DEFINÍCIA fondu aktívneho indexu
Aktívny indexový fond je kôš aktív, ktorý správca fondu vytvára počiatočnú investíciu pomocou podielov z referenčného indexu, a potom k podkladovému indexu pridá cenné papiere, ktoré nesúvisia a ktoré môžu zvýšiť výkonnosť. Cieľom tejto ďalšej vrstvy neobchodných cenných papierov je zvýšiť výnosy nad tradičnou pasívnou stratégiou nákupu a držania. Pridaním jednotlivých akcií odpojených od širšieho indexu môže správca fondu odomknúť ďalšie alfa.
BREAKING DOWN Aktívny indexový fond
Aktívny indexový fond sa pokúša prevziať verziu indexového fondu, ako je index Standard & Poor's 500 Index (S&P 500), a pravidelne vyvážiť všetky zásoby tak, aby zodpovedali pomerom zisteným v skutočnom S&P 500. Manažér pridá do fondu akcie, ktoré verí, že prinesie ďalšie výnosy do fondu pasívneho indexu. Napríklad, ak je manažér presvedčený, že polovodiče prinesú v budúcich štvrťrokoch silné výsledky; do portfólia by sa pridalo viac polovodičových zásob.
Zatiaľ čo je možné, že niektorí správcovia fondov výrazne prekonávajú základný referenčný index pomocou stratégií, ako je načasovanie trhu, to zďaleka nie je zaručené. Pri pasívnych fondoch sa dá spoľahlivo sledovať index, ktorý investorom umožňuje poznať skutočné držby a rizikový profil fondu. Toto pomáha investorom udržať si diverzifikované portfólio a riadiť očakávania.
Pridanie aktívnej vrstvy do indexového fondu sťažuje investorskej komunite predvídať budúce zloženie fondu. Toto môže fungovať pre investorov, keď na trhu dôjde k vysokej volatilite a fond si vyžaduje obmedzeného čerpania kvalifikovaného odborníka. Správca fondu môže presunúť pridelenia z pozícií s nedostatočnou výkonnosťou na vhodnejšie sektory alebo triedy aktív. Väčšina empirických výskumov však zistila, že jednoduchá pasívna stratégia má tendenciu prekonávať komplikovaný prístup aktívneho riadenia.
Obmedzenia aktívneho indexového fondu
Hoci aktívny indexový fond vlastní veľa rovnakých cenných papierov ako tradičný indexový fond, majú tendenciu získať prémiu. Prijatie aktívneho štýlu riadenia znamená, že fond musí účtovať vyššie poplatky na pokrytie nákladov manažéra, výskumných materiálov a akýchkoľvek ďalších údajov potrebných na premyslené investičné rozhodnutia.
Tieto vyššie ukazovatele výdavkov spôsobujú tlak na manažérov fondov, aby dôsledne prekonávali alebo prekonali podkladový index. Rovnako ako v prípade podielového fondu, potenciál na dosiahnutie lepšej výkonnosti je na manažérovi. Niektorí majú talent na nájdenie skrytých drahokamov, ale väčšina vyberie stratové aktíva, ktoré obmedzujú potenciálnu výkonnosť fondu.