DEFINÍCIA Sľuby hrubého príjmu
Záložné právo na hrubé príjmy je ustanovenie v zástavbe dlhopisov obce alebo iného subjektu verejného sektora, ktoré vyžaduje, aby emitent prvýkrát použil príjmy z dlhovej služby, delegoval náklady na prevádzku a údržbu (O&M) ako druhú prioritu a pravdepodobne ich financoval z iných zdrojov príjmu, Záložné právo alebo jeho nedostatok je faktorom pri hodnotení dlžného záväzku úverovej agentúry a pri stanovovaní ceny emisie.
Známy tiež ako „záložné príjmy“.
PORUŠENIE DOLU Hrubý výnos
Rovnako ako väčšina reštriktívnych ustanovení v záhlaví dlhopisov, aj v prípade záložného práva na hrubé príjmy je vydanie dlhopisov pre majiteľov dlhopisov bezpečnejšie. Držitelia dlhopisov dostanú uistenie, že výnosy sa najprv použijú na platby istiny a úrokov pred výdavkami O&M. V prípade čistého záložného práva sa o náklady O&M postará pred nákladmi na obsluhu dlhov. Vo všeobecnosti je pridaná bezpečnosť vytvorená záložným právom na hrubé príjmy príčinou toho, že emisia dlhopisov sa ponúka s nižšou úrokovou sadzbou, čo šetrí peniaze emitentovi na úrokových nákladoch.
Príklad záložného práva na hrubé príjmy
V marci 2018 Univerzita v Connecticute predala 152 miliónov dolárov dlhopisov z poplatkov za študentské poplatky so zvláštnou povinnosťou na financovanie strediska pre rekreáciu študentov v hlavnom kampuse univerzity. Dlhopisy sú štruktúrované tak, aby poskytovali úroveň dlhovej služby počas nasledujúcich 29 rokov s polročným úrokom. Zaradenie dlhopisov obsahuje doložku o záložných príjmoch. Dlhopisy sú hodnotené Aa3 a AA- podľa Moody's Investors Service a S&P Global Ratings, o jeden stupeň vyššie, ako sú ratingy štátnych dlhopisov štátu Connecticut. Moody's uviedla, že jej rating „odráža rozsah činnosti univerzity, ako aj jej solídne výsledky, silu založených príjmov a značné financovanie zo štátneho kapitálu, ktoré vedie k nízkym záväzkom priameho dlhu“.
![Sľub hrubého príjmu Sľub hrubého príjmu](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/660/gross-revenue-pledge.jpg)