Zásoby opäť prudko stúpajú, pretože pokus Federálneho rezervného systému navrhnúť mäkké pristátie pozastavením cyklu cykloturistiky potlačil obavy z bezprostrednej recesie. Niektorí však tvrdia, že škoda už bola spôsobená a recesia je pravdepodobne hneď za rohom. Desať alebo viac ako 75% z posledných 13 cyklov pešej turistiky od 50. rokov minulého storočia sa skončilo recesiou a David Rosenberg, hlavný ekonóm a stratég spoločnosti Gluskin Sheff, sa domnieva, že zlá bilancia Fedu je najmenej jedným dôvodom myslieť si, že recesia je nevyhnutná, tvrdí Business Insider.
Nie je sám. Posledná správa Duke Fuqua School of Business naznačila, že v prieskume CFO sa 67% verí, že americké hospodárstvo vstúpi do recesie do druhej polovice roku 2020; až 84% respondentov si myslí, že ekonomika bude v prvom štvrťroku 2021 v recesii. „Myslím, že sme vo fáze zotavovania a existuje dostatok neistôt, že si myslím, že tam je recesia. horizonte, “povedal spoločnosti Fox Business John Graham, finančný profesor spoločnosti Duke a riaditeľ prieskumu Global Business Outlook.
Rosenbergove varovné signály
- Iba tri z posledných 13 cyklov zvyšovania úrokovej sadzby skončili mäkkým pristátím, „neutrálna“ sadzba Fedu len peši od referenčnej sadzby; nedávna inverzia výnosovej krivky; rekordný vysoký podnikový dlh môže byť neudržateľný, ak sa ekonomika spomalí.
Čo to znamená pre investorov
Ďalším významným varovným signálom recesie je podľa Rosenberga, že Fed pokračuje v znižovaní svojho odhadu „neutrálnej“ (alebo prirodzenej) sadzby, známej tiež ako miera terminálnych fondov. Neutrálna miera sa vzťahuje na teoretickú úroveň úrokových sadzieb, pri ktorých je hospodárstvo na udržateľnej ceste: stabilné ceny, plná zamestnanosť a ani spomalenie, ani zrýchlenie hospodárskeho rastu.
Posledný odhad stanovil úrokovú sadzbu terminálových fondov na 2, 75%, čo je len o krok vyššie, ako je súčasný cieľ Fedu pre referenčnú sadzbu, ktorá zaznamenala deväť po sebe nasledujúcich zvýšení po sedemročnom období takmer nulových úrokových mier od decembra 2008 do decembra 2015. „Dôsledkom je, že odšťavujúci účinok na hospodárstvo a trhy, ktorý doteraz mali nízke úrokové sadzby, dochádza k nedostatku pary, tvrdí Rosenberg.
Potom je rozdiel medzi 10-ročnými a 3-mesačnými štátnymi pokladnicami, ktorý sa nedávno zmenil na negatívny. To je to, čo ekonómovia nazývajú obrátenou výnosovou krivkou, fenoménom, ktorý predchádzal každej americkej recesii od 50. rokov 20. storočia. Podľa spoločnosti Business Insider nedávna inverzia stačila na vyslanie modelu pravdepodobnosti recesie v New York Fed na 11-ročné maximum.
Nakoniec Rosenberg varuje, že podnikový dlh, ktorý dosiahol rekordnú výšku 1, 8 bilióna dolárov, bude splatný v roku 2023. Ak sa ekonomika spomalí, podniky sa môžu snažiť o vykonanie potrebných platieb.
Pozerať sa dopredu
Optimistickejší je Jim Paulsen z Leuthold Group, ktorý je presvedčený, že nedávne spomalenie hospodárskeho rastu a výnosu spolu s holubičím postojom Fedu skutočne pomôže predĺžiť trh s býkmi. Jeho optimizmus však nie je bez dotyku strachu, že súčasná slabosť by mohla ľahko vyvolať niečo oveľa horšie. "Recesia a obavy trhu sa vrátia veľmi, veľmi rýchlo a veľmi tvrdo, " povedal CNBC. „Máme veľa strachu. Strach z medveďových trhov. Strach z recesie. Strach z negatívnych výnosov. Strach z návratových kriviek…. lezieme na stenu starostí. “
![Prečo existuje 75% šanca na recesiu Prečo existuje 75% šanca na recesiu](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/199/why-there-s-75-chance-recession.jpg)