Čo je kalenie
Kalenie je termín, ktorý sa používa na opis cien komodít alebo termínovaných kontraktov, ktoré sa stabilizujú alebo pomaly napredujú. Je to miera nestálosti cien alebo ich nedostatku. Ceny komodít bývajú volatilnejšie ako iné investície, najmä v časoch akciových trhov.
VYPÚŠŤANIE STUPEŇ
Kalenie predstavuje stabilizáciu alebo postupné zvyšovanie cien komoditných alebo futures kontraktov. Volatilita cien komodít môže vzniknúť z niekoľkých dôvodov, medzi ktoré patrí nedostatok objemu obchodovania, znížená ponuka v dôsledku prírodnej katastrofy alebo geopolitické zasahovanie. Všetky tieto faktory majú vplyv na základnú hybnú silu cien komodít, ktorou je zákon o ponuke a dopyte. Ak sa dostupnosť a dopyt nerovná, ceny komodít kolíšu. Keď sa ponuka a dopyt prispôsobia, ceny komodít stúpnu.
Komodity sú základné, štandardizované výrobky, ktoré sú vstupmi pre spracované spotrebiteľské výrobky. Medzi známe komodity patrí ropa, kukurica, pšenica a drahé kovy. Komodity obchodujú na spotovom trhu s hotovostným vyrovnaním do jedného alebo dvoch dní a prostredníctvom futures. Futures umožňujú investorom uzatvárať stávky alebo blokovať ceny komodít, či už ide o zabezpečenie proti stratám v dôsledku nepredvídateľnej budúcej volatility alebo ako čisté špekulácie o budúcom pohybe cien.
Pákový efekt a volatilita na trhoch s budúcimi zmluvami
Všeobecne sa verí, že nedávny vstup špekulantov na futures na komoditné trhy viedol k zvýšeniu volatility cien futures. Naopak, niektorí vedci dospeli k záveru, že prílev obchodníkov s futures a likvidita, ktorú prinášajú na trh, má stabilizačný alebo tvrdiaci účinok na ceny futures. Títo vedci naznačujú, že termínové trhy sa nepovažujú za volatilné nie z dôvodu kolísania cien, ale z dôvodu veľkého pákového efektu, ktorý majú k dispozícii futures obchodníci.
- Pákový efekt sa týka zvyčajného využívania maržových úverov na obchodovanie. Maržové požiadavky na obchodovanie s futures sú oveľa nižšie ako v prípade akcií.
Požiadavky na maržu akcií sú vo všeobecnosti 50 percent, zatiaľ čo v prípade futures kontraktov sú často 5 až 10 percent. Malé výkyvy v cene futures s vysokým pákovým efektom budú mať veľké následky a budú predstavovať potenciálne neobmedzené riziko. Toto riziko je obzvlášť tvrdé pre držiteľa krátkych zmlúv, ktorí môžu byť nútení dodať komoditu držiteľovi dlhej zmluvy so značnou stratou. Toto riziko sa však nesmie zamieňať s volatilitou. Investori na trhu termínových obchodov by si mali byť vedomí toho, že keďže obchodníci môžu využívať svoje obchody vo väčšej miere ako na iných trhoch, môže existovať vysoké riziko aj za zhoršujúcich sa cenových podmienok, keď sú ceny komodít relatívne stabilné.
![kalenie kalenie](https://img.icotokenfund.com/img/oil/205/hardening.jpg)