Na prvý začervenanie bola februárová správa o nefinančných mzdách, ktorá sa bežne nazýva mesačná správa o pracovných miestach, oveľa slabšia ako akákoľvek predpoveď. Ministerstvo práce informovalo v piatok, že minulý mesiac bolo pridaných iba 20 000 pracovných miest. Ekonómovia predpovedali 180 000.
Miera nezamestnanosti sa navyše znížila na 3, 8%, zatiaľ čo priemerná hodinová mzda vzrástla medziročne o 3, 4%. Určite silné čísla; hlavnému číslu - že americká ekonomika pridala iba 20 000 pracovných miest - sa však dostáva najviac pozornosti. Môže to však zmeškať.
Vyžaduje sa perspektíva
Výpočet počtu pracovných miest pridaných v danom mesiaci v správe je na začiatku chaotický. Údaje vychádzajú z prieskumu približne 150 000 firiem a vládnych agentúr, ktorý vypracoval odbor práce, ktorý sa pýta na ich najímanie za posledný mesiac. Ministerstvo potom z týchto údajov extrapoluje celkový počet pridaných pracovných miest. V žiadnom prípade to nie je presné. V nasledujúcich mesiacoch sa reviduje aj najmenej raz, často dvakrát, keď Bureau of Labor Statistics syntetizuje viac údajov.
Počet pridaných pracovných miest sa tiež môže z mesiaca na mesiac značne líšiť. Napríklad v januári americká ekonomika pridala 304 000 pracovných miest. V priemere za tri mesiace vzrástli mzdy o 186 000, čo je dosť silné pre hospodárstvo, ktoré je silné, ale spomaľuje sa. Sezónnosť má s tým tiež niečo spoločné. Vo februári bolo pridaných omnoho menej pracovných miest vo voľnom čase, stavebníctve a pohostinstve, čo má zmysel vzhľadom na to, že po dovolenkových prestávkach cestuje menej ľudí a zimné počasie vždy spôsobuje spomalenie výstavby domov. Mali sme tiež 35-dňové čiastočné vypnutie federálnej vlády, ktoré ovplyvnilo nielen zamestnancov vlády, ale aj podniky, ktoré ich podporujú a ich rodiny.
Zamerajte sa na rast miezd
Rast miezd, ktorý sa za posledných niekoľko desaťročí tvrdohlavo spomaľuje, sa zlepšuje. To je samozrejme dobré pre pracovníkov, ale je to tiež pozitívne pre dôveru spotrebiteľov. Priemerný ročný zisk vzrástol od januára do februára o 0, 4% a medziročne o 3, 4%.
Osobitne silný bol rast miezd v maloobchode, informáciách a vo voľnom čase a pohostinstvá. V tejto súvislosti vyzerá celkový trh práce podľa John Lynch, hlavného investičného stratéga pre LPL Research, silný. „Zatiaľ čo rast miezd sa spomalil, nárast pracovných miest bol v posledných mesiacoch nečakane silný… Sila pracovného trhu zostáva v americkom hospodárstve jasným miestom a mzdy rastú zdravým tempom.“ Silný rast je dobrým znamením že tento rok bude existovať podpora spotrebiteľského dopytu, čo pomôže ekonomike rásť stabilným, aj keď pomalším tempom.
Čo bude ďalej?
Federálny rezervný systém je znepokojený zdravím trhu práce a nízkou infláciou. Zatiaľ čo predseda Fedu Jerome Powell v roku 2019 sľúbil trpezlivosť a ustúpil od potenciálnych turistických úrokových mier, v súčasnosti sa diskutuje o tom, či bude možno potrebné, aby Fed v roku 2019 zvážil zníženie sadzby.
Zatiaľ čo úrokové sadzby sú historicky nízke, centrálna banka sa snaží zabrániť tomu, aby sa ekonomika posunula k dlhodobému spomaleniu alebo recesii. Zvýšenie sadzieb v druhej polovici roku 2018 prispelo k oprave na hlavných amerických akciových trhoch, ktorá sa okamžite zvrátila, keď Fed ustúpil od plánov na ďalšie zvyšovanie. Podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME existuje teraz 19, 7% šanca, že Federálny rezervný systém zníži sadzby do konca roka.
![Zmysel februárovej správy o zamestnanosti Zmysel februárovej správy o zamestnanosti](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/625/making-sense-february-jobs-report.jpg)