Čo je to výhonok?
Cenový papier, známy aj ako zástupný symbol, je pokyn na nákup alebo predaj akcií, ktorý je zámerne stanovený omnoho nižšie alebo vyššie ako prevládajúca trhová cena. Citlivé kóty používajú tvorcovia trhu, ktorí chcú plniť svoje záväzky v oblasti likvidity bez toho, aby mali v úmysle vykonať ich pokyny.
Kľúčové jedlá
- Čiapky s útržkami sú objednávky umiestnené ďaleko nad alebo pod úrovňou trhovej ceny akcie. Zvyčajne ich používajú tvorcovia trhu a nie sú určené na vykonanie. Od novembra 2010 podnikla SEC kroky na zníženie používania útržkoviek.
Ako Stub Citáty fungujú
Kurzové lístky používajú tvorcovia trhu, od ktorých sa vyžaduje, aby kupovali a predávali akcie cenného papiera, ale nechcú tak robiť za súčasnú trhovú cenu. V tejto situácii môžu tvorcovia trhu zadávať kotácie, ktoré sú tak ďaleko od prevládajúcej trhovej ceny, že je nepravdepodobné, že by ich akceptovali ďalší účastníci trhu.
Na ilustráciu predpokladajme, že spoločnosť ABC Trading je tvorcom trhu pre spoločnosť příkladu Corporation, ktorej akcie sa v súčasnosti obchodujú s rozpätím medzi cenou a požiadavkou 40 až 40, 50 dolárov za akciu. Ako tvorca trhu je spoločnosť ABC Trading povinná každý deň kupovať a predávať určité množstvo akcií príkladu Corporation. Ak však spoločnosť ABC Trading nechce zvýšiť svoju angažovanosť v akciách spoločnosti příkladu Corporation, mohla by obísť svoj záväzok ponúknutím akcií za spread s požiadavkou na ponuku, ktorý je ďaleko od najlepšej dostupnej trhovej ceny, ako napríklad 4, 00 až 405 dolárov za akciu.
Príklad útržkoviek v skutočnom svete
Trh by zvyčajne neuskutočňoval útržky kotácií. V zriedkavých prípadoch však môžu ovplyvniť trh. Napríklad úlomky sa všeobecne považujú za príspevky, ktoré prispeli k bleskovej havárii v máji 2010. V ten deň priemyselný priemer Dow Jones klesol takmer o 1 000 bodov, čiastočne z dôvodu skutočnosti, že útržky kotácií, ktoré zadali tvorcovia trhu, boli neúmyselne vyvolané počas denný pokles. Správa Komisie pre obchodovanie s komoditami v budúcnosti (CFTC) v roku 2014 opísala Flash Crash v máji 2010 ako jedno z najviac turbulentných období v histórii finančných trhov.
V novembri 2010 Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) USA oznámila nové nariadenia, ktoré obmedzujú používanie prísnych kotácií tvorcami trhu. Nové nariadenia vyžadujú, aby tvorcovia trhu vydávali kotácie, ktoré sú v rámci určitého percenta najlepšej dostupnej trhovej ceny, ktorá je známa ako najlepšia národná ponuka a ponuka (NBBO). V závislosti od okolností sa tieto kotácie môžu odchýliť až o 30% alebo len o 8%. Tieto pravidlá sú účinné od decembra 2010.
![Definícia ponuky inzercie Definícia ponuky inzercie](https://img.icotokenfund.com/img/affluent-millennial-investing-survey/126/stub-quote.jpg)