Čo je asymetrická distribúcia
Asymetrické rozdelenie je situácia, v ktorej sa hodnoty premenných vyskytujú pri nepravidelných frekvenciách a priemer, medián a režim sa vyskytujú v rôznych bodoch. Asymetrická distribúcia vykazuje šikmosť. Naproti tomu Gaussovo alebo normálne rozdelenie, keď je zobrazené na grafe, má tvar zvonovitej krivky a obe strany grafu sú symetrické.
VYPÚŠŤAŤ Asymetrické rozloženie
Investori by sa mali starať o to, ako sa distribuujú údaje o návratnosti investícií. Triedy aktív (akcie, dlhopisy, komodity, meny, nehnuteľnosti atď.), Sektory v rámci týchto tried aktív (napr. Technológia, zdravotníctvo, základné informácie atď.), Ako aj portfóliá zahŕňajúce kombinácie týchto tried aktív, podliehajú všetkým. rôzne rozdelenia výnosov. Empiricky sledujú asymetrické vzorce distribúcie. Dôvodom je skutočnosť, že investičná výkonnosť je často ovplyvňovaná obdobiami vysokej volatility trhu alebo nezvyčajnými fiškálnymi a menovými politikami, počas ktorých môže byť návratnosť nezvyčajne vysoká alebo nízka.
Odchýlka od „normálnych“ výnosov bola spôsobená častejšie v posledných dvoch desaťročiach, počnúc internetovou bublinou koncom 90. rokov, teroristickými útokmi z 11. septembra, bublinou na bývaní a následnou finančnou krízou a rokmi kvantitatívneho uvoľňovania, ku ktorému došlo. do konca roku 2017. Odbúranie bezprecedentnej ľahkej menovej politiky Federálneho rezervného výboru môže byť ďalšou kapitolou nestabilných trhových opatrení a asymetrickejšieho rozdeľovania návratnosti investícií.
Lepšie modely rozdelenia aktív
Vzhľadom na to, že k rušivým udalostiam a mimoriadnym javom dochádza častejšie, ako sa očakávalo, je možné modely rozdelenia aktív vylepšiť začlenením predpokladov asymetrickej distribúcie. Tradičné rámce priemerných odchýlok vyvinuté Harrym Markowitzom boli založené na domnienkach, že výnosy z triedy aktív sú zvyčajne distribuované. Tradičné modely prideľovania aktív fungujú dobre v pretrvávajúcich „bežných“ trhových prostrediach. Nesmú však chrániť portfóliá pred vážnymi rizikami spomalenia, keď sa trhy stanú neobvyklými. Modelovanie s predpokladmi asymetrickej distribúcie môže pomôcť znížiť volatilitu portfólia a znížiť riziko straty kapitálu.
