Čo je sériový dlhopis s balónom
Sériová väzba s balónom obsahuje dlhopisy, ktoré sú splatné v rozložených intervaloch a na konci života emisie dlhuje veľká konečná platba. Balón je konečná platba, ktorá je výrazne vyššia ako v prípade predchádzajúcich.
Sériová väzba s balónom zvyčajne trvá niekoľko rokov a niekedy môže byť aj dlhšia. Počas tohto obdobia sa amortizuje iba časť zostatku istiny úveru. Na konci obdobia je zostávajúci zostatok splatný ako konečná splátka.
Rozklad sériových dlhopisov s balónom
Sériová obligácia s balónom má pre emitentov niektoré výhody, predovšetkým nízke platby istiny na začiatku roka. To pomáha podnikovým emitentom pri zakladajúcich podnikoch s pomerne nízkymi peňažnými tokmi, ktoré by však mali rampovať v ďalších rokoch.
Vydávanie dlhopisov a plánovanie splatnosti balónov je však z hľadiska emitenta niekedy riskantné. Napríklad, ak spoločnosť vydá 500 sériových dlhopisov s platbami balónov, ktoré sú splatné do piatich rokov, spoločnosť musí byť schopná pokryť istinu všetkých 500 dlhopisov, keď sú splatné sériové platby, balonovú platbu, okrem všetkých platieb kupónom počas týchto rokov.
Povedzme, že táto rovnaká spoločnosť má dlhopis vo výške 200 000 dolárov s balónovou platbou, s kupónovou sadzbou 8%. Spoločnosť musí každý rok platiť 20 000 dolárov v nominálnej hodnote rôznych sériových dlhopisov. Musí tiež platiť platby kupónov, ktoré každý rok klesajú, pretože spoločnosť odchádza do dôchodku viac istiny. V poslednom roku však dlhuje dodatočnú platbu vo výške 100 000 dolárov.
Klady a zápory sériového dlhopisu s balónom
Sériové dlhopisy s platbami balónmi sa vyskytujú častejšie na trhu s podnikovými dlhopismi s vysokým výnosom. Rovnako ako majitelia domov majú hypotéky s platbami balónmi, niektoré spoločnosti štruktúrujú svoj dlh podobným spôsobom. Pre niektoré spoločnosti majú sériové dlhopisy s balónikmi zmysel, najmä ak je dlh splatný. Ak sú peňažné toky lepšie, ako sa očakávalo, spoločnosť jednoducho vyplatí platbu balónom čoskoro za významné úspory úrokových platieb.
Niektoré spoločnosti, ktoré vydávajú sériové dlhopisy s platbami balónom, však na konci tohto obdobia nemajú potrebnú hotovosť na pokrytie takej veľkej platby. Tieto spoločnosti musia mať buď dostatočný úver na refinancovanie, alebo nesplatenie platby.
V niektorých prípadoch účastníci trhu investujú do sériových dlhopisov s balónikmi ako spôsob, ako generovať prírastkový výnos pre svoje portfóliá. Pred uskutočnením takejto investície často vykonávajú značný prieskum základných fundamentov emitenta.
Pre väčšinu investorov sú však sériové dlhopisy zriedkavé. Napríklad väčšina diverzifikovaných dlhopisových fondov USA investuje do štátnych pokladničných cenných papierov, cenných papierov krytých hypotékami, cenných papierov krytých aktívami a vysoko kvalitného podnikového úveru, pričom možno existuje niekoľko ďalších tried aktív. Vysoký výnos predstavuje pomerne malé percento takýchto diverzifikovaných fondov alebo je vylúčený. Pre tých, ktorí majú expozíciu s vysokým výnosom, sú sériové väzby malé percento zložky s vysokým výnosom.
![Sériová väzba s balónom Sériová väzba s balónom](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/301/serial-bond-with-balloon.jpg)