Čo je americká obecná asociácia dlhopisov?
American Municipal Bond Assurance Corporation ponúka poistenie proti zlyhaniu pri ponuke komunálnych dlhopisov.
BREAKING DOWN American Municipal Bond Assurance Corporation
Americká obecná asociácia dlhopisov (Ambac) sa začala v roku 1971 ako dcérska spoločnosť MGIC Investment Corporation v Milwaukee. Ako prvá spoločnosť ponúkla poistenie emitentom komunálnych dlhopisov. Emitent komunálnych dlhopisov môže kúpiť poistné krytie s cieľom zvýšiť dôveru investorov, že platby istiny a úrokov sa uskutočnia v plnej výške a včas, ak emitent zlyhá. Poistenie slúži ako protihodnota proti zlyhaniu, znižuje riziko a zvyšuje úverový rating vydaných dlhopisov. Dodatočná dôvera vytvorená týmto krytím znamená, že poistené dlhopisy môžu riadiť vyššie ceny, platiť nižšie úrokové sadzby a vo všeobecnosti majú viac likvidity ako nepoistené dlhopisy.
Ambac zostáva medzi najväčšími poisťovateľmi dlhopisov a trh poisťovníctva sa naďalej darí, aj keď úverové ratingy spoločnosti Ambac po finančnej kríze v roku 2008 prudko poklesli. Organizácia v súčasnosti spadá pod názov Ambac Assurance Corporation a slúži ako hlavná prevádzková jednotka finančnej skupiny Ambac., holdingová spoločnosť so sídlom v New Yorku.
Poistenie dlhopisov
Poistenie dlhopisov funguje podobným spôsobom ako akékoľvek iné poistné zmluvy. Emitenti uzatvárajú poistenie pre prípad zlyhania a poisťovňa dlhopisov oceňuje platby poistného na základe rizika, ktoré vníma od emitenta. Ak emitent neuskutoční včasné platby počas trvania dlhopisu, musí ich vyplatiť poisťovateľ. Táto dynamika znamená, že investor sa zvyčajne domnieva, že poistený dlhopis má rovnaký úverový rating ako spoločnosť poisťujúca dlhopis, bez ohľadu na úverový rating podkladových cenných papierov. Z pohľadu investora je jediným rizikom zlyhania riziko, že poisťovňa dlhopisov nebude platiť. Poisťovatelia dlhopisov sa všeobecne vzťahujú iba na cenné papiere, ktorých podkladové ratingy sa nachádzajú na území s investičným stupňom alebo nie sú nižšie ako BBB.
Zatiaľ čo emitenti dlhopisov musia platiť poistné, zlepšená úverová bonita dlhu môže priniesť významné výhody zlepšením podmienok úveru, najmä znížením výnosov alebo rozšírením prístupu emitenta na dlhové trhy. Pokiaľ tieto zlepšené podmienky pôžičky znížia náklady na pôžičky viac ako zvýšené náklady na poistné, vydá sa emitent dlhopisov. Z praktického hľadiska investori tiež ukončujú platby za poistné v rozsahu, v akom dosahujú nižšie výnosy z dlhov, ktoré by ich vystavili vyššiemu riziku, a preto by v prípade, že by neboli zaistené, priniesli vyššie výnosy.
![Americká spoločnosť zabezpečujúca komunálne dlhopisy Americká spoločnosť zabezpečujúca komunálne dlhopisy](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/305/american-municipal-bond-assurance-corporation.jpg)