Americké akcie za posledných niekoľko rokov globálne prekonali, ale práve preto môžu investori chcieť začať hľadať nové príležitosti na zahraničných trhoch. Rozdiel vo výkonnosti medzi americkými a zahraničnými trhmi v nedávnej minulosti spôsobil, že prvý pohľad bol v porovnaní s druhým trhom mimoriadne nadhodnotený. Ale s tendenciou k smerovaniu na zahraničné trhy pravdepodobne vyzerajú medzinárodné akcie a fondy obchodované na burze (ETF) v blízkej budúcnosti prekonať.
Kľúčové jedlá
- Americké trhy v posledných rokoch prekonali zahraničné trhy. Akcie v USA vyzerajú nadhodnotene v porovnaní so zahraničnými akciami. Zahraničné akcie za posledný rok opäť dosiahli návratnosť. Zahraničné akcie ETF môžu investorom poskytnúť príležitosti na dosiahnutie lepšej výkonnosti.
Čo to znamená pre investorov
S&P 500 vzrástol za posledných päť rokov o 52%, zatiaľ čo index iShares MSCI All-World World Index Ex-US ETF (ACWX) vzrástol iba o 6%. Prudký kontrast výkonnosti odráža priazeň amerických akcií, ktoré sa v poslednom polroku získali, keďže zahraničné trhy trpeli pomalším hospodárskym rastom a zápornými úrokovými mierami. Skutočnosť, že USA sú domovom množstva vysokokapacitných sekulárnych rastových akcií, tiež pomohla posunúť svoje trhy vyššie v tejto súčasnej nízkej miere rastu. Tieto faktory však tiež prispeli k oceňovaniu vlastného imania v USA, ktoré vyzerá dobre v porovnaní s ich zahraničnými kolegami.
Prebieha posun smerom k zahraničným akciám, keď americké ocenenia dosahujú vznešené maximá a rast výnosov. Medzitým sa globálne ekonomické spomalenie začína doháňať americkému hospodárstvu, ktoré sa začína odrážať v novšej výkonnosti akcií. Lisa Shalett, hlavná investičná riaditeľka spoločnosti Morgan Stanley Wealth Management, poukazuje na to, že index celkových výnosov MSCI Europe v minulom roku prekonal index celkových výnosov S&P 500.
Zatiaľ čo globálne hospodárske spomalenie nie je dobré pre americké ani zahraničné trhy, ponuré vyhliadky boli pravdepodobne väčšinou ocenené. Trhy sa pozerajú do budúcnosti a podľa Shaletta do značnej miery znižujú dopady obchodnej vojny medzi USA a Čínou a Brexitu. Samozrejme, ak sa niektorý z týchto konfliktov zhorší, mohlo by dôjsť k negatívnemu poklesu cien akcií na celom svete.
Centrálne banky na celom svete sa však v snahe stimulovať rast začali posunúť smerom k ľahšej menovej politike, zvyšovaniu nákupov aktív a znižovaniu úrokových sadzieb. S výnimkou zhoršenia geopolitických a obchodných vzťahov by tieto snahy mali byť zdrojom vetra pre zahraničné trhy, najmä pre cyklické vývozné trhy. „Miera zmeny zhoršenia kvality a cien akcií sa stabilizovala, “ hovorí Shalett. "Pre nás je to znamenie, že to najhoršie už môže byť znížené."
Jednou z možností pre investorov, ktorí hľadajú expozíciu na zahraničných trhoch, je iShares MSCI EAFE Value ETF (EFV), medzi štyri najväčšie podiely patrí Toyota Motor Corp. (TM; American Depositary Receipt), HSBC Holdings PLC (HSBC; ADR), BP Plc. (BP; ADR) a Royal Dutch Shell Plc. Trieda A (RDS.A; ADR). Fond k dnešnému dňu vzrástol o 9, 3% a akcie obchodujú pri pomere cena / zisk (pomer P / E) 12, 56, v porovnaní s pomerom P / E spoločnosti S&P 500 21, 96.
Ďalšou možnosťou sú iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) s nasledujúcimi štyrmi holdingmi, Alibaba Group Holding Ltd. Sponzorované ADR (BABA), Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM, American Depositary Share), Tencent Holdings Ltd., a Samsung Electronics Co., Ltd. Od začiatku roka fond vzrástol o 10, 2% a obchoduje s akciami v pomere P / E 13, 89.
Systém iShares MSCI Japan (EWJ) je tiež možnosťou pre investorov, ktorí hľadajú konkrétnu expozíciu voči japonským akciám. Štyri najväčšie podiely v týchto fondoch sú Toyota, Sony Corporation (SNE; ADR), Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG; ADR) a SoftBank Group Corp. K dnešnému dňu fond získal približne 17% a obchodovanie s akciami pri Pomer P / E 14, 50.
Pozerať sa dopredu
Aj keď tieto tri medzinárodné ETF tento rok zaostali na amerických akciových trhoch, ich relatívne podhodnotenie uprostred amerického hospodárstva, ktoré vykazuje znaky spomalenia, pravdepodobne v nadchádzajúcom roku prinesie pozitívne vplyvy na ich výkonnosť.
