Priemyselné odvetvia v rámci indexu S&P 500 (SPX) prešli tento týždeň významnou zmenou a Goldman Sachs radí investorom, ako majú reagovať. Starý telekomunikačný sektor bol premenovaný na komunikačné služby, rozšíril sa a dostal silný náskok smerom k rastúcim akciám a technologickým spoločnostiam. Najvýznamnejšou zmenou bolo presunutie spoločností Facebook Inc. (FB) a Google parent Alphabet Inc. (GOOGL) zo sektora informačných technológií do komunikačných služieb. Toto má obzvlášť veľké dôsledky pre obranne orientovaných investorov, ktorí vlastnili akcie ETF v telekomunikačnom sektore
Triasť sa S&P 500: Predefinovanie sektorov:
- Podiel technologického sektora na trhu S&P 500 klesá z 26% na 21%. Sektor komunikačných služieb v súčasnosti tvorí 10% trhovej kapitoly S&P 500 a Facebook predstavuje 45% trhu s komunikačnými službami capAmazon.com Inc. (AMZN) je v súčasnosti 32% spotrebiteľov diskrečný trhový strop
Goldman zistil, že vytvorenie nového sektora komunikačných služieb, dosiahnuté kombináciou rôznych informačných technológií a zásob podľa vlastného uváženia spotrebiteľov so starými zásobami telekomunikačného sektora, bude mať pre investorov 5 veľkých dôsledkov. Sú zhrnuté nižšie.
Vylepšené výnosy upravené o riziko
Spoločnosť Telecom od začiatku roka 2010 oneskorila plnú cenu S&P 500 o kumulatívnych 102 percentuálnych bodov, čím sa stala najhorším odvetvím s výnimkou energetiky. Komunikačné služby, ako sú v súčasnosti definované, by však prekonali S&P o 74 percentuálnych bodov s približne rovnakou volatilitou, čím by sa stali jedným z najlepších profilov návratnosti upravených o riziko v S&P 500. Komunikačné služby okrem Facebooku a abecedy zahŕňajú aj cyklické mediálne zásoby, ktoré boli predtým na uvážení spotrebiteľa, ako aj Netflix Inc. (NFLX). Medzitým by sa výkon technológie a diskrečný priestor pre spotrebiteľa z veľkej časti nezmenili.
Menšia citlivosť na makro, viac možností zbierania zásob
Komunikačné služby by sa mali správať skôr ako zdravotná starostlivosť, pokiaľ ide o menšiu citlivosť na makroekonomické premenné, najmä úrokové sadzby a nižšie korelácie medzi jednotlivými zložkami. Tieto nižšie vnútropodnikové korelácie znamenajú, že v sektore sa zvýšia príležitosti na zber zásob. Na druhej strane komunikačné služby nie sú defenzívnou hrou pre investorov zameraných na príjem, na rozdiel od starého telekomunikačného sektora, ktorý bol dlhopisovým zástupcom s dividendovým výnosom presahujúcim 5%. Pridanie rastových akcií, ktoré nevyplácajú žiadne alebo nízke dividendy, výrazne znížilo výnos sektora.
Rast pri primeranom ocenení
Očakáva sa, že komunikačné služby dosiahnu druhé najrýchlejšie tempo rastu výnosov v S&P 500 za rok 2019, pričom kľúčovými faktormi sú Facebook a Netflix. V rámci odvetvia sa však vyskytujú veľké rozdiely a niektoré nové prírastky trpia poklesom predaja. Napriek tomu, aj napriek nadpriemernému tempu rastu, budú mať komunikačné služby forwardový pomer P / E 18-násobok zárobku, 5% prémiu v porovnaní s úplnými S&P 500, ale výrazne pod 28% prémiou, ktorú by priemerovalo počas posledného 30 rokov.
Zaisťovacie fondy sa v Tech
Facebook, Alphabet a Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) patria medzi 10 najobľúbenejších akcií medzi hedžovými fondmi. Reklasifikácia z technológie na komunikačné služby znamená, že hedgeové fondy sa ako skupina presunú z techniky s nadváhou na podváhu v technológii, zatiaľ čo v telekomunikačných službách sa presunú z telekomunikačnej služby s nadváhou na nadváhu. Podielové fondy s veľkým kapitálom budú mať v komunikačných službách nadváhu, zatiaľ čo v oblasti technológií a spotrebiteľov budú mať nadváhu aj napriek posunu.
Nezrovnalosti vo váhach ETF
Niektoré populárne ETF majú obmedzenia na váženie, ktoré spôsobujú rozdiely medzi ich zásobami a skutočnými váhami, ktoré tieto zásoby majú v rôznych odvetviach. Výsledkom je, že tieto ETF budú držať menej z najväčších zásob a viac z najnižších zásob, ako by si vyžadovala aktuálna váha sektora. To následne spôsobí, že výkonnosť týchto ETF sa bude odchyľovať od výkonnosti sektorov, ktoré majú sledovať.
Čo bude ďalej
To znamená, že mnoho veľkých investorov, napríklad ETF a hedžové fondy, bude možno musieť prepracovať svoje portfóliá. Jednotliví investori, ktorí vlastnia vzájomné fondy a ETF, či už aktívne alebo pasívne spravované, budú musieť svoje investície prehodnotiť a prípadne prehodnotiť. Obranní alebo výnosovo orientovaní investori, ktorí na tieto účely používali starý telekomunikačný sektor, možno budú musieť hľadať defenzívne opcie v iných akciových sektoroch. A investori, ktorí sa snažia o rýchlejší rast, budú musieť vziať do úvahy nový sektor komunikácií, ktorý bude mať teraz medzi sektormi S&P 500 jeden z najlepších výnosov prispôsobených riziku.
![5 spôsobov, ako zamiešanie akcií s & p 500 ovplyvní investorov 5 spôsobov, ako zamiešanie akcií s & p 500 ovplyvní investorov](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/998/5-ways-s-p-500-stock-shuffle-will-affect-investors.jpg)