Hlavné pohyby
Mnoho základných princípov technickej analýzy možno vysledovať až po „Dow Theory“, ktorý prvýkrát vyvinul Charles Dow (slávy Dow Jonesa) v sérii editoriálov publikovaných v The Wall Street Journal. Tieto nápady zahŕňajú princípy, podľa ktorých indexy zľavujú správy a že trendy na trhu si vyžadujú potvrdenie.
Konkrétne spoločnosť Dow Theory považuje porušenie v širokom indexe (ako je priemyselný priemer Dow Jones alebo S&P 500) za potvrdené, ak sa prepravné zásoby tiež dostali na nové maximá. Ak o tom premýšľate, malo by to mať zmysel: ak veľké priemyselné podniky rastú (najmä počas Dowovho dňa), mali by tiež rásť dopravné spoločnosti, ktoré dodávajú tovar a komodity do a z priemyselných firiem.
Ak sa indexy navzájom nepotvrdzujú, zvyšuje sa pravdepodobnosť „fakeout“. Nové minimá v dopravnom indexe, zatiaľ čo na začiatku roku 2015 S&P 500 naďalej rástli, boli dôležitým varovaním pred blížiacou sa volatilitou tohto roku.
Hoci dominancia priemyselného sektora v nasledujúcich 120 rokoch od vývoja Dow Theory ustupovala, myslím si, že dopravné zásoby stále poskytujú dôležité potvrdenie pre silnú vzostupnú rally v S&P 500. Americké hospodárstvo je dnes väčšinou poháňané osobnou spotrebou, ale tovar a služby sa stále prepravujú a prepravujú k spotrebiteľom.
V tomto okamihu sa ani index S&P 500, ani prepravné indexy nezmenili na nové maximá, takže sme nezažili potvrdzovací signál, ako sme to urobili v novembri 2016 alebo januári 2013 pred týmito dramatickými zhromaždeniami. Myslím si však, že výkon prepravných zásob môžeme stále použiť na to, aby sme zvýšili náskok, keď je pravdepodobnejšie, že tempo sa posilní.
Norfolk Southern Corporation (NSC) dnes predstavila prezentáciu investora, ktorá ukázala, ako by železničná spoločnosť mohla do roku 2021 znížiť prevádzkový pomer na 60% prostredníctvom kombinácie technologickej efektívnosti, kapitálových investícií a zníženia nákladov (zníženie počtu zamestnancov). Prevádzkový pomer predstavuje percento z príjmov pridelených na prevádzkové náklady a je štandardným meradlom efektívnosti dopravnej spoločnosti. Ďalším spôsobom, ako o tom premýšľať, je, že železničná spoločnosť sa snaží zvýšiť svoju prevádzkovú maržu (prevádzkový výnos / príjem) na 40%.
Investorom sa páčilo, čo muselo povedať vedenie spoločnosti Norfolk Southern, a oznámenie malo „halo efekt“ na iné akcie v priemysle. Ako vidíte nižšie, sektor cestnej a železničnej dopravy S&P sa dnes uzavrel na novom krátkodobom maximu. Aj keď to nie je úplne reprezentatívne pre celý dopravný sektor, je to pozitívny znak toho, že investori oceňujú viac rastových príležitostí na trhu.
S&P 500
Býčia dynamika v kľúčovom sektore, ako je doprava, je dôležitá, zatiaľ čo S&P 500 sa naďalej konsoliduje blízko svojej úrovne 61, 8%. Súčasťou problému s tarifami je to, že veľkú časť zvýšených nákladov znášajú spotrebitelia. Začiatkom budúceho týždňa sa tempo správ o výnosoch zo spotrebiteľských zásob výrazne zvýši, čo zvyšuje riziko, že v prípade zhoršenia obchodnej situácie by sa výhľad pre zisky za prvý štvrťrok mohol opäť znížiť. Pokračujúce zhromažďovanie v prepravných fondoch by mohlo urobiť veľa pre kompenzáciu potenciálnych zlých správ v zárobkoch.
:
Zhrnutie Dowovej teórie
Čo je index prepravy Dow?
Rusko ETF zrušuje downgrade Svetovej banky
Indikátory rizika - USD Double Bottom
Aj keď som sa na to v posledných dvoch týždňoch veľa sústredil, stále viac znepokojuje pokračujúci beh amerického dolára smerom nahor. Dolárový index sa dnes opäť zhromaždil proti väčšine veľkých spoločností na devízovom trhu. Index INF amerického dolára ETF (UUP) spoločnosti Invesco dokončil krátkodobý model dvojitého dna, ktorý má cieľový horný tok rovný predchádzajúcim maximám z minulého decembra.
V predchádzajúcich vydaniach spravodajcu Chart Advisor som zdôraznil, že silnejší dolár diskontuje zisky nadnárodných spoločností v USA, ale existujú aj ďalšie problémy. Silnejší dolár spôsobuje, že vývoz z USA je menej konkurencieschopný, pretože je v cudzej mene drahší. Inverzia tohto problému spočíva v tom, že dovozy do USA sú v amerických dolároch lacnejšie, pretože silnejší dolár je možné vymeniť za slabšiu cudziu menu.
Silnejší dolár brzdí vývoz a krátkodobo stimuluje rast dovozu, čo zhoršuje obchodnú bilanciu USA. Podľa môjho názoru súčasné údaje o obchodnej bilancii USA majú potenciál komplikovať obchodné rokovania, aj keď čínske obchodné politiky nie sú v plnom rozsahu. Čím silnejší bude americký dolár, tým budú obchodné rokovania náročnejšie - to by mohlo investorov poslať do iného chvosta.
:
Pochopenie obchodnej bilancie
Čo znamenajú podmienky slabý dolár a silný dolár?
Forexové obchodovanie pre začiatočníkov
Zrátané a podčiarknuté: Môže to byť ďalší pomalý týždeň
Takmer všetky rizikové ukazovatele (okrem amerického dolára) zostávajú pokojné napriek znepokojivým titulkom o obchode s Čínou. To ma vedie k záveru, že volatilita je stále ovplyvnená, ak trh začne vidieť dobré správy o obchode a výnosoch. Tento týždeň je však v porovnaní so zvyškom zárobkovej sezóny trochu novinkou až do štvrtka, keď úrad pre sčítanie ľudu zverejní tento mesiac maloobchodné tržby. Cielenejšie obchodovanie do štvrtka (a potenciálne do budúceho týždňa) by nemalo byť alarmujúce a mnohí obchodníci môžu hľadať príležitosti na kúpu v prípade poklesu, ak dôjde k určitej krátkodobej volatilite.
![Znamená dopravná signalizácia útek? Znamená dopravná signalizácia útek?](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/461/is-transportation-signaling-breakout.jpg)