Akcie 4 najväčších komerčných veriteľov v USA obchodujú s priemerným forwardovým pomerom P / E iba 9, 4-násobným konsenzuálnym odhadom na výnosoch do roku 2020, čo je asi 11% pod ich priemerným ocenením za posledných 5 rokov. od The Wall Street Journal. Zdá sa, že tieto bankové zásoby na prvý pohľad predstavujú pre investorov výhodné ceny, ale v pozadí sa skrýva niekoľko problémov vrátane klesajúcich čistých úrokových marží, spomaľovania rastu úverov a zvyšujúcich sa úrokových mier z úverov, uvádza sa v správe.
Štyrmi dotknutými bankami sú JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C) a Wells Fargo & Co. (WFC). Zľavy pri ocenení sa pohybujú od približne 1% pre JPMorgan Chase, ktorý je všeobecne považovaný za jeden z najlepšie vedených amerických bánk, až po 22% pre Wells Fargo, ktoré boli postihnuté problémami a škandálmi, uvádza denník.
Význam pre investorov
Predpokladá sa, že priemerná čistá úroková marža pre štyri banky sa v roku 2019 zvýši iba o 1 bázický bod, po ktorom bude v roku 2020 nasledovať pokles o 4 bázické body, čo podľa odhadov konsenzu zostavených podľa FactSet a reportované v časopise. Ak by recesia alebo uvoľnenie zo strany Federálneho rezervného systému prinieslo nižšie úrokové sadzby, táto rezerva sa musí ešte viac znížiť, uvádza sa v článku.
Očakáva sa, že rast úverov bude v roku 2019 iba 0, 8% oproti 2, 2% v roku 2018. Odhady predpokladajú oživenie na 3, 0% v roku 2020, čo nemusí byť realistické, ak bude ekonomika naďalej spomaľovať.
Predpokladá sa, že poplatky zo zisku za zlé pôžičky sa zvýšia z 0, 55% celkových úverov v roku 2018 na 0, 7% v roku 2019, čím sa miera zlyhania vráti na úroveň roku 2014. Dlhodobé hospodárske spomalenie, nieto recesia, je však povinné poslať predvolené sadzby smerom nahor.
„Výnosy pravdepodobne dosiahli vrchol pre väčšinu bánk a pozitívne katalyzátory na zmysluplný rast výnosov sa v súčasnosti ťažko nachádzajú, “ uviedol Brian Kleinhanzl, analytik spoločnosti investičného bankovníctva Keefe, Bruyette & Woods (KBW), napísanú vo výskumnej správe citovanej spoločnosťou Barron's. “V dôsledku našich makroekonomických predpokladov sme presvedčení, že príbeh zlepšenia návratnosti pre Universal Banks je väčšinou u konca, keď iba vybrané banky vidia zmysluplný potenciál zlepšenia návratnosti po roku 2019, ” dodal. Medzi tieto vybrané banky patria Citigroup, Bank of America, Wells Fargo (WFC) a State Street Corp. (STT).
Pozerať sa dopredu
Keď sa začína vykazovacia sezóna za 2Q 2019, finančný sektor by mal byť najvýkonnejším hráčom v rámci indexu S&P 500 (SPX), pokiaľ ide o príjmy, pričom konsenzus požaduje medziročný rast EPS vo výške 4, 3% (medziročne)., na údaje od spoločnosti S&P Capital IQ, ako ich uviedla výskumná spoločnosť CFRA. Analytici CFRA očakávajú solídne výsledky za 2Q 2019 pre veľké americké banky od firiem založených na poplatkoch, ako sú kreditné karty, správa aktív a správa majetku. Očakávajú rast úverov medzi spotrebiteľmi aj komerčnými klientmi a podporu silnej fúzie a akvizície a IPO.
Len čo sú výsledky za 2Q 2019 v knihách, vyššie uvedené dlhodobé obavy sa môžu prejaviť. V prípade, že správy o príjmoch sklamú, môže to byť skôr, ako sa očakávalo.
![4 Dôvody, prečo sú zásoby veľkých bánk zamerané na väčšiu bolesť 4 Dôvody, prečo sú zásoby veľkých bánk zamerané na väčšiu bolesť](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/375/4-reasons-big-bank-stocks-are-headed.jpg)