Svedectvo o medveďovom trhu so zásobami nemusí byť o utrpení a strate, hoci je možné vyhnúť sa niektorým stratám v hotovosti. Namiesto toho by sa investori mali vždy snažiť vidieť, čo im je predložené ako príležitosť - príležitosť dozvedieť sa, ako trhy reagujú na udalosti okolo medvedieho trhu alebo na akékoľvek iné predĺžené obdobie nevýrazných výnosov. Čítajte ďalej a dozviete sa viac o tom, ako čeliť poklesu.
Čo je medvedí trh?
Definícia kotlovej dosky hovorí, že kedykoľvek indexy akciového trhu poklesnú o viac ako 20% z predchádzajúceho maxima, platí medvedí trh. Väčšina ekonómov vám povie, že medvedie trhy sa musia občas objaviť len preto, aby „boli všetci úprimní“. Inými slovami, sú to prirodzený spôsob regulovania príležitostných nerovnováh, ktoré vyrastajú medzi ziskami spoločností, dopytom spotrebiteľov a kombinovanými legislatívnymi a regulačnými zmenami na trhu. Cyklické vzorce návratnosti akcií sú v našej minulosti rovnako zrejmé ako cyklické vzorce hospodárskeho rastu a nezamestnanosti, ktoré existujú už stovky rokov.
Medvedie trhy sa môžu z dlhodobých výnosov akcionárov veľmi skusiť. Keby sa investori mohli nejakým zázrakom úplne vyhnúť útlmom počas účasti na všetkých vzostupoch (býčie trhy), ich návratnosť by bola veľkolepá - ešte lepšia ako Warren Buffett alebo Peter Lynch. Zatiaľ čo tento druh dokonalosti je jednoducho mimo dosahu, zdatní investori môžu vidieť dosť ďaleko za rohom, aby mohli upraviť svoje portfóliá a ušetriť si určité straty.
Tieto úpravy sú kombináciou zmien alokácie aktív (presun z akcií do produktov s pevným výnosom) a zmien v samotnom portfóliu akcií.
Keď medveď príde klepať
- Rastové zásoby: Ak sa zdá, že medvedí trh môže byť za rohom, získajte svoje portfólio v poriadku identifikáciou relatívnych rizík každého podniku, či už ide o jediný cenný papier, podielový fond alebo dokonca o tvrdé aktíva, ako je nehnuteľnosť a zlato. Na trhoch s medveďmi sú akcie najviac náchylné na pokles zásoby, ktoré sa vysoko oceňujú na základe súčasných alebo budúcich ziskov. To sa často premieta do rastúcich zásob (akcie s pomerom cena-zisk a rast výnosov vyšší ako priemer na trhu), ktoré klesajú. Zásoby s hodnotami: Tieto zásoby môžu prevyšovať indexy širokého trhu kvôli ich nižším pomerom P / E a vnímanej stabilite výnosov. Hodnotové akcie často prichádzajú aj s dividendami a tento príjem sa stáva cennejším pri poklese, keď rast akcií klesá. Napriek tomu, že hodnota cenných papierov sa počas behu na trhu býva často ignorovaná, často dochádza k prílevu kapitálu investora a všeobecného záujmu v týchto statných spoločnostiach, keď sú trhy kyslé. Menej známe akcie: Mnoho mladých investorov má tendenciu zameriavať sa na spoločnosti, ktoré majú nadmerný rast ziskov (a súvisiace vysoké ocenenia), pôsobia vo vysoko profilových odvetviach alebo predávajú produkty, s ktorými sú osobne oboznámení. S touto stratégiou nie je nič zlé, ale keď trhy začnú klesať všeobecne, je vynikajúci čas preskúmať niektoré menej známe odvetvia, spoločnosti a výrobky. Môžu byť statní, ale práve tie vlastnosti, ktoré ich počas dobrých časov nudia, ich menia na drahokamy, keď príde dážď. Defenzívne zásoby: Pri identifikácii potenciálnych rizík vo vašom portfóliu sa zamerajte na zisky spoločnosti ako barometer rizika. Spoločnosti, ktoré rýchlo rástli zisky, majú pravdepodobne vysoké P / Es. Spoločnosti, ktoré súťažia o diskrečný príjem spotrebiteľov, môžu mať ťažšie splnenie cieľov výnosov, ak sa hospodárstvo otočí na juh. Niektoré odvetvia, ktoré sa do zákona bežne zmestia, zahŕňajú zábavné, cestovné, maloobchodné a mediálne spoločnosti. Môžete sa rozhodnúť predať alebo orezať niektoré pozície, ktoré si v porovnaní s trhom alebo jeho konkurentmi v tomto odvetví získali mimoriadne dobré postavenie. Bolo by to vhodné na to; Aj keď vyhliadky spoločnosti môžu zostať nedotknuté, trhy majú tendenciu klesať bez ohľadu na zásluhy. Aj ten váš „obľúbený druh“ si z pohľadu zástancu diabla zaslúži silný pohľad. Možnosti: Ďalším spôsobom, ako pomôcť zmierniť straty portfólia, je použitie zmlúv o opciách. Ak máte pocit, že medvedí trh je za rohom, potom môže byť rozumné uskutočniť predaj hovorov alebo nákupných staníc, ak viete, ako možnosti fungujú. Ak máte pocit, že sa medvedí trh blíži ku koncu a ekonomické ukazovatele signalizujú možný nárast v blízkej budúcnosti, potom môže nastať čas na nákup hovorov alebo predaj. Správne nazvaný nákup putovných hovorov alebo hovorov v správnom čase môže podstatne zmierniť ranu medvedieho trhu, ako aj dodatočný príjem z predaja týchto produktov. Predaj krátky: Krátenie zásob môže byť ďalším dobrým spôsobom, ako profitovať na medvedom trhu. Táto prax spočíva v požičiavaní zásob, ktoré teraz nevlastníte, ich predaji, zatiaľ čo cena je vysoká, a následnom nákupe späť po poklese ceny. Môžete to urobiť aj s akciami, ktoré už vlastníte, čo je známe ako skratka „proti krabici“. Samozrejme, rovnako ako v prípade obchodovania s opciami, sú tu spojené riziká; Ak cena akcií naďalej stúpa aj po krátkom predaji, stratíte peniaze. Ak je však vaše načasovanie správne, môže to byť ďalší efektívny spôsob vytvárania príjmu na trhu s akciami.
Straty z úrody
Investori, ktorí majú v držbe cenné papiere, ktoré sa značne znížili od svojej kúpnej ceny, môžu v niektorých prípadoch nájsť strieborné obloženie. Ak predáte porazeného, keď sú dole, a počkajte 31 dní, kým si ich kúpite späť, môžete si uvedomiť kapitálovú stratu, ktorú môžete nahlásiť v daňovom priznaní za daný rok pri zachovaní rozdelenia portfólia. Tieto straty potom môžete odpisovať proti akýmkoľvek kapitálovým ziskom, ktoré ste za daný rok dosiahli, až do úplnej výšky strát.
Napríklad, ak máte jedinú zásobu, ktorá sa darila dobre a získali ste zisk 10 000 dolárov, a potom ste boli schopní dosiahnuť straty vo výške 5 000 dolárov, mohli by ste túto stratu očistiť oproti zisku a vykázať len zisk 5 000 dolárov za rok. Ak by sa však tieto čísla zmenili a vy ste za rok dosiahli čistú stratu 5 000 dolárov, nariadenia IRS vám umožňujú iba deklarovať straty vo výške až 3 000 dolárov pri návratnosti oproti iným druhom príjmu. Takže by ste nahlásili túto sumu za daný rok a zvyšných 2 000 dolárov v nasledujúcom roku.
Získanie daňových strát vám môže poskytnúť ďalšiu príležitosť na zlepšenie svojho portfólia, ak ste predali jednotlivé cenné papiere za stratu a čakáte na uplynutie potrebného 31-dňového okna pred ponorením späť (ak si späť zakúpite rovnakú záruku skôr, ako je táto, IRS stratí stratu podľa pravidiel umývania).
Možno by ste však boli múdri kúpiť ETF, ktorý investuje do toho istého odvetvia, ako je likvidácia, ktorú ste zlikvidovali, namiesto toho, aby ste len kupovali tú istú záruku. Na to by ste nemuseli čakať 31 dní, pretože nekupujete späť rovnaké zabezpečenie a tiež by ste diverzifikovali svoje portfólio.
Prípadová štúdia: Medvedie trhy v roku 2008
Zoberme si medvedí trh, ktorý sa vyskytol na začiatku roka 2008. Investičné banky zarábali smiešne peniaze z predaja kolateralizovaných dlhových záväzkov (CDO), ktoré boli nakoniec podporené spotrebiteľskými hypotekárnymi úvermi a swapmi na úverové zlyhanie, čo boli špekulatívne poistné nástroje, ktoré by platili Ak by dlžníci CDO, ktorých poistili, boli v omeškaní.
Samozrejme, nenásytná chuť na príjem z CDO spoločnosti Wall Street spôsobila, že emitenti do nich začali vkladať hypotéky s nižšou úrokovou sadzbou, a hypotekárni veritelia teraz mohli nezodpovedne uvádzať hypotéky na trh kupujúcim, ktorí nemali žiadne obchodné domy. Úvery s nastaviteľnou úrokovou sadzbou boli poslednou slamou, ktorá zlomila ťavie chrbát.
Akonáhle si dlžníci začali s predvolenými nastaveniami, celý systém sa zrútil. Vláda USA sa musela zapojiť a zachrániť AIG, najvyššieho poisťovateľa swapov na úverové zlyhanie, ktorý dlhoval obrovské sumy peňazí tým, ktorí za ne zaplatili poistné.
Do tejto doby sa CDO samozrejme dostali do mnohých inštitucionálnych portfólií, penzijných fondov a investičných bánk. Bear Stearns bol prvý finančný fond, ktorý sa prepadol, a čoskoro ho nasledovala väčšina ostatných významných finančných konglomerátov vrátane Bank of America, AIG a Lehman Brothers, ktorý zbankrotoval a strýko Sam ho nezachránil.
Tí, ktorí študovali ekonomické signály, mohli vidieť budúcu krízu, keď trh s nehnuteľnosťami dosiahol vrchol v roku 2007 a začal sa zvyšovať počet zlyhaní. Tí, ktorí platili poistné za swapy na úverové zlyhanie, mali obrovské bohatstvo, zatiaľ čo všetci majitelia týchto nástrojov a CDO utrpeli strašné straty. Investori, ktorí v roku 2007 skrátili finančné zásoby alebo si kúpili, však na trhu ukazovali obrovské zisky.
Účinok snehovej gule
Ako vždy sa deje blízko vrcholu bubliny, dôvera sa obrátila na ťažkosti a oceňovanie akcií rástlo vysoko nad historické normy. Niektorí analytici sa dokonca domnievali, že internet stačil na zmenu paradigmy, že tradičné metódy oceňovania zásob je možné úplne vyhodiť.
Určite tomu tak však nebolo a prvé dôkazy pochádzajú od spoločností, ktoré boli niektorými z milovníkov burzy akcií - veľkých dodávateľov zariadení na obchodovanie s internetom, ako sú káble z optických vlákien, smerovače a serverový hardvér. Po meteorickom náraste začal predaj do roku 2000 prudko klesať a toto predajné sucho pociťovali dodávatelia týchto spoločností, a tak ďalej v celom dodávateľskom reťazci.
Firemní zákazníci si čoskoro uvedomili, že majú všetko potrebné technologické vybavenie a veľké objednávky prestali prichádzať. Vytvorilo sa obrovské množstvo výrobnej kapacity a zásob, takže ceny prudko a rýchlo klesli. Nakoniec, mnoho spoločností, ktoré mali hodnotu len pred tromi rokmi, prešlo brucho hore, nikdy nezískali viac ako niekoľko miliónov dolárov.
Jedinou vecou, ktorá umožnila trhu zotaviť sa z územia medveďa, bolo, keď všetka prebytočná kapacita a ponuka boli buď odpísané z kníh alebo pohltené skutočným rastom dopytu. To sa nakoniec prejavilo na raste čistých výnosov pre dodávateľov základných technológií koncom roku 2002, keď sa indexy širokého trhu konečne vrátili k svojmu historickému vzostupnému trendu.
Začnite sa pozerať na makro údaje
Niektorí ľudia sledujú konkrétne makroekonomické údaje, napríklad hrubý domáci produkt (HDP) alebo nedávny údaj o nezamestnanosti, ale dôležitejšie je to, čo nám tieto čísla môžu povedať o súčasnom stave. Medvedí trh je vo veľkej miere poháňaný negatívnymi očakávaniami, takže je dôvod, že sa neobráti, kým očakávania nie sú pozitívnejšie ako negatívne.
Pre väčšinu investorov - najmä veľkých inštitucionálnych, ktorí kontrolujú bilióny investičných dolárov - sú pozitívne očakávania najviac motivované očakávaním silného rastu HDP, nízkej inflácie a nízkej nezamestnanosti. Takže ak tieto typy ekonomických ukazovateľov vykazujú slabé ukazovatele už niekoľko štvrťrokov, obrat alebo zvrátenie trendu by mohli mať veľký vplyv na vnímanie. Podrobnejšia štúdia týchto ekonomických ukazovateľov vás naučí, ktoré z nich majú veľký vplyv na trhy a ktoré môžu byť síce menšie, ale viac sa týkajú vašich vlastných investícií.
Rozlúčiť sa s myšlienkami
Na konci medvedieho trhu sa ocitnete vo svojom najviac unavenom a bojovom strachu, keď sa ceny stabilizovali smerom nadol a na celom trhu sú viditeľné pozitívne príznaky rastu alebo reformy.
Toto je čas, aby ste sa zbavili strachu a začali ponárať vaše prsty späť na trhy a otáčali sa späť do sektorov alebo odvetví, z ktorých ste sa vyhol. Predtým, ako skočíte späť do svojich obľúbených obľúbených akcií, pozorne sledujte, ako dobre sa orientovali v poklese; Uistite sa, že ich konečné trhy sú stále silné a že manažment dokazuje, že reaguje na udalosti na trhu.
Vytvorenie konsenzu môže nejaký čas trvať, ale nakoniec bude existovať dôkaz o tom, čo spôsobilo vznik medvedieho trhu. Zriedkavo je na vine len jedna konkrétna udalosť, ale mala by sa začať objavovať hlavná téma a identifikácia tejto témy môže pomôcť určiť, kedy by sa trh s medveďmi mohol skončiť. Vyzbrojení skúsenosťami z medvedieho trhu sa môžete ocitnúť múdrejší a lepšie pripravení, keď príde ďalší.
Medvedie trhy sú nevyhnutné, ale aj ich zotavenie. Ak musíte trpieť nešťastím investovania prostredníctvom jedného, dajte si dar učenia sa všetkého, čo môžete o trhoch, ako aj vášho vlastného temperamentu, zaujatosti a silných stránok. Vyplatí sa to z cesty, pretože iný trh s medveďmi je vždy na obzore. Nebojte sa zmapovať svoj vlastný kurz napriek tomu, čo hovoria médiá. Väčšina z nich sa zaoberá tým, že vám povie, aké sú dnes veci, ale investori majú odteraz päť, 15 alebo dokonca 50 rokov časové rámce a ako dokončia preteky, je oveľa dôležitejšie ako každodenné machinácie trh.
![Prispôsobte sa trhu medveďov Prispôsobte sa trhu medveďov](https://img.icotokenfund.com/img/affluent-millennial-investing-survey/342/adapt-bear-market.jpg)