Čo je to poplatok za prenášanie
Účtovný poplatok je náklad spojený s uskladnením fyzickej komodity alebo držaním finančného nástroja počas stanoveného časového obdobia. Účtovné zahŕňa poistenie, náklady na skladovanie, úroky z vypožičaných prostriedkov a ďalšie podobné náklady. Keďže prepravné poplatky môžu narušiť celkovú návratnosť investície, mala by sa im venovať náležitá starostlivosť pri zvažovaní vhodnosti investície a tiež pri posudzovaní investičných alternatív. Tento výraz sa niekedy označuje ako náklady na prepravu.
BREAKING DOWN Carry Charge
Prepravné náklady môžu byť odstrašujúcim faktorom pre retailových investorov, ktorí chcú investovať do fyzických komodít, pretože náklady na skladovanie a poistenie môžu byť dosť značné a bremeno navigácie. Takýmto investorom môžu lepšie slúžiť fondy obchodované na komoditných burzách, ktoré v posledných rokoch vzrástli na popularite.
Účtovné poplatky sú spravidla zahrnuté do ceny komoditných futures alebo forwardovej zmluvy. Za normálnych trhových podmienok by sa preto cena komodity za dodávku v budúcnosti mala rovnať jej okamžitej cene plus účtovná cena. Ak táto rovnica neplatí z dôvodu neobvyklých trhových podmienok alebo iného vývoja, môže existovať potenciálna arbitrážna príležitosť.
Príklad arbitrážneho nabíjania
Predpokladajme, že okamžitá cena komodity je 50 USD za jednotku a s tým súvisiaci mesačný účtovný poplatok je 2 USD, zatiaľ čo mesačná futures cena je 55 USD. Rozhodca by v tomto prípade mohol vreckovať bezrizikový zisk vo výške 3 doláre na jednotku tým, že kúpi komoditu za okamžitú cenu a uskladní ju na mesiac, zatiaľ čo ju súčasne predá na dodanie v mesiaci za mesačnú futures cenu. Tento proces je známy ako arbitráž za hotovosť a prenos. Ide o trhovo neutrálnu stratégiu, ktorá kombinuje nákup dlhej pozície v aktívach, ako sú akcie alebo komodity, s predajom (krátke) pozície v futures na podkladové aktíva.
Táto obchodná stratégia je na ropnom trhu veľmi populárna, keď sú prepravné sadzby cisternových lodí primerané a termínová krivka je strmá, čo znamená, že ceny ropy v budúcnosti sú vyššie ako v súčasnosti. Výrobcovia ropy môžu produkovať barel ropy a skladovať ho na lodi na určité časové obdobie a potom tento barel v budúcnosti predávať za vyššiu cenu. Ak je účtovný poplatok za udržanie oleja na lodi menší ako rozdiel medzi spotovým a budúcim cenám, výrobca dosiahne väčší zisk predajom tohto barelu ropy v budúcnosti namiesto spotového trhu.
![Účtovný poplatok Účtovný poplatok](https://img.icotokenfund.com/img/futures-commodities-trading-strategy-education/882/carrying-charge.jpg)