DEFINÍCIA Akruálneho dlhopisu
Akruálny dlhopis je dlhopis, ktorý neplatí pravidelný úrok majiteľom dlhopisov. Namiesto toho sa úrok pripočíta k zostatku istiny dlhopisu a platí sa buď pri splatnosti, alebo v určitom okamihu začne dlhopis platiť istinu aj úrok na základe časovo rozlíšeného istiny a úroku do tohto bodu.
BREAKING DOWN Akruálny dlhopis
Tradičný dlhopis zahŕňa pravidelné platby úrokov majiteľom dlhopisov vo forme kupónov. Úroky sa platia v plánovaných termínoch až do uplynutia platnosti dlhopisu, v tomto okamihu sa hlavná investícia splatí majiteľom dlhopisov. Nie všetky dlhopisy však uskutočňujú plánované platby kupónom. Jednou takouto väzbou je akruálna väzba.
Akruálny dlhopis znižuje úrok až do splatnosti dlhopisu. To znamená, že úrok sa pripočíta k istine a dodatočný úrok sa počíta nad rastúcou istinou. Inými slovami, úrok z akruálneho dlhopisu v každom období narastá a pripočítava sa k existujúcemu zostatku istiny dlhopisu splatného k neskoršiemu dátumu. Akruálne dlhopisy zvyčajne vydávajú podnikové subjekty s dlhodobou splatnosťou (20 až 25 rokov). Predáva sa s hlbokou zľavou na nominálnu hodnotu; diskontná hodnota predstavuje úrok získaný z dlhopisu. Hoci úroky sa neplatia po celú dobu životnosti dlhopisu, služba Internal Revenue Service (IRS) stále vyžaduje, aby akruálni držitelia dlhopisov nahlásili imputovaný úrok z dlhopisu ako úrokový výnos na daňové účely.
Úroky nemusia byť nevyhnutne splatené pri splatnosti. Môže sa tiež vyplatiť v určitom okamihu potom, čo sa úrok zvýši na určitú úroveň. Keď dlhopis začína v tom čase platiť istinu aj úrok na základe časovo rozlíšeného istiny a úroku, nazýva sa to tranža Z a je bežné v zabezpečených hypotekárnych záväzkoch (CMO). V SOT, ktorá obsahuje tranžu Z, sa úrokové platby, ktoré by sa inak vyplatili držiteľovi tranže Z, používajú na splatenie istiny inej tranže. Po vyplatení tejto tranže sa tranža Z začne splácať na základe pôvodnej istiny tranže plus vzniknutý úrok.
Na rozdiel od dlhopisu s nulovým kupónom má akruálna obligácia jasne stanovenú sadzbu kupónu. Podobne ako dlhopis s nulovým kupónom, akruálny dlhopis alebo tranža Z sa obmedzil na žiadne riziko reinvestovania. Je to z toho dôvodu, že výplata úrokov majiteľom dlhopisov je oneskorená. Akruálne dlhopisy majú však podľa definície dlhšie trvanie ako dlhopisy s rovnakou splatnosťou, ktoré pravidelne platia úroky alebo istiny a úroky. Akruálne dlhopisy ako také podliehajú väčšiemu úrokovému riziku ako dlhopisy, ktoré vykonávajú pravidelné platby počas celej svojej doby.
![Časové rozlíšenie Časové rozlíšenie](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/197/accrual-bond.jpg)