Fondy čiernych labutí, ktoré sú určené na zabezpečenie proti výrazným poklesom trhu, utrpeli obrovské straty, keďže akciový trh od finančnej krízy prudko stúpol. Ich hodnota sa v priemere za obdobie do júla znížila v priemere o 6, 3% a za štyri údaje z predchádzajúcich piatich rokov prišli o peniaze, a to na základe údajov z eVestmentu citovaných v časopise. Podľa údajov z časopisu CBOE Eurekahedge, ktoré zverejnil denník, sa tieto prostriedky po dosiahnutí maximálnej výkonnosti v septembri 2011 znížili približne o 55%.
Je to veľká zmena v porovnaní so seizmickými udalosťami, ako je bublina dot-com z roku 2001 a finančná kríza v roku 2008, počas ktorej sa index S&P 500 Index (SPX) a priemyselný priemer Dow Jones (DJIA) vrhli a fondy čiernych labutí dosiahli bohaté zisky.
Fondy čiernej labute, tiež známe ako fondy rizikového rizika chvosta, sa snažia získať obrovský zisk z prudkého prudkého poklesu na trhoch. Nákupy ponúkajú opcie na ochranu pred nepriaznivými vplyvmi, ako aj zlato a ďalšie aktíva, ktoré sa bežne používajú v bezpečí, ktoré sa zvyčajne zhromažďujú, keď hodnota ostatných finančných aktív klesá, uvádza časopis vo svojom príbehu z 5. septembra.
Swan Songs
Universa Investments LP je fond pre čiernu labuť, ktorý počas finančnej krízy v roku 2008 zaznamenal návratnosť vyše 100%. Jeho zakladateľ Mark Spitznagel dnes v denníku hovorí: „Nevidím nikoho, kto by robil to, čo robím.“ Poznamenáva, že dlhotrvajúce straty počas pokojných alebo stúpajúcich trhov testujú trpezlivosť manažérov fondov a investorov, ale trpezlivosť by sa mala odmeniť, keď sa uskutoční nasledujúci Čierny pondelok. V denníku sa ďalej spomínalo niekoľko fondov týkajúcich sa čiernych labutí, ktoré buď plávajú, alebo ktoré boli zrušené.
Podľa údajov skupiny Man Group, zverejnených v časopise The Man Group, v Londýne spoločnosť Man Group, ktorá sa zaoberá správou alternatívnych investícií, zaznamenala stratu 45% svojej hodnoty AHL Tail Protect Fund. Fond rizikového rizika chvosta 3, 7 miliardy dolárov od Capula Investment Management, ďalšieho gigantu hedžových fondov so sídlom v Londýne s celkovým spravovaným majetkom viac ako 10 miliárd dolárov, je v tomto roku podľa listu investora o 6, 7% nižší. Fond Capula v roku 2011 získal 11%, stratil 14% v roku 2012 a podľa časopisu poklesol v nasledujúcich štyroch rokoch. Ani Man Group, ani Capula sa do časopisu nevyjadrili.
Parížska poisťovacia skupina AXA SA (AXAHY) uzavrela pred niekoľkými rokmi svoj vlastný fond čiernych labutí podľa časopisu, rovnako ako spoločnosť Unigestion SA so sídlom vo Švajčiarsku. Unigestion však naďalej využíva rôzne zaisťovacie stratégie, ako sú predajné opcie a menové obchody.
Kým výkonnosť fondov Black Swan zaostávala počas osemročného býčieho trhu s dramatickými prírastkami akcií, akcie vykazujú známky veku. Obavy z jadrovej hrozby zo Severnej Kórey, hurikánu Harvey a ďalších búrok pomohli tento týždeň prudko znížiť zásoby. Mnohí odborníci tvrdia, že recesia a trh medveďov nie sú ďaleko, dva vývojové trendy, z ktorých by mohli mať úžitok investori z čiernych labutí.
Zlé načasovanie
Tieto medvedie stávky s chvostovým rizikom na trhoch sa však v súčasnosti kysli, keďže ich centrálne banky naďalej zaplavujú likviditou a rastie globálna ekonomika. Medzitým index volatility CBOE (VIX), ktorý sa bežne používa ako ukazovateľ neistoty a strachu medzi investormi, sa v júli znížil na najnižšiu vnútrodennú úroveň a zostáva blízko historických minimálnych hodnôt. Kľúčové ukazovatele akciového trhu, ako napríklad S&P 500, navyše zaznamenali rekordný rekord po začiatku stúpania nahor na začiatku roka 2009, zatiaľ čo býk v dlhopisoch zostáva nezmenený.
Z dlhodobého hľadiska je uzatváranie poistenia proti volatilite trhu stratou stratégiou, uvádza časopis. Poukazuje na „množstvo akademických prác a analýzu trhu“. Problém je v tom, že každá forma poistenia stojí peniaze a že priemerne tí, ktorí predávajú poistenie, budú profitovať z tých, ktorí ich kupujú.
![Investori „čiernych labutí“ strácajú, keď sa im darí Investori „čiernych labutí“ strácajú, keď sa im darí](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/142/black-swaninvestors-lose-big.jpg)