Index S&P 500 (SPX) dosiahol 10. júla 2019 nový historický rekord v rámci vnútrodenného obchodovania, čím prekonal 3 000 bariér prvýkrát v tomto procese. Stúpajúce ocenenia sú súčasťou príbehu, pričom forwardový index P / E pre index predstavuje 17, 9-násobok odhadov konsenzuálneho výnosu na nasledujúcich 12 mesiacov, podľa posledného týždenného výpočtu Birinyi Associates, ako uvádza WSJ Markets. Len pred piatimi rokmi to bolo 15, 5-násobok budúcich výnosov, uvádza Barron.
Zatiaľ čo P / E pre S&P 500 stúpol v posledných 5 rokoch, dnes je viac ako 3-krát toľko zložiek s P / Es pod 10. Medzi 67 týmito zásobami k 30. júnu môže byť týchto 8 obzvlášť atraktívnych: Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group Inc. (GS), CVS Health Corp. (CVS), Lennar Corp. (LEN), Kroger Co. (KR), Delta Air Lines Inc. (DAL), PVH Corp. (PVH) a United Rentals Inc. (URI).
Význam pre investorov
Podľa analýzy spoločnosti JPMorgan citovanej spoločnosťou Barron's existuje rekordne široký rozdiel v oceňovaní medzi zvýhodnenými a opotrebovanými zásobami, či už meranými pomermi P / E alebo pomermi cena / cena (P / B). Nízke úrokové sadzby viedli investorov k dosahovaniu vyšších výnosov s rizikovejším rastom akcií, zatiaľ čo investovanie do indexov znížilo vplyv fundamentov spoločnosti na ceny akcií. JPMorgan poznamenáva, že oba trendy poškodzujú hodnotové akcie.
Počas posledných 12 kalendárnych rokov hodnotové akcie zaostávali na trhu približne o 2 percentuálne body ročne, podľa správy investičných spoločností Grantham, Mayo a van Otterloo (GMO), ktorú spoluzakladal medvedí trhový panovník Jeremy Grantham. Hodnotové akcie porazili trh v priemere o 1, 1 percentuálneho bodu ročne počas predchádzajúcich 20 rokov.
Spoločnosť CVS Health mala nedávne forwardové P / E len 8, 1-krát odhadované zárobky podľa údajov spoločnosti Bloomberg citovaných spoločnosťou Barron. Budúcnosť zdravotného poistenia v USA je politicky spornou otázkou, a to bude mať vplyv na poisťovňu Aetna CVS v prezidentských voľbách do roku 2020. Aetna sa teší rýchlemu rastu plánov Medicare Advantage a pomalšiemu rastu výnosnejších zamestnávateľských plánov. Okrem toho sa CVS zdá byť v predstihu pri znižovaní ročných nákladov vo výške 750 miliónov dolárov v spoločnosti Aetna do roku 2020.
Walk-in MinuteClinics je v 1100 z 9 900 obchodov s CVS, čo sa takmer rovná počtu ziskových nemocníc, podľa článku Barrona. CVS Caremark patrí medzi troch popredných správcov farmaceutických dávok (PBM), ktorí rokujú o nižších cenách liekov pre skupinové zdravotné plány. Caremark generuje ročné zisky pred zdanením približne 5 miliárd dolárov, ale toto môže klesnúť na približne 3 miliardy dolárov, ak sa jej ziskové marže znížia v súlade s ostatnými hráčmi v dodávateľskom reťazci s drogami, tvrdí Lance Wilkes, analytik spoločnosti Bernstein citovaný spoločnosťou Barron. Tajomstvo v dohodách o cenách PBM čerpá z kongresu kontrolu.
Goldman Sachs, dlhoročný líder na Wall Street, mal nedávny forwardový P / E iba 8, 5-krát plánovaný zisk. Nízke úrokové sadzby, slabé zisky z obchodovania s dlhopismi, škandály a vyšetrovania sú nedávnymi negatívami.
Goldman sa rozširuje za hranice investičného bankovníctva a obchodovania s cennými papiermi a získava stabilnejšie spotrebiteľské podniky, ako sú pôžičky prostredníctvom svojej jednotky Marcus a správa majetku získaním finančných partnerov United Capital. Federálny rezervný systém schválil, že za 12 mesiacov vráti akcionárom 8, 8 miliárd dolárov, v súčasnosti zo 6, 3 miliárd dolárov, Goldman zvýšil svoju dividendu z 85 centov na 1, 25 USD za akciu.
Pozerať sa dopredu
Investori s hodnotou, medzi nimi Warren Buffett, stavia na priemernú spätnú väzbu, čím sa ocenenia akcií a výnosy nakoniec vrátia na dlhodobé priemery. Vyžaduje si to trpezlivosť a to sa za posledných 12 rokov bolestivo testovalo. Pri konečnom návrate investícií do hodnoty a to, či sa vyššie uvedené akcie budú v blízkej budúcnosti opäť rozvíjať, ostáva niekto hádať.
![8 Zvýhodnené modré čipy skryté uprostred vzostupu akciového trhu 8 Zvýhodnené modré čipy skryté uprostred vzostupu akciového trhu](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/924/8-bargain-blue-chips-hidden-amid-stock-markets-rise-record.jpg)