Rok 2019 bol dynamickým a nepredvídateľným rokom naprieč krajinou investovania a finančných služieb. Vzhľadom na to, že v tomto novom roku a dekáde stále pretrváva množstvo neistôt, očakáva sa, že rok 2020 bude rovnako búrlivý. Napriek tomu je skvelý čas stať sa investorom a účastníkom trhu.
Tu je prehľad výkonnosti hlavných tried aktív v roku 2019:
2019 Vrátenie majetku triedy.
Predpovede do roku 2020
Teraz nie som investičný stratég alebo odborný ekonóm, ale som pozorným pozorovateľom a komentátorom globálnej ekonomiky a trhov. Mám tú česť a veľkú česť byť editorom Investopédie, čo mi dáva určitý pohľad a pohľad na tieto záležitosti.
Dovoľte mi pokorne sa podeliť o svoje predpovede na rok 2020.
Aké bude hospodárstvo v roku 2020?
Americká ekonomika v roku 2020 bude ako gril na grile asi hodinu po tom, čo si vyberiete steaky - stále trochu horúce, ale nie horiace. Daňové úľavy v roku 2017, ktoré si užili spoločnosti, sa odvtedy odvrátia, a napriek tomu, že obchodná vojna medzi USA a Čínou môže byť na ceste k riešeniu, spoločnosti v roku 2019 vytiahli opraty dostatočne tvrdo, že bude ťažké skočiť naštartovať rast. Federálny rezervný systém skôr zvyšuje úrokové sadzby, ako ich znižuje, ale ak sa hospodárstvo začne dramaticky spomaľovať, môže sa to zmeniť. Inými slovami, zdá sa, že fiškálny stimul vo forme nižších sadzieb nie je pravdepodobný.
Globálne hospodárstvo na druhej strane začne po niekoľkých posledných rokoch získavať trochu pary. Čínsky rast síce spomaľuje, ale stále rastie s lepšou ako 6% klipom a čínska vláda robí všetko pre to, aby udržala horúce pece. Susedné čínske ekonomiky by mali zaznamenať väčší rast, pretože nízke úrokové sadzby a pokračovanie ochladzovania obchodnej vojny.
Sledujte teraz Spojené kráľovstvo, keď má PM Johnson parlamentnú väčšinu. Bude otvárať trezory na ulici 10 Downing a tráviť cestu Veľkej Británie k rastu, keď bude Brexits preč. Na druhej strane Nemecko musí nájsť spôsob, ako zastaviť jeho spomalenie a nájsť cestu k rastu. Ako najväčšia európska ekonomika sa s ňou tiahne celá EÚ.
Vyskytne sa recesia?
Pravdepodobne v roku 2020. Všetky vedúce ekonomické ukazovatele v nich stále obsahujú šťavu, napriek tomu, že priemyselná a priemyselná výroba sa spomaľujú. Riešenie obchodnej vojny s Čínou pomôže posilniť dôveru spoločností a americký spotrebiteľ zostáva silný vďaka zdravému trhu práce, nízkej inflácii a nízkym cenám plynu. Ekonomická expanzia je už dávno v zube, ale expanzia zvyčajne nezomrie na starobu.
Mimo USA Nemecko predbieha na hranici recesie, čo by mohlo eurozónu strhnúť dole. Christine Lagarde sa nebojí ekonomických stimulov, preto sa spoliehajte na to, že urobí to, čo je potrebné na zabránenie tvrdého pristátia v Európe.
Aký bude trh práce v USA?
Americký trh práce zostane silný, ale možno nie taký silný ako za posledné desaťročie. Najzdravšie časti hospodárstva sú v zdravotníctve a službách. Prvý z nich je rastúci priemysel. Tá je nepredvídateľnejšia, pretože služby pokrývajú všetko od dopravy po médiá, finančné služby a technológie. Je to najväčší prispievateľ k HDP, ale tiež predstavuje podniky s najkratšou dobou cyklu.
Keď hospodárstvo oslabí, sú to prvé pracovné miesta.
Zvýši Fed úrokové sadzby?
Všetky signály, ktoré Fed sleduje, sú práve tam, kde chce. Inflácia je krotká, takmer sme v plnej miere zamestnaní a zníženie úrokových sadzieb v roku 2019 otvorilo dvere k mnohým refinancovaniam, čo dáva peniaze do vreciek spotrebiteľov. Fed môže zvýšiť sadzby, ak inflácia vyskočí vyššie, aj keď by to mohlo stáť predsedu Powella. Povedal by som, že je malá šanca na zvýšenie, ale pravdepodobne zostaneme presne tam, kde sme.
Aký bude trh s bývaním v USA?
Trh s nehnuteľnosťami na bývanie zostane silný vzhľadom na to, aké nízke úrokové sadzby hypoték sú práve teraz. Spýtajte sa každého, kto si kúpil dom v sedemdesiatych alebo osemdesiatych rokoch minulého storočia, o hypotekárnych úrokoch a uvedomíte si, že práve teraz žijeme v cukrovinkovej krajine. Vo veľkých mestách sú ceny domov drahé a v rastúcich oblastiach metra, ako sú Charlotte, Austin a Phoenix, sa plazia vyššie, ale spotrebitelia sú silní, úroveň dlhu je relatívne nízka a veritelia sú o úveroch menej znepokojení ako pred desiatimi rokmi. Skutočnou otázkou je, či mladší kupujúci majú túžbu vlastniť si domovy. To nebude mať vplyv na trh s bývaním do roku 2020, ale je to otázka 10 biliónov dolárov na nasledujúce desaťročie.
Budú spotrebiteľské výdavky naďalej vysoké?
Spotrebitelia budú naďalej vynakladať výdavky, pokiaľ zostanú nízke ceny plynu, úrokové sadzby zostanú nízke a spoločnosti budú stále najímať. Prekĺznutie ktorejkoľvek z týchto premenných by mohlo spôsobiť, že spotrebitelia utiahnu opasky, čo však z krátkodobého hľadiska pravdepodobne nevyzerá. Spomínam ceny plynu, pretože pre väčšinu ľudí je najpravdepodobnejšou a opakujúcou sa formou výdavkov naplnenie nákupných cisterien a nákup potravín.
Bude sa trh naďalej rozvíjať?
Americké akciové trhy porastú, ale nič podobné 25-30%, ktoré sme si užili v roku 2019. Mali sme vietor na chrbte s tromi zníženiami úrokových sadzieb, poklesom daní z príjmov právnických osôb v roku 2017 a vlnou spätného odkupovania akcií spoločností tie, ktoré sme nikdy predtým nevideli. Odkupy sa spomaľujú, rovnako ako rast ziskov spoločnosti. Rozdiel medzi ziskami spoločností a cenami akcií sa pre mnohých investorov príliš zväčšil, takže musíme obmedziť naše očakávania týkajúce sa výnosov.
Globálne trhy sú v lepšej pozícii na prekonanie USA v roku 2020. Európa bola v posledných rokoch uväznená v útlme, avšak riešenie Brexitu, ľahká menová politika a zlepšenie svetového obchodu by mali pomôcť posilniť zaostávajúce ekonomiky, ako je Nemecko a španielsko. Ázijské trhy sú tiež dobre pripravené, ak je obchodná vojna medzi USA a Čínou vyriešená a globálny rast sa zrýchľuje.
Pri investovaní by sme mali byť vždy pripravení očakávať neočakávané. Preto je zábavné a fascinujúce. Vždy je toho viac na učenie a príležitosti na to, aby sme boli múdrejší. Urobme to znova spolu v novom roku.
Tu je skvelý rok 2020!
