Starbucks Corporation (NASDAQ: SBUX) má najznámejšiu značku kávy na svete. Čo sa začalo ako malá kaviareň v Pike Place Market, je medzinárodný konglomerát s viac ako 28 211 pobočkami od roku 2018. Počiatoční investori boli pesimistickí ohľadom dlhodobých vyhliadok spoločnosti, pričom spoločným argumentom je, že „ľudia nebudú platiť stále“. $ x.xx za iba šálku kávy, “ale spoločnosť Starbucks dokázala, že má vytrvalosť a pôsobivý rast.
Aj keď pôvodná verejná ponuka spoločnosti Starbucks (IPO) sa uskutočnila už v roku 1992, v období po roku 2010 sa jej ceny prudko zvýšili. Nie je prekvapením, že akcie priniesli veľa pozitívnych tlakov na svoju výkonnosť. V budúcnosti však značka Starbucks čelí určitým skutočným rizikám, vrátane globálnej konkurencie, cien komodít a meniacej sa dynamiky na maloobchodnom trhu.
Nie je nevyhnutne pravda, že „to, čo stúpa, musí zostúpiť“, ale nie je ani dôvod veriť, že Starbucks bude naďalej rásť bez ohľadu na podmienky na trhu. Investori musia preskúmať, či je zásoba dobrý nákup na základe očakávaných budúcich výsledkov, a nie toho, čo sa stalo v minulosti.
Budúci rast výnosov závisí od vkusu spotrebiteľov, vládnych predpisov, riadenia spoločností, cien vstupov a mnohých ďalších faktorov. Tieto faktory sú prítomné v každej firme, ale každá firma s nimi interaguje inak a spoločnosť Starbucks nie je výnimkou.
V roku 2018 vyzerajú trhové ocenenia spoločnosti pomerne silné. K 15. októbru 2018 sa akcie predali za 57, 07 dolárov. O päť rokov to predstavuje nárast o 43%. Za posledných desať rokov vykazuje celkový ročný výnos 26% s dividendovým výnosom 2, 57%.
Spoločnosť je dobre etablovaná na trhu a má záväzný pomer výplaty 36% s koncom dvanásťmesačného voľného cash flow 2, 6 miliardy dolárov. Jeho cena voľného peňažného toku za posledné tri roky je v priemere 22.
K októbru 2018 má spoločnosť pomer ceny k zisku 17, 66. V prípade spoločností S&P 100 je to približne v strede. Jeho P / E je tiež jedným z najnižších v spotrebiteľských cyklických výrobkoch S&P 100, ktoré sa pohybuje od 146 do 5. Kombinujte to s trojročným priemerom beta Starbuck 0, 63 a riziká vyzerajú v krátkom čase trochu mierne.
To znamená, že spotrebiteľské cykliky sú veľmi náchylné k mnohým rizikám - najmä reštauračnému priemyslu - keďže zmeny výdavkov a preferencie spotrebiteľov môžu smerovať k lacnejším možnostiam. Nižšie je uvedených niekoľko faktorov, na ktoré by si investori mali dávať pozor, čo by mohlo vždy narušiť rast budúcich výnosov.
súťaž
Konkurenti pretekajú zo všetkých strán spotrebiteľského cyklického reštauračného a nápojového priemyslu. Starbucks súťaží s niekoľkými ďalšími nízkonákladovými poskytovateľmi, vrátane značiek Dunking Donuts, McDonalds a obchod so zmiešaným tovarom, nehovoriac o konkurencii teplých a studených nápojov od spoločností ako Coca-Cola a Pepsi, ktoré vždy hľadajú najnovšie vznikajúce značky. Produkty alebo akvizície na trhu, ako napríklad obchod Coca-Cola Costa, by tak mohli mať negatívny vplyv na príjmy spoločnosti Starbucks.
Partnerstvá sú tiež premennou konkurenciou. Starbucks má svoje umiestnenia v mnohých obchodoch Barnes & Noble, Best Buy a Target. Dôležité je aj zachovanie týchto partnerstiev a udržanie konkurencie v zosúladení týchto kanálov. Rozhodujúce je tiež operatívne udržanie svojej značky nažive prostredníctvom partnerstiev s dodávateľmi ako Walmart, Target a inými maloobchodníkmi, vrátane maloobchodných predajcov online.
Kolísanie cien komodít
Starbucks otvorene pripúšťa, že je citlivý na ceny komodít. Spoločnosť vynakladá mimoriadne množstvo peňazí na kávové zrná, cukor, mlieko a ďalšie komodity. Nie je otvorene vystavený kolísaniu komodít. Starbucks používa derivátové zmluvy ako zabezpečenie len v prípade prudkého rastu cien. Existujú dôkazy, ktoré naznačujú, že tieto opatrenia sú efektívne z hľadiska ich výsledku.
Trhové riziko
Americký akciový trh zažil očarujúce stúpanie od minimálnych hodnôt v roku 2009, pričom hospodárstvo a akciový trh sa každoročne neustále zvyšujú. Akcie takmer vo všetkých odvetviach to mohli využiť a väčšina investičných poradcov býva v budúcnosti na vzostupe. S plánmi zvyšovania úrokových sadzieb z Federálneho rezervného systému, s častejším výskytom rokov zvyšovania ziskov a rizika volatility obchodovania sa však riziká spojené s medveďovým trhom v rokoch 2018 - 2019 zvyšujú. Beta 0, 63 pre Starbucks tieto riziká obmedzuje, ale každý z nich má svoje vlastné katalyzátory a ak sa skombinuje s niektorými inými idiosynkratickými rizikami, môže byť závažnejšie škodlivé.
Nedostatočná výkonnosť na rozvíjajúcich sa trhoch
Spoločnosť Starbucks nasadila určité významné množstvo kapitálu na expanziu na medzinárodné trhy, čiastočne preto, že mnoho významných miest v Spojených štátoch už má pobočky Starbucks a trh sa stáva nasýteným. Komik Lewis Black raz žartoval, že narazil cez dve kaviarne Starbucks, ktoré sa nachádzajú priamo oproti sebe, v Texase, a teraz sú tu tri samostatné kaviarne Starbucks na križovatke Shepherda a West Grey v Houstone.
Domáce nasýtenie nie je vždy najlepším hnacím motorom pre medzinárodnú expanziu a neexistuje žiadna záruka, že medzinárodné trhy budú mať sadzby akceptácie, ktoré odrážajú USA. Spoločnosť uskutočnila významné investície v Číne a Indii prostredníctvom spoločnosti Starbucks Coffee China a Asia Pacific (CAP), ale tieto snahy sa stále vyvíjajú. Investori by mali venovať osobitnú pozornosť výkonnosti kaviarní Starbucks umiestnených v zahraničí, najmä SPP. SPP zaznamenala určitý úspech, ale konkurenčné značky sa sťahujú aj na tie isté rozvíjajúce sa trhy vrátane veľkých franšíz od spoločnosti Yum! Brands a McDonald's s McCafe.
Spodný riadok
Niektorí investori sa domnievajú, že Starbucks by mohla dosiahnuť vrchol po dlhodobom úspechu na trhu. Potenciálny hroziaci trh medveďov kombinovaný s ekonomickými a výdajovými stiahnutiami by mohol byť problémom pre spoločnosť Starbucks a jej investorov, pretože luxusné značky by v tomto scenári zasiahli. Rizikom je aj nová globálna expanzia, pretože medzinárodné trhy majú rôzne preferencie a úrovne prijatia. Expanzia z rozvinutých trhov na rozvíjajúce sa trhy môže tiež predstavovať vyššie riziká, pretože psychológia výdavkov sa môže výrazne líšiť. Aj keď existujú riziká, trojročná beta verzia Starbucks vo výške 0, 63 nakoniec naznačuje, že by došlo k menej závažným stratám pri všeobecnom poklese trhu, čo je dobré pre investorov. Rovnako ako pri všetkých akciách a spotrebiteľských cyklikách je dôležité monitorovať systematické zmeny spolu s idiosynkratickými zmenami, aby zostali pred všetkými možnými stratami, ktorým je možné sa vyhnúť alebo ktoré môžu byť zaistené aktívnym investovaním.
![Najväčšie riziká spojené s investovaním do hviezdnych bukov (sbux) Najväčšie riziká spojené s investovaním do hviezdnych bukov (sbux)](https://img.icotokenfund.com/img/startups/510/biggest-risks-investing-starbucks.jpg)