Trh sa pohybuje
V období, ktoré sa za posledné dva týždne stalo nestabilnou jazdou na horských dráhach, zásoby skončili tento týždeň prudkým oživením. Táto úľava bola spôsobená trochou úľavy v neúnavnom poklese výnosov štátnych dlhopisov neskoro. V piatok sa tridsaťročný výnos štátnej pokladnice odrazil od štvrtkových rekordných minimov, zatiaľ čo desaťročný výnos sa mierne skĺzol z nových trojročných minimálnych výnosov.
V posledných dvoch týždňoch sa objavila nával zvýšenej volatility a prudkých pohybov na trhu, keď sa zdá, že prebiehajúca obchodná vojna medzi USA a Čínou zosilňuje, výnosy dlhopisov klesli na nové minimá a pozorne sledovaná 10-ročná / 2-ročná časť výnosovej krivky. (keď 2-ročný výnos stúpol nad 10-ročný výnos) po prvýkrát za oveľa viac ako desať rokov. Keďže prevrátené výnosové krivky spoľahlivo signalizovali blížiace sa recesie v minulosti, vážne hospodárske obavy začali minulý týždeň zhoršovať obavy z obchodného napätia medzi USA a Čínou.
Ako uvidíme nižšie v grafe 10-ročných a 2-ročných výnosov, výnosová krivka sa však obrátila iba krátko. Akákoľvek inverzia sa samozrejme týka sama o sebe, ale trvalá inverzia je ešte znepokojujúcejšia. Zostáva zistiť, či budeme naďalej pozorovať obrátenú výnosovú krivku.
Okrem toho sa zdalo, že USA aj Čína sa minulý týždeň vzdali ďalšej eskalácie obchodnej vojny. USA oznámili, že oneskoria a / alebo zrušia colné sadzby na určité tovary dovážané z Číny. Toto sa všeobecne považovalo za ústupok, ktorý pomohol posilniť trhy a zmierniť napätie pred obávanou výnosovou krivkou.
Nižšie uvedená tabuľka S&P 500 zobrazuje cenovú akciu ceny whipsaw za posledných niekoľko týždňov. Druhá časť tohto minulého týždňa zaznamenala čistý odraz od novej podpory okolo úrovne 2 825, čo zodpovedá minimom minulého týždňa. Pri pohľade do budúcnosti bude touto úrovňou podpory cena, ktorú treba sledovať, pretože volatilita potenciálne pretrváva. Ak podpora ostane, mohli by sme vidieť výraznejší odraz. Ak sa však rozloží o ďalších obchodných a hospodárskych obavách, ďalšia významná oblasť podpory poklesu je okolo úrovne 2 730.
Výnosová krivka štátnej pokladnice vzniká z inverzie
Ako je uvedené vyššie, 10-ročná / 2-ročná výnosová krivka sa tento minulý týždeň krátko prevrátila. Toto sa považuje za relatívne spoľahlivý signál budúcej recesie. V piatok však táto pozorne sledovaná časť výnosovej krivky už nie je invertovaná - to znamená, že 10-ročný výnos je opäť nad dvojročným výnosom, ako obvykle. To samozrejme neznamená, že ekonomika je mimo lesa, ale ak zostane jednorazovou inverziou, mohli by sme vidieť väčšiu dôveru investorov v trh a hospodárstvo.
![Ostré zhromaždenie končí týždennú jazdu na horskej dráhe Ostré zhromaždenie končí týždennú jazdu na horskej dráhe](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/803/sharp-rally-ends-weeks-roller-coaster-ride.jpg)