Medzi štruktúrou termínov a výnosovou krivkou nie je rozdiel; výnosová krivka je jednoducho iné meno, ktoré opisuje termínovú štruktúru úrokových mier.
Čo je termínová štruktúra úrokových mier?
Termín štruktúra úrokových sadzieb je graf, ktorý vynesie výnosy podobných dlhopisov na osi Y so splatnosťou alebo časom na osi X.
Dôvod, prečo je termínová štruktúra úrokových sadzieb a výnosová krivka rovnaká, je ten, že graf termínovej štruktúry úrokových sadzieb doslova vykresľuje rôzne výnosy, ktoré ponúkajú dlhopisy rôznych splatností. Termín štruktúra úrokových sadzieb môže mať jeden z troch tvarov výnosovej krivky: normálny, prevrátený alebo plochý.
Normálna výnosová krivka znamená, že ako sa splatnosť dlhopisov zvyšuje v čase, zvyšuje sa aj výnos, čím sa vytvára konvexný tvar.
Invertovaná výnosová krivka znamená, že krátkodobé výnosy sú vyššie ako dlhodobé výnosy a krivka klesá smerom dole konkávnym spôsobom. To znamená, že výnosy a splatnosť sú negatívne obrátené.
Rovná výnosová krivka znamená, že medzi výnosmi a splatnosťou sú malé alebo žiadne rozdiely a všetky splatnosti majú podobné výnosy. Vďaka tomu je výnosová krivka rovnobežná s osou X.
Prečo je dôležitá termínová štruktúra úrokových mier?
Všeobecne je termínová štruktúra úrokových mier dobrým meradlom budúcich očakávaní hospodárskeho rastu. Ak existuje veľmi pozitívna normálna krivka, je to signál, že investori veria, že budúci hospodársky rast bude silný a vysoká inflácia. Ak existuje vysoko negatívna inverzná krivka, je to signál, že investori veria, že budúci ekonomický rast bude pomalý a nízka inflácia. Rovná výnosová krivka znamená, že investori nie sú istí budúcnosťou.
![Aký je rozdiel medzi štruktúrou termínov a výnosovou krivkou? Aký je rozdiel medzi štruktúrou termínov a výnosovou krivkou?](https://img.icotokenfund.com/img/advanced-fixed-income-trading-concepts/399/what-is-difference-between-term-structure.jpg)