Akcie S dividend s najvyššou výnosnosťou S&P 500 sa predávajú za najväčšiu zľavu za takmer 40 rokov, keďže výnosy dlhopisov na celom svete klesajú. Napriek rastúcim obavám z globálneho obchodu, slabých ekonomických údajov pochádzajúcich z ekonomických elektrární ako Čína a Nemecko a krátkej inverzii výnosovej krivky americkej štátnej pokladnice minulý týždeň, Goldman Sachs odporúča kôš dividendových akcií s vysokým potenciálom rastu a obchodovaných za výhodnú cenu ceny.
Kôš sa skladá z akcií z rôznych sektorov, ktoré ponúkajú impozantné očakávané dividendové výnosy (DY) za rok a atraktívne výhľadové ukazovatele pomeru cena / zisk (ukazovatele P / E), vrátane spoločnosti AT&T Inc. (T) s pomer 5, 9% DY a 9x P / E; Kohl's Corp. (KSS), 6, 1% a 9x; Archer-Daniels-Midland Co. (ADM), 4, 8% a 11x; Citizens Financial Group Inc. (CFG), 4, 3% a 8x; AbbVie Inc. (ABBV), 6, 8% a 7x; a Seagate Technology PLC (STX), 5, 7% a 10x.
Čo to znamená pre investorov
Stredná hodnota akcie v Goldmanovom Dividendovom rastovom koši porazila strednú zásobu v S&P 500 na základe niekoľkých kľúčových ukazovateľov: 3, 8% odhadovaná DY na rok 2019 oproti 2, 1% na S&P 500; ročná miera rastu dividend (CAGR) medzi rokmi 2018 a 2020 vo výške 9% oproti 6% S&P; a odhadovaný pomer PE na nasledujúcich dvanásť mesiacov 11x oproti 16x pre index širokého trhu.
V porovnaní s tým, na akom trhu sú ceny, sú odhady spoločnosti Goldman týkajúce sa rastu dividend optimistické. Podľa swapových trhových cien sa očakáva, že dividendy budú v najbližšom desaťročí rásť ročným tempom 0, 7%, zatiaľ čo analytici investičnej banky požadujú v rovnakom období ročný rast 3, 5%. Tento rozdiel v očakávaniach a historicky nízkej diskonte pri oceňovaní dividendových akcií uľahčuje pochopenie toho, prečo si analytici spoločnosti Goldman myslia, že je tu veľká výhoda.
Mierne menej optimistický správcovský podnik Janus Henderson nedávno uviedol, že tempo medziročného rastu dividend sa spomalilo na 1, 1%. Ale to platí pre akcie na celom svete, nielen v USA, a dokonca aj tento nepatrný rast pomohol dosiahnuť rekordné dividendy. Podľa Guardian Janus Henderson predpovedá výplaty globálnych dividend, aby do konca roka zaznamenal nárast o 4, 2%.
Tieto veľké dividendy vyzerajú obzvlášť atraktívne vo svete, v ktorom 10-ročné štátne dlhopisy USA dosahujú niečo vyše 1, 6% a výnosy dlhopisov po celom svete sa vrhajú, mnohé z nich do negatívneho územia. Aj keď sú investori zvyknutí na záporné výnosy štátnych dlhopisov už niekoľko rokov, začínajú tiež získavať chuť na záporný výnos podnikového dlhu. Podľa Bloomberga celkový objem dlhopisov s negatívnym výnosom na celom svete bol minulý týždeň až 17 biliónov dolárov.
K poklesu výnosov dochádza, keď investori vkĺzajú do dlhopisov a dlhopisových fondov uprostred obáv o zdravie globálnej ekonomiky. Očakávania deflačných tlakov znamenajú, že aj nominálne negatívny výnosový dlh by mohol potenciálne získať pozitívnu reálnu úrokovú mieru, a očakávania výnosov, ktoré budú naďalej klesať, keď budú centrálne banky implementovať jednoduchšiu menovú politiku, môžu investori predať svoje súčasné držby dlhopisov za vyššiu cenu. budúcnosť a vreckové zisky.
Očakávania budúceho zníženia úrokových sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému skutočne pomohli posunúť výnos 10-ročných štátnych pokladničných poukážok pod výnos 2-ročných bankoviek, čo je inverzia výnosovej krivky, ktorá sa prejavila až pred finančnou krízou. Inverzia časti výnosovej krivky 2s10s bola historicky pomerne spoľahlivým prediktorom nadchádzajúcej recesie.
Pozerať sa dopredu
Napriek zlovestným varovným signálom vyvolaným inverziou výnosovej krivky sa investori z akcií nemusia príliš obávať, aspoň ešte nie. Goldman poznamenáva, že priemerný čas do recesie po posledných piatich inverziách bol 22 mesiacov. Medzitým S&P 500 spriemeroval 12% zisk za prvých 12 mesiacov po inverzii.
![vysoký vysoký](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/461/high-dividend-stocks-historic-discount.jpg)