Obsah
- Základy zásob
- Stratégia Buy-and-Hold
- Riziko a výnosy
- Časté chyby investorov
- Obchodovanie vs. investovanie
- Financie, životný štýl a psychológia
- Čierne labute a extrémne hodnoty
- Spodný riadok
Burza cenných papierov v New Yorku (NYSE) bola založená 17. mája 1792, keď 24 maklérov podpísalo dohodu pod stromom gombíkov na 68 Wall Street. Odvtedy sa vytvorilo a stratilo nespočetné množstvo šťastia, zatiaľ čo akcionári poháňali priemyselný vek, ktorý teraz splodil krajinu príliš veľkých spoločností, ktoré zlyhali. Zasvätení a vedúci pracovníci počas tohto veľkého rozmachu prospešne profitovali, ale ako sa darilo menším akcionárom, ktoré zarazili dvojité motory chamtivosti a strachu?
Kľúčové jedlá
- Podľa štúdie Raymond James and Associates z roku 2011 o dlhodobých vývojových trendoch v oblasti nákupu a držania v rokoch 1926 až 2010 dosahovali malé zásoby priemerne 12, 1% výnos, zatiaľ čo veľké zásoby dosiahli priemernú návratnosť 9, 9%. Malé aj veľké akcie v tom časovom období prekonali štátne dlhopisy, štátne pokladničné poukážky a infláciu. Dva hlavné typy rizika sú systematické, ktoré pramenia z makro udalostí, ako sú recesie a vojny, zatiaľ čo nesystematické riziko sa vzťahuje na jednorazové scenáre, ako je reštaurácia. reťaz trpí ochromujúcim ohniskom otravy potravinami. Mnoho ľudí bojuje proti nesystematickému riziku investovaním do fondov obchodovaných na burze alebo do podielových fondov namiesto jednotlivých zásob.
Základy zásob
Akcie tvoria dôležitú súčasť portfólia investora. Ide o akcie verejne obchodovanej spoločnosti, ktoré obchodujú na burze. Percento akcií, ktoré vlastníte, aký druh odvetví, do ktorých investujete, a ako dlho ich držíte, závisí od vášho veku, tolerancie rizika a vašich celkových investičných cieľov.
Sprostredkovatelia zliav, poradcovia a ďalší finanční odborníci môžu získavať štatistické údaje o tom, že akcie generujú vynikajúce výnosy už desaťročia. Držanie zlých zásob však môže rovnako ľahko zničiť bohatstvo a odmietnuť akcionárom lukratívnejšie príležitosti na zisk.
Okrem toho tieto odrážky nezastavia bolesť vo vašom čreve počas nasledujúceho medveďového trhu, keď priemerný priemer Dow Jones (DJIA) mohol klesnúť o viac ako 50%, ako tomu bolo v období od októbra 2007 do marca 2009.
Dôchodkové účty ako 401 (k) a iné utrpeli počas tohto obdobia obrovské straty, pričom majitelia účtov vo veku 56 až 65 rokov utrpeli najväčší hit, pretože tí, ktorí sa blížia k dôchodku, si zvyčajne udržiavajú najvyššiu akciovú expozíciu.
Výskumný ústav zamestnaneckých výhod
Inštitút pre výskum zamestnaneckých výhod (EBRI) študoval haváriu v roku 2009 a odhaduje, že na získanie týchto strát pri priemernej ročnej návratnosti 5% bude trvať až 10 rokov, kým účty 401 (k) dosiahnu. To je trochu útecha, keď sa roky nahromadeného bohatstva a vlastného imania stratia tesne pred odchodom do dôchodku, čím sa akcionári vystavia v najhoršom možnom čase svojho života.
Toto znepokojujúce obdobie zdôrazňuje vplyv temperamentu a demografie na výkonnosť akcií, pričom chamtivosť podnecuje účastníkov trhu k nákupu akcií za neudržateľne vysoké ceny, zatiaľ čo obavy ich podnecujú k predaju za obrovské zľavy. Toto emocionálne kyvadlo tiež podporuje nesúlad medzi temperamentom a vlastníctvom, ktorý okráda zisk, čo ilustruje chamtivá neinformovaná skupina ľudí hrajúcich obchodnú hru, pretože to vyzerá ako najjednoduchšia cesta k báječným návratom.
Zarábanie peňazí na sklade: stratégia nákupu a držania
Investičná stratégia „buy-and-hold“ sa stala populárnou v 90. rokoch 20. storočia a bola podporená štyrmi technickými jazdcami Nasdaq - veľkými technologickými akciami, ktoré finanční poradcovia odporúčali klientom ako kandidátom na nákup a držanie na celý život. Bohužiaľ, veľa ľudí sa radilo s ich radami neskoro v býčím trhovom cykle, kupovali spoločnosti Cisco, Intel a ďalšie nafúknuté aktíva, ktoré sa stále ešte nevracali na vznešené cenové úrovne obdobia dotcom bubble. Napriek týmto neúspechom stratégia prosperovala s menej volatilnými modrými čipmi, ktoré odmeňovali investorov pôsobivými ročnými výnosmi.
Štúdium Raymonda Jamesa a spolupracovníkov
V roku 2011 Raymond James and Associates uverejnil štúdiu dlhodobej výkonnosti pri nákupe a držaní, v ktorej preskúmal 84-ročné obdobie medzi rokmi 1926 a 2010, počas ktorého malé zásoby zaznamenali priemerný ročný výnos 12, 1%, zatiaľ čo veľké zásoby skromne zaostávali. s návratnosťou 9, 9%. Obe triedy aktív prekonali štátne dlhopisy, štátne pokladničné poukážky (štátne pokladničné poukážky) a infláciu, čo ponúka vysoko výhodné investície počas celej životnosti majetku.
Akcie pokračovali v silnom výkone medzi rokmi 1980 a 2010 a dosiahli ročnú výnosnosť 11, 4%. Podtrieda podielových fondov investovania do nehnuteľností (REIT) porazila širšiu kategóriu a priniesla výnosy 12, 3%, pričom boom nehnuteľností v oblasti nehnuteľností na bývanie prispel k pôsobivému výkonu tejto skupiny. Toto dočasné vedenie zdôrazňuje potrebu starostlivého výberu zásob v rámci matice nákupu a držania, a to buď prostredníctvom dobre vycvičených zručností alebo dôveryhodného poradcu tretej strany.
Veľké zásoby sa v rokoch 2001 až 2010 nedosahovali dobré výsledky, keď vykázali skromný výnos 1, 4%, zatiaľ čo malé zásoby si udržali náskok s výnosom 9, 6%. Výsledky posilňujú naliehavosť diverzifikácie interných tried aktív, čo si vyžaduje kombináciu kapitalizácie a sektorovej expozície. Počas tohto obdobia prudko stúpli aj štátne dlhopisy, ale masívny únik do bezpečia počas hospodárskeho kolapsu v roku 2008 tieto čísla pravdepodobne skreslil.
Štúdia Jamesa identifikuje ďalšie bežné chyby s diverzifikáciou akciového portfólia a poznamenáva, že riziko sa zvyšuje geometricky, keď sa nedarí šíriť expozíciu medzi kapitalizačné úrovne, polaritu rastu oproti hodnote a hlavné referenčné hodnoty vrátane indexu Standard & Poor's (S&P) 500.
Okrem toho výsledky dosahujú optimálnu rovnováhu prostredníctvom diverzifikácie viacerých aktív, ktorá predstavuje kombináciu medzi akciami a dlhopismi. Táto výhoda sa zvyšuje na akciových trhoch, čím sa zmierňuje riziko poklesu.
Dôležitosť rizika a návratnosti
Zarobiť peniaze na akciovom trhu je jednoduchšie ako ich udržanie. Dravé algoritmy a iné vnútorné sily vytvárajú volatilitu a zvraty, ktoré využívajú správanie stáda podobnému davu. Táto polarita zdôrazňuje kritickú otázku ročných výnosov, pretože nemá zmysel kupovať akcie, ak vytvárajú menšie zisky ako nehnuteľnosti alebo účet na peňažnom trhu.
Aj keď história hovorí, že akcie môžu vykazovať silnejšie výnosy ako iné cenné papiere, dlhodobá ziskovosť si vyžaduje riadenie rizika a prísnu disciplínu, aby sa predišlo nástrahám a periodickým hodnotám.
Teória moderného portfólia
Moderná teória portfólia poskytuje kritickú šablónu pre vnímanie rizika a riadenie majetku. či už začínate ako investor alebo máte nahromadený značný kapitál. Diverzifikácia poskytuje základ pre tento klasický trhový prístup, varuje dlhodobých hráčov, že vlastníctvo a spoliehanie sa na jednu triedu aktív predstavuje oveľa väčšie riziko ako kôš naplnený akciami, dlhopismi, komoditami, nehnuteľnosťami a inými typmi cenných papierov.
Musíme tiež uznať, že riziko prichádza v dvoch rôznych variantoch: systematické a nesystematické. Systematické riziko z vojen, recesií a udalostí týkajúcich sa čiernych labuťov - udalostí, ktoré sa nedajú predvídať s potenciálne vážnymi následkami - vytvárajú vysokú koreláciu medzi rôznymi druhmi aktív, čo oslabuje pozitívny vplyv diverzifikácie.
Nesystematické riziko
Nesystematické riziko sa zaoberá inherentným nebezpečenstvom, keď jednotlivé spoločnosti nespĺňajú očakávania Wall Street alebo sa ocitnú v situácii, keď dôjde k zmene paradigmy, ako je ohnisko otravy jedlom, ktoré medzi rokmi 2015 a 2017 znížilo mexický gril Chipotle o viac ako 500 bodov.
Mnoho jednotlivcov a poradcov rieši nesystematické riziko vlastnením fondov obchodovaných na burze (ETF) alebo podielových fondov namiesto jednotlivých akcií. Investovanie do indexov ponúka populárnu variáciu na túto tému, čo obmedzuje vystavenie S&P 500, Russell 2000, Nasdaq 100 a iným hlavným referenčným hodnotám.
Oba prístupy sú nižšie, ale neodstraňujú nesystematické riziko, pretože zdanlivo nesúvisiace katalyzátory môžu preukázať vysokú koreláciu s trhovou kapitalizáciou alebo sektorom, čo môže vyvolať rázové vlny, ktoré súčasne ovplyvňujú tisíce akcií. Rozhodcovské konanie medzi trhmi a triedami aktív môže túto koreláciu zosilniť a skresliť pomocou bleskovo rýchlych algoritmov, ktoré generujú najrôznejšie nelogické cenové správanie.
Časté chyby investorov
V štúdii Raymond James z roku 2011 sa uvádza, že jednotliví investori v rokoch 1988 až 2008 zle hodnotili S&P 500, pričom index zaraďoval ročný výnos 8, 4% v porovnaní s minimálnym výnosom 1, 9% pre jednotlivcov.
Najlepšie výsledky poukazujú na potrebu dobre skonštruovaného portfólia alebo kvalifikovaného investičného poradcu, ktorý rozdeľuje riziko do rôznych druhov aktív a podtried akcií. Vynikajúci výber akcií alebo fondov môže prekonať prirodzené výhody alokácie aktív, ale trvalá výkonnosť si vyžaduje značné množstvo času a úsilia na výskum, generovanie signálov a agresívne riadenie pozícií.
Dokonca aj kvalifikovaným účastníkom trhu je ťažké udržať túto úroveň intenzity v priebehu rokov alebo desaťročí, a preto je prideľovanie vo väčšine prípadov múdrejšie.
Alokácia má však menší význam na malých obchodných a dôchodkových účtoch, ktoré si musia pred zapojením do skutočného riadenia bohatstva vybudovať značný kapitál. Malé a strategické akciové vystavenie môže za týchto okolností priniesť vynikajúce výnosy, zatiaľ čo budovanie účtov prostredníctvom zrážok zo mzdy a vyrovnávanie zamestnávateľov prispieva k väčšej časti kapitálu. Aj tento prístup predstavuje značné riziká, pretože jednotlivci sa môžu stať netrpezlivými a prekrývajúc svoje ruky tým, že urobia druhú najškodlivejšiu chybu, napríklad pokúsiť sa o čas na trhu.
Profesionálni časomieri na trhu trávia celé desaťročia zdokonaľovaním svojho remesla, sledujú pásku s páčkami po tisíce hodín a identifikujú opakujúce sa vzorce správania, ktoré sa premietajú do výnosných stratégií vstupu a výstupu. Časovače chápu opačnú povahu cyklického trhu a ako zarábať na chamtivosti davu alebo na strachu. Je to radikálny odklon od správania sa príležitostných investorov, ktorí nemusia úplne porozumieť tomu, ako orientovať cyklickú povahu trhu. V dôsledku toho môžu ich pokusy o čas na trhu zradiť dlhodobé výnosy, ktoré by v konečnom dôsledku mohli otriasť dôverou investorov.
Investori sa často stávajú emocionálne pripojení k spoločnostiam, do ktorých investujú, čo môže spôsobiť, že zaujmú väčšie než potrebné pozície, a oslepne ich negatívnymi signálmi. A zatiaľ čo mnoho z nich je oslnených investíciami do Apple, Amazonu a ďalších príbehov o hviezdnych zásobách, v skutočnosti sú podobné posuny paradigmy medzi nimi len zďaleka. Vyžaduje si to prístup jazdca k vlastníctvu akcií, a nie streleckú stratégiu, ktorá prenasleduje ďalšiu veľkú vec. Môže to byť ťažké, pretože internet inklinuje k nafúknutiu akcií, ktoré môžu investorov bičovať do šialenstva v súvislosti s nedostatočnými službami.
Poznajte rozdiel: obchodovanie verzus investovanie
Plány odmeňovania založené na zamestnávateľovi, ako napríklad programy 401 (k), podporujú modely dlhodobého nákupu a držania, kde k vyváženiu alokácie aktív zvyčajne dochádza iba raz ročne. Je to prospešné, pretože odrádza od hlúpej impulzivity. Postupom rokov sa portfólia rozrastajú a nové pracovné miesta prinášajú nové príležitosti. Investori pestujú viac peňazí, aby mohli založiť samoregulačné maklérske účty, získať prístup k samostatným rolovacím individuálnym dôchodkovým účtom (IRA) alebo vložiť investičné doláre u dôveryhodných poradcov, ktorí môžu aktívne spravovať svoje aktíva.
Na druhej strane môže zvýšený investičný kapitál nalákať niektorých investorov do vzrušujúceho sveta krátkodobého špekulatívneho obchodovania, ktorý je zvádzaný príbehmi denného obchodovania s rockovými hviezdami bohatými ziskami z technických pohybov cien. V skutočnosti sú však tieto odpadové obchodné metódy zodpovedné za viac úplných strát ako za generovanie neočakávaných ziskov.
Rovnako ako v prípade načasovania trhu, ziskové obchodovanie vyžaduje záväzok na plný úväzok, ktorý je takmer nemožný, ak je človek zamestnaný mimo odvetvia finančných služieb. Tí, čo v tomto odvetví vidia svoje remeslo s rovnakou úctou ako chirurg, si prezerajú operáciu, sledujú každý dolár a ako reagujú na trhové sily. Po znášaní spravodlivých podielov na stratách ocenia podstatné riziká, ktoré s tým súvisia, a vedia, ako sa vyhýbať dravým algoritmom, zatiaľ čo vylučujú hlúpe tipy od nespoľahlivých dôverných informácií o trhu.
V roku 2000, Journal of Finance, zverejnil Kalifornskú univerzitu v Davise, štúdiu venovanú spoločným mýtom pripisovaným obchodnej hre. Po oslovení viac ako 60 000 domácností sa autori dozvedeli, že takéto aktívne obchodovanie prinieslo v rokoch 1991 a 1996 priemerný ročný výnos 11, 4% - výrazne menej ako 17, 9% výnosov hlavných ukazovateľov. Ich zistenia tiež ukázali nepriamy vzťah medzi výnosmi a frekvenciou, s akou sa zásoby nakupovali alebo predávali.
Štúdia tiež zistila, že záľuba v prípade malých akcií s vysokým obsahom beta spojená s nadmernou dôverou zvyčajne viedla k nedostatočnej výkonnosti a vyššej úrovni obchodovania. Podporuje sa tým predstava, že investori pôsobiaci v oblasti zbrojárstva sa mylne domnievajú, že ich krátkodobé stávky sa vytrhnú. Tento prístup je v rozpore s investičnou metódou spoločnosti Travian, ktorá študuje dlhodobé základné trhové trendy, s cieľom prijímať informovanejšie a meranejšie investičné rozhodnutia.
Autori Xiaohui Gao a Tse-Chun Lin v štúdii z roku 2011 ponúkli zaujímavé dôkazy, že jednotliví investori vnímajú obchodovanie a hazardné hry ako podobné zábavy, pričom si všívajú, ako objem na Taiwanskej burze nepriamo koreloval s veľkosťou lotériového jackpotu tohto národa. Tieto zistenia sa zhodujú so skutočnosťou, že obchodníci špekulujú o krátkodobých obchodoch s cieľom zachytiť adrenalínovú nápor, a to nad vyhliadkou na výhru.
Je zaujímavé, že strata stávok vyvoláva podobný pocit vzrušenia, čo z toho vedie k potenciálne deštruktívnej praxi, a vysvetľuje, prečo títo investori často zdvojnásobujú zlé stávky. Nanešťastie ich nádeje na získanie šťastia zriedka vyprchajú.
Financie, životný štýl a psychológia
Ziskové vlastníctvo akcií si vyžaduje úzke zosúladenie s osobnými financiami jednotlivca. Tí, ktorí vstupujú na trh profesionálov prvýkrát, môžu mať spočiatku obmedzené možnosti prideľovania aktív pre svoje plány 401 (k). Takíto jednotlivci sú zvyčajne obmedzení na parkovanie svojich investičných dolárov v niekoľkých spoľahlivých spoločnostiach s modrými čipmi a investícií s pevným výnosom, ktoré ponúkajú stabilný dlhodobý potenciál rastu.
Na druhej strane, zatiaľ čo jednotlivci, ktorí sa blížia k dôchodku, mohli nazhromaždiť bohatstvo rozvodne, nemusia mať dosť času na (pomaly, ale isto) vytváranie výnosov. Dôveryhodní poradcovia môžu takýmto osobám pomôcť pri spravovaní ich aktív agresívnejším spôsobom. Iní ľudia však radšej pestujú svoje rozvíjajúce sa hniezdne vajcia prostredníctvom účelových investičných účtov.
Mladší investori môžu kapitál krvácať bezohľadne experimentovaním s príliš veľkým množstvom rôznych investičných techník, pričom žiadny z nich ovláda. Starší investori, ktorí sa rozhodnú pre smerovanie podľa vlastného smerovania, tiež riskujú chyby. Preto majú skúsení odborníci na investovanie najlepšie šance na rastúce portfóliá.
Je nevyhnutné, aby sa problémy s osobným zdravím a disciplínou plne riešili skôr, ako sa zapoja do proaktívneho spôsobu investovania, pretože trhy majú tendenciu napodobňovať skutočný život. Nezdraví jednotlivci, ktorí nie sú tvarovaní a majú nízku sebaúctu, sa môžu zapojiť do krátkodobého špekulatívneho obchodovania, pretože podvedome veria, že nie sú hodní finančného úspechu. Vedome sa podieľa na riskantnom obchodnom správaní, ktoré má vysokú šancu skončiť zle, možno prejav sebabotáže.
Pštrosí efekt
Štúdia z roku 2005 opisuje efekt Pštros, ktorý zistil, že investori sa pri výbere svojich akcií a trhov zaujímajú o selektívnu pozornosť, častejšie prezerajú portfóliá na rastúcich trhoch a menej často alebo „padajú hlavy do piesku“ na klesajúce trhy.
Štúdia ďalej objasňuje, ako tieto správanie ovplyvňuje objem obchodovania a likviditu trhu. Objemy majú tendenciu sa zvyšovať na rastúcich trhoch a znižovať sa na klesajúcich trhoch, čo zvyšuje pridanú hodnotu pozorovanej tendencie účastníkov preniknúť smerom nahor a zatvárať oči smerom nadol. Prílišná náhoda by mohla opäť ponúknuť hnaciu silu, pričom účastník pridal novú expozíciu, pretože rastúci trh potvrdzuje už existujúcu pozitívnu zaujatosť.
Strata likvidity trhu počas poklesov je v súlade s pozorovaniami štúdie, z ktorých vyplýva, že „investori dočasne ignorujú trh v poklesoch - aby sa vyhli mentálnemu zmierňovaniu s bolestivými stratami. podniky, čím vysvetľujú, prečo investori často predávajú svojich výhercov príliš skoro, zatiaľ čo ich porazení nechávajú bežať - presný opak archetypu pre dlhodobú ziskovosť.
Termín „Čierna labuť“ pochádza z kedysi rozšírenej viery, že všetky labute sú biele. Táto myšlienka vyplynula zo skutočnosti, že nikto predtým nevidel labute inej farby. To sa však zmenilo v roku 1697, keď holandský prieskumník Willem de Vlamingh špehoval čierne labute v Austrálii a navždy sa menila zoológia.
Čierne labute a extrémne hodnoty
Wall Street miluje štatistiky, ktoré ukazujú dlhodobé výhody vlastníctva akcií, čo je ľahko vidieť pri vytiahnutí 100-ročnej grafu priemeru Dow Industrial Average, najmä v logaritmickej mierke, ktorá tlmí vizuálny dopad štyroch hlavných poklesov. Našťastie tri z týchto brutálnych medveďových trhov sa za posledných 31 rokov objavili, a to v rámci investičného horizontu dnešných baby boomu. Medzi týmito kolapsmi žalúdočného rozpadu sa akciové trhy rozkvetli tuctom malých havárií, venoch, roztavení a iných takzvaných odľahlých hodnôt, ktoré testovali vôľu vlastníkov akcií.
Je ľahké potlačiť tie zúrivé poklesy, ktoré, ako sa zdá, potvrdzujú múdrosť investovania do nákupu a držania, ale psychologické nedostatky načrtnuté vyššie sa vždy objavia, keď sa trhy znížia. Ligy inak racionálnych akcionárov vyhodia dlhodobé pozície, ako napríklad horúce zemiaky, keď tieto výpredaje naberú rýchlosť a snažia sa ukončiť každodennú bolesť, keď sledujú, ako ich životné úspory klesajú na záchod. Je iróniou, že nevýhoda sa magicky končí, keď sa predá dostatok týchto ľudí, čo ponúka príležitosti na rybolov pri dne pre tých, ktorí utrpeli najmenšie straty, alebo pre víťazov, ktorí vložili krátke stávky, aby využili nižšie ceny.
84 rokov skúmaných štúdiou Raymonda Jamesa bolo svedkom nie menej ako troch zlyhaní trhu, ktoré vytvorili realistickejšie metriky ako väčšina údajov o priemysle vybratých čerešňami.
Nassim Taleb vo svojej knihe z roku 2010 spopularizoval udalosť čierna labuť „Čierna labuť: Dopad vysoko nepravdepodobných.“ Opisuje tri atribúty pre túto farebnú analógiu trhu.
- Je to odľahlé alebo mimo normálnych očakávaní. Má extrémny a často deštruktívny vplyv. Ľudská povaha podporuje racionalizáciu po udalosti, „takže je možné ju vysvetliť a predvídať.“ Vzhľadom na tretí prístup je ľahké pochopiť, prečo Wall Street nikdy nediskutuje o čiernej labute. negatívny vplyv na akciové portfóliá.
Akcionári musia plánovať udalosti týkajúce sa čiernych labutí za normálnych trhových podmienok a skúšať kroky, ktoré podniknú, keď príde skutočná vec. Tento postup je podobný ako v prípade požiarnej vŕtačky, pričom sa v prípade potreby venuje veľká pozornosť umiestneniu východových dverí a iných únikových prostriedkov. Musia tiež racionálne zmerať svoju toleranciu k bolesti, pretože nemá zmysel vypracovať akčný plán, ak sa pri najbližšom vstupe na trh prestane uplatňovať.
Wall Street chce, samozrejme, investorov, aby počas týchto znepokojujúcich období sedeli na svojich rukách, ale nikto iný ako akcionár nemôže urobiť toto rozhodnutie ovplyvňujúce život.
Spodný riadok
Áno, môžete zarobiť peniaze z akcií a získať celoživotný blahobyt, ale potenciálni investori prechádzajú rukavicou ekonomických, štrukturálnych a psychologických prekážok. Najspoľahlivejšia cesta k dlhodobej ziskovosti začne malá výberom správneho makléra a začína úzkym zameraním na budovanie bohatstva a rozširuje sa na nové príležitosti s rastom kapitálu.
Investície typu „buy-and-hold“ ponúkajú najtrvanlivejšiu cestu pre väčšinu účastníkov trhu, zatiaľ čo menšina, ktorá ovláda špeciálne zručnosti, môže dosiahnuť vynikajúce výnosy prostredníctvom rôznych stratégií, ktoré zahŕňajú krátkodobé špekulácie a predaj nakrátko.
![Môžete zarobiť peniaze na akciách? Môžete zarobiť peniaze na akciách?](https://img.icotokenfund.com/img/stock-trading-strategy-education/840/can-you-earn-money-stocks.jpg)