Podľa správy Deutsche Bank zverejnenej minulý týždeň sa inteligentné fondy beta, ktoré využívajú trhové faktory, ako je napríklad dynamika a rast, stali populárnymi, čo predstavuje polovicu všetkých prílivov amerických ETF v roku 2018. Ich prístupy však podľa viacerých odborníkov predstavujú pre investorov veľké riziká, ako sa uvádza v nedávnom Barronovom príbehu.
5 Riziká, o ktorých by mali investori inteligentného beta verzie vedieť
- Faktory ETF môžu zbierať nezdravé zásoby. Rovnaké metriky oceňovania, ktoré nie sú ideálne alebo použiteľné pre rôzne spoločnosti. Fondy by mohli byť neprimerane vystavené určitým sektoromMomentálne zásoby môžu prudko stúpať a potom vidieť, že zisky rýchlo zmiznú
Inteligentné beta ETF využívajú veľa rovnakých overených stratégií využívaných kvantitatívnymi fondmi a aktívnymi manažérmi. Novo populárne ETF sú priamočiarejšie a ponúkajú služby za lacnejšiu cenu pre investorov, ich systém založený na pravidlách však spôsobuje značnú nepružnosť.
„Skutočnou výzvou pre investorov s inteligentnou verziou beta je, že v ponuke vidia veľa možností, ktorých mená sa zdajú veľmi podobné, ale majú veľmi odlišné profily rizika a návratnosti, v závislosti od nuancií pri zostavovaní ich základného indexu, “ povedal Ben Johnson, riaditeľ globálneho výskumu ETF v Morningstar, varuje, že investori musia pri stratégiách smart-beta uplatňovať rovnakú úroveň náležitej starostlivosti, ako by mali na aktívne spravované fondy, čo manažérom umožňuje väčšiu mieru voľnej úvahy.
Faktor ETF zraniteľný voči nevyžiadaným zásobám
Odborníci uvádzajú riziká vrátane ETF s hodnotovým faktorom, ktorý vyberá 100 najlacnejších akcií v rámci S&P 500 na základe pomerov cena / kniha. Môžu neúmyselne zaťažovať akcie spoločností, ktoré sú z dobrého dôvodu lacné, známe ako nevyžiadané akcie. Odráža to väčší problém medzi faktormi ETF, ktoré sa sústredením na jednu metriku môžu prehliadnuť ďalší dôležitý faktor, ako sú základy spoločnosti.
Metriky oceňovania nevyhovujú všetkým spoločnostiam alebo odvetviam
Po druhé, vo vyššie uvedenom scenári sa pomer cena / kniha nemusí vzťahovať na spoločnosti s veľkým nehmotným majetkom, ako sú technológie, patenty a dobré meno značky. Pretože rôzne sektory nachádzajú lepšie využitie pre oceňovacie metriky, použitie jedného na preskúmanie širokého spektra odvetví by mohlo mať závažné nedostatky.
Beta-fondy by mohli neúmerne investovať do jedného alebo niekoľkých sektorov
Faktory ETF s faktorom by tiež mohli byť príliš zaťažené jedným alebo niekoľkými sektormi, čo by mohlo viesť k zlým správam o poklese v danom odvetví a vytvoriť nevyvážené portfólio. Napríklad fondy s nízkou volatilitou by mohli mať veľký potenciál na spomalenie rastu, pretože neukladajú obmedzenia veľkosti sektora, a preto môžu mať nadváhu v niektorých obranných odvetviach, ako sú verejné služby, investičné fondy do nehnuteľností a spotrebiteľské balíčky, podľa barónov. V prípade rastúcich úrokových sadzieb, pri ktorých sa investovanie s pevným výnosom stáva atraktívnejšie, sa tieto sektory „proxy proxy“ zvyčajne zhoria.
Momentum má svoje nevýhody
Bankovníctvo na dynamiku môže byť pre ETF tiež ťažkým faktorom pri vytváraní nadmerných výnosov, vzhľadom na to, že zatiaľ čo zásoby hybnosti môžu prudko stúpať počas prvého mesiaca, zisky môžu rýchlo zmiznúť. Podľa prieskumu poradcov Dimenzionálneho fondu 30% akcií S&P 500 s najvyššou dynamikou v priemere predstihuje index o 35% bodov jeden mesiac po vstupe do tohto najvyššieho percentilu. Priemerná spoločnosť za jediný rok stratí všetky svoje nedávne zisky. Vzhľadom na to, že ETF často nepôsobia tak, že nevyvážia priemerne dvakrát ročne v pevne stanovených termínoch, mohli by prísť o potenciál návratnosti.
Viacfaktorové fondy komplikujú
Potom existuje možnosť investovať do viacfaktorových fondov, ktoré sľubujú vystavenie rôznym faktorom. Investori do týchto fondov môžu byť vystavení nezasiahnutým skrytým rizikám alebo nie sú dostatočne vystavení faktorom, ktoré chcú najviac, podľa Toma Idzala z spoločnosti faktorovej analýzy spoločnosti Style Analytics.
Pozerať sa dopredu
Nakoniec, zatiaľ čo cieľom inteligentného beta investovania je dosiahnuť vyššie než očakávané výnosy, investori budú musieť byť mimoriadne opatrní v súvislosti so skrytými rizikovými faktormi. Používanie údajov a technológií bude naďalej preberať funkciu tradične aktívnych portfóliových manažérov.
![5 Prehliadnuté riziká veľmi populárnych inteligentných beta verzií 5 Prehliadnuté riziká veľmi populárnych inteligentných beta verzií](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/542/5-overlooked-risks-wildly-popular-smart-beta-funds.jpg)