George Soros, správca hedgeového fondu Maverick. priniesol významné ročné výnosy po správcovských poplatkoch. Investori si vážia jeho vlajkovú loď Quantum Fund. Napriek nepriateľstvu, ktoré vyvolala jeho obchodná taktika, a kontroverzii, ktorá ho obklopovala jeho investičnú filozofiu, Soros sa stal desaťročím v čele tejto triedy medzi svetovými elitnými investormi. V roku 1981 ho časopis Institutional Investor nazval „najväčším správcom peňazí na svete“.
Sorosova filozofia
George Soros je krátkodobý špekulátor. Robí masívne stávky s vysokým pákovým efektom na smerovanie finančných trhov. Jeho slávny hedžový fond je známy svojou globálnou makroekonomickou stratégiou, filozofiou zameranou na masívne jednosmerné stávky na pohyby menových kurzov, ceny komodít, akcií, dlhopisov, derivátov a ďalších aktív na základe makroekonomickej analýzy.
Jednoducho povedané, Soros stávky, že hodnota týchto investícií bude stúpať alebo klesať. Soros študuje svoje ciele a necháva pohyb rôznych finančných trhov a ich účastníkov diktovať jeho obchody. Filozofiu svojej obchodnej stratégie považuje za reflexivitu. Teória sa vyhýba tradičným myšlienkam trhového prostredia založeného na rovnováhe, kde sú všetky informácie známe všetkým účastníkom trhu, a preto sa premietajú do cien. Namiesto toho sa Soros domnieva, že samotní účastníci trhu majú priamy vplyv na fundamenty trhu a že ich iracionálne správanie vedie k rozmachom a bustom, ktoré predstavujú investičné príležitosti.
Ceny bývania poskytujú zaujímavý príklad jeho teórie v akcii. Keď veritelia uľahčia získavanie pôžičiek, viac ľudí si požičia peniaze. S peniazmi v ruke títo ľudia kupujú domy, čo vedie k zvýšeniu dopytu po domoch. Rastúci dopyt vedie k zvyšovaniu cien. Vyššie ceny povzbudzujú veriteľov, aby požičiavali viac peňazí. Viac peňazí v rukách dlžníkov má za následok rastúci dopyt po domoch a stúpajúci špirálový cyklus, ktorý vedie k tomu, že ceny nehnuteľností, ktoré boli ponúkané vyššie, ako by naznačovali ekonomické základy, je primeraný. Akcie požičiavateľov a kupujúcich mali priamy vplyv na cenu komodity.
Investícia založená na myšlienke, že trh s bývaním zlyhá, by odrážala klasickú stávku Soros. Krátkodobý predaj akcií staviteľov luxusných domov alebo zníženie podielov veľkých poskytovateľov úverov na bývanie by predstavovali dve potenciálne investície, ktoré by sa snažili profitovať, keď by došlo k rozpadu bývania.
Hlavné obchody
Soros bude vždy spomínaný ako „muž, ktorý zlomil Bank of England“. Soros, známy špekulant meny, neobmedzuje svoje úsilie na konkrétnu zemepisnú oblasť, namiesto toho pri hľadaní príležitostí zvažoval celý svet. V septembri 1992 si požičal britské libry v hodnote miliárd dolárov a previedol ich na nemecké známky.
Keď padla libra, Soros splatil svoje pôžičky na základe novej, nižšej hodnoty libry, pričom počas jedného dňa obchodovania vreckoval viac ako 1 miliardu dolárov ako rozdiel medzi hodnotou libry a hodnotou známky. Po uvoľnení svojej pozície zarobil celkom 2 miliardy dolárov.
Podobný krok urobil s ázijskými menami počas ázijskej finančnej krízy v roku 1997, zúčastnil sa špekulatívneho šialenstva, ktoré malo za následok kolaps bahtu (thajská mena). Tieto obchody boli také účinné, že národné meny, proti ktorým špekulanti vsádzajú, boli naviazané na iné meny, čo znamená, že boli uzatvorené dohody o „posilňovaní“ mien, aby sa zabezpečilo, že budú obchodovať v špecifickom pomere voči mene, v ktorej boli. ustálený.
Keď špekulanti podali stávky, emitenti meny boli nútení pokúsiť sa udržať pomery nákupom svojich mien na voľnom trhu. Keď vlády došli peniaze a boli nútené opustiť toto úsilie, hodnoty mien klesli.
Vlády žili v strachu, že sa Soros zaujíma o svoje meny. Keď to urobil, k špirále sa pripojili ďalší špekulanti, čo bolo opísané ako balík vlkov zostupujúcich na stádo losov. Veľké sumy peňazí, ktoré si špekulanti mohli požičať a využiť, znemožnili menším vládam vydržať útok.
Napriek svojim majstrovským úspechom, nie každá stávka, ktorú urobil George Soros, pracovala v jeho prospech. V roku 1987 predpovedal, že americké trhy budú naďalej rásť. Jeho fond pri havárii prišiel o 300 miliónov dolárov, hoci za tento rok stále dosahoval nízke dvojciferné výnosy.
Počas ruskej dlhovej krízy v roku 1998 tiež zasiahol 2 miliardy dolárov a v roku 1999 pri technologickej bubline stratil 700 miliónov dolárov, keď stavil na pokles. Keď ho táto strata zapálila, v očakávaní vzostupu si ho kúpil. Keď sa trh konečne zrútil, stratil takmer 3 miliardy dolárov.
záver
Obchodovanie ako George Soros nie je pre slabé srdce alebo svetlo peňaženky. Nevýhodou stávkovania veľkých a víťazných veľkých je stávkovanie veľkých a veľkých. Ak si nemôžete dovoliť vziať stratu, nemôžete si dovoliť staviť ako Soros. Zatiaľ čo väčšina globálnych obchodníkov v oblasti hedgeových fondov je relatívne tichých typov, pričom sa vyhýbajú stredobodom pozornosti, kým si zarobia svoje šťastie, Soros zaujal veľmi verejné postoje k mnohým hospodárskym a politickým otázkam.
Svoje verejné postoje a veľkolepý úspech zaradil Sorosa väčšinou do triedy sám. V priebehu viac ako troch desaťročí urobil takmer vždy správne kroky, pričom generoval légie fanúšikov medzi obchodníkmi a investormi a légie detektívov medzi tými, ktorí stratili svoje špekulatívne aktivity.
