Podľa štúdie spoločnosti Leuthold Group zhrnutej podľa Bloomberga trh nedokáže oceniť pravdepodobnosť recesie, ktorá by tlačila akcie o približne 30%. Spoločnosť Leuthold porovnávala predchádzajúce maximá a minimá v oceneniach S&P 500 na základe EPS vypočítaných podľa účtovných pravidiel GAAP. Zistili, že S&P 500 sa teraz obchoduje s približne 19, 4-násobným ziskom, čo je ocenenie v rámci najlepších 10% historických ocenení.
"Ak sa v budúcom roku stretneme s recesiou, ktorá je podľa mňa pravdepodobná, myslím si, že v S&P uvidíme menej ako 2 000 s, " uviedol pre Bloomberg Doug Ramsey, hlavný investičný riaditeľ spoločnosti Leuthold Weeden Capital Management., „Je veľmi ľahké sa tam dostať. Nemusíme predpokladať, že sa vraciate k minimálnym trhom s medveďmi, “dodal.
Význam pre investorov
Súčasné násobky ocenenia 19, 4 pre S&P 500 a 24, 4 pre Nasdaq 100 sú primerané iba počas ekonomického rozširovania, najmä keď sú úrokové sadzby také nízke, aké sú dnes, poznamenáva Bloomberg. Keď posledných 12 medveďových trhov za posledných 70 rokov zasiahlo svoje príslušné dno, násobok ocenenia sa pohyboval od 5, 6 do 14, 4, pričom toto druhé číslo sa dostalo na dolný bod nárazu dotcom.
Harris Kupperman, prezident Praetorian Capital Management a generálny riaditeľ mongolskej rastovej skupiny, patrí medzi subjekty zaoberajúce sa hodnotením. „Tieto veci nemajú doslova žiadne ekonomické dôvody na to, že likvidita sa presúva cez systém a ľudia stále kupujú akcie, pretože sa domnievajú, že existuje ešte nejaký iný hlupák, ktorý je dokonca hlúpejší, ako sú, “ povedal Kupperman spoločnosti Business Insider v rozsiahlom dokumente. rozhovor. „V mojom živote som prežil 2 havárie a myslím si, že je to tretí, “ dodal.
Kupperman verí, že Federálny rezervný systém zvýšil riziká. „Keď v systéme pretlačíte likviditu tak, ako má posledných desať rokov, vytvoríte obrovskú bublinu, “ povedal. Obvinil Fed z vytvorenia toho, čo nazýva „sektor Ponzi, “ spresnil: „Akcie Ponzi sú veci ako WeWork alebo Tesla alebo iné očividné podvody. Ponzi sektor sú všetky spoločnosti, ktoré nemajú žiadnu šancu nikdy zarobiť, ale oni naďalej rastú. “
Goldman Sachs vidí zmiešaný ekonomický obraz v USA, keď výrobný index ISM klesol v auguste aj septembri a dosiahol najnižšiu úroveň od marca 2009. Poznamenávajú však, že rast pracovných miest zostáva silný, pričom v septembri 136 000 nových pracovných miest znížilo mieru nezamestnanosti na 50-ročné minimum 3, 5% podľa ich aktuálnej týždennej správy Kickstart v USA. Morgan Stanley poznamenáva, že americký výrobný sektor môže smerovať k recesii, ale služby zostávajú „robustné“ z dôvodu vysokých spotrebiteľských výdavkov podľa ich aktuálnej týždennej správy o zahrievaní.
Pozerať sa dopredu
Federálna rezervná banka v New Yorku odhaduje, že recesia v USA má takmer 40% pravdepodobnosť, že sa začne v nasledujúcich 12 mesiacoch, čo je najvyššie percento počas súčasného býčieho trhu, ktorý sa začal v marci 2009, na Bloomberg. V tom istom článku sa však uvádza, že väčšina stratégov a ekonómov neočakáva, že budúci hospodársky pokles v USA bude takmer taký závažný ako ten posledný, veľká recesia v rokoch 2007 až 2009, ktorá prekrývala finančnú krízu v roku 2008. Navyše, nižší záujem Dnešné sadzby môžu podporovať o niečo vyššie ocenenie akcií, ako existovalo v hĺbkach posledného medvedieho trhu, dodáva Bloomberg.
![Trh s cenovo výhodnými cenami, ktoré zlyhali v recesii, čelí 30% prepadu: leuthold Trh s cenovo výhodnými cenami, ktoré zlyhali v recesii, čelí 30% prepadu: leuthold](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/874/richly-priced-market-failing-price-recession-faces-30-plunge.jpg)