplatok 12b-1, ktorý je zahrnutý v prevádzkových nákladoch. Predovšetkým poplatky 12b-f v rámci fondu nemôžu podľa pravidiel FINRA prekročiť 1% (0, 75% pridelených na distribúciu a 0, 25% pridelených na správu akcionárov).
Obchodná činnosť fondu, nákup a predaj portfóliových cenných papierov nie je zahrnutá do výpočtu podielu na nákladoch. Náklady nezahrnuté v prevádzkových nákladoch sú náklady, prípadné odložené predajné poplatky (CDSC) a poplatky za spätné odkúpenie, ktoré prípadne platia priamo investori fondu.
Kľúčové jedlá
- Ukazovateľ výdavkov (ER) je mierou prevádzkových nákladov podielového fondu v pomere k aktívam. Investori venujú pozornosť pomeru nákladov k určeniu, či je fond pre ne primeranou investíciou po zvážení poplatkov. Výdavky sa môžu tiež meniť, vrátane pomer hrubých výdavkov, pomer čistých nákladov a pomer výdavkov po preplatení.
Indexové fondy verzus aktívne spravované fondy
Pomer výdavkov indexového fondu a aktívne spravovaného fondu sa často výrazne líšia. Indexové fondy, ktoré sú pasívne spravovanými fondmi, majú zvyčajne veľmi nízke náklady. Manažéri týchto fondov spravidla replikujú daný index. Súvisiace poplatky za správu sú preto nižšie kvôli nedostatočnému aktívnemu riadeniu, ako pri fondoch, ktoré zrkadlia. Aktívne spravované fondy zamestnávajú tímy výskumných analytikov, ktorí skúmajú spoločnosti ako potenciálne investície. Tieto dodatočné náklady sa prenášajú na akcionárov vo forme vyšších pomerov výdavkov.
Indexový fond Vanguard S&P 500 ETF, ktorý replikuje index Standard & Poor's (S&P) 500, má jeden z najnižších nákladových pomerov v priemysle na úrovni 0, 04% ročne. Na tejto úrovni sa investorom účtuje iba 4 doláre ročne za každých investovaných 10 000 dolárov. Fidelity Contrafund je jedným z najväčších aktívne spravovaných fondov na trhu s pomerom výdavkov 0, 74%.
Príklady pomerov výdavkov
Pasívne spravované fondy, ako sú indexové fondy, budú mať spravidla nižšie náklady, ako aktívne spravované fondy. Pomery hrubých výdavkov sa zvyčajne pohybujú od 0% do 3%. Nižšie sú uvedené dva príklady.
Rastový fond AB s veľkým kapitálom
Rastový fond AB Large Cap Growth Fund je aktívne spravovaný fond s pomerom hrubých výdavkov 1, 02% a pomerom čistých nákladov 1, 00% pre akcie triedy A. V súčasnosti má fond oslobodenie od poplatkov a úhradu výdavkov vo výške 0, 02%. Poplatky za správu fondu sú 0, 59%. Fond investuje predovšetkým do amerických akcií s veľkým kapitálom s vysokým potenciálom rastu. Spravidla zahŕňa 50 až 70 chovov.
Fond kmeňových cien T. Rowe Index 500 akcií
Fond T. Rowe Price Equity Index 500 je pasívny fond. Snaží sa replikovať index S&P 500. Od decembra 2018 má zavedené určité zrieknutia sa poplatkov. Jeho pomer hrubých výdavkov je 0, 23%, zatiaľ čo pomer čistých nákladov je 0, 21%.
Rozdiel medzi pomerom výdavkov a poplatkami za správu
Podielové fondy účtujú poplatky za správu, aby pokryli svoje prevádzkové náklady, napríklad náklady na nájom a udržanie investičných poradcov, ktorí spravujú investičné portfóliá fondov, a akékoľvek ďalšie splatné poplatky za správu, ktoré nie sú zahrnuté v kategórii ostatných výdavkov. Manažérske poplatky sa bežne označujú ako udržiavacie poplatky.
Podielový fond predstavuje mnoho prevádzkových poplatkov spojených s prevádzkou fondu, okrem nákladov na nákup a predaj cenných papierov a na zaplatenie investičného tímu, ktorý prijíma rozhodnutia o kúpe / predaji. Medzi tieto ďalšie prevádzkové poplatky patria marketingové, právne, audítorské, zákaznícke služby, kancelárske potreby, náklady na registráciu a ďalšie administratívne náklady. Aj keď tieto poplatky sa priamo nezúčastňujú na investičných rozhodnutiach, sú povinné zabezpečiť správne fungovanie podielového fondu av rámci požiadaviek Komisie pre cenné papiere a burzy.
Manažérsky poplatok zahŕňa všetky priame výdavky, ktoré vznikli pri spravovaní investícií, napríklad najímanie portfóliového manažéra a investičného tímu. Náklady na najímanie manažérov sú najväčšou zložkou poplatkov za správu; môže sa pohybovať v rozmedzí 0, 5% až 1% spravovaného majetku fondu alebo AUM. Aj keď sa toto percento zdá byť malé, absolútna suma je v miliónoch amerických dolárov za podielový fond s 1 miliardou AUM. V závislosti od dobrého mena vedenia môžu vysokokvalifikovaní investiční poradcovia riadiť poplatky, ktoré zvyšujú pomer celkových výdavkov fondu pomerne vysoko.
Náklady na nákup alebo predaj akýchkoľvek cenných papierov fondu nie sú zahrnuté do správcovského poplatku. Ide skôr o transakčné náklady a sú vyjadrené ako pomer obchodných nákladov v prospekte. Prevádzkové poplatky a poplatky za správu spoločne tvoria pomer výdavkov.
![Definícia pomeru výdavkov Definícia pomeru výdavkov](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/415/expense-ratio-definition.jpg)