Čo je nástroj na financovanie komerčných papierov?
Nástroj na financovanie komerčných papierov (CPFF) je inštitúcia, ktorú vytvorila Federálna rezervná banka v New Yorku 27. októbra 2008 v dôsledku úverovej krízy, ktorej čelia finanční sprostredkovatelia na trhu s komerčnými papiermi.
Pochopenie nástroja na financovanie komerčného papiera (CPFF)
Nástroj na financovanie komerčných papierov (CPFF) poskytoval likviditu americkým emitentom komerčných papierov registrovaných v CPFF. Toto sa tiež môže považovať za poskytnutie zadržania likvidity týmto registrovaným emitentom komerčných papierov.
To bolo možné prostredníctvom účelového nástroja (SPV), ktorý je financovaný Federálnou rezervnou bankou v New Yorku. SPV je subjektom vzdialeným od bankrotu, čo znamená konkrétnu izolovanú časť podnikovej skupiny, ktorej prípadný bankrot by mal čo najmenší dopad na väčší podnikový subjekt. Táto podniková stratégia sa používa ako spôsob izolácie alebo zabezpečenia aktív a často sa zaznamenáva mimo súvahy.
Americkí emitenti komerčných papierov boli povinní zaregistrovať sa za poplatok najmenej dva pracovné dni pred použitím SPV CPFF. New York Fed v čase registrácie stanovil maximálnu hodnotu obchodného papiera, ktorý môže emitent predať SPV.
CPFF bol prvýkrát uvedený do prevádzky v októbri 2008. Federálna rezervná banka v New Yorku CPFF zatvorila vo februári 2010.
Cieľ a účel nástroja na financovanie komerčných papierov
Hlavným cieľom Federálneho rezervného systému pri vytváraní CPFF bolo poskytnúť týmto emitentom cenných papierov v USA tento uzáver likvidity, aby sa zvýšila likvidita na trhoch s krátkodobým financovaním. To by zase umožnilo väčšiu dostupnosť a dostupnosť úverov pre podniky a jednotlivcov. V čase vytvorenia CPFF zaznamenal trh s komerčnými cennými papiermi značný tlak, pretože investori vrátane podielových fondov peňažného trhu váhali s nákupom obchodného papiera, najmä s dlhšou splatnosťou, keďže títo investori už čelili tlakom na likviditu. Účelom CPFF bolo zlepšiť likviditu trhu s komerčnými papiermi.
CPFF slúžil ako platforma, prostredníctvom ktorej mohla Federálna rezervná banka v New Yorku financovať nákup vysoko hodnoteného komerčného papiera, nezabezpečeného aj krytého majetku. Tieto nákupy by sa uskutočňovali od oprávnených emitentov v rámci vhodných primárnych predajcov.
CPFF umožnil finančným sprostredkovateľom schvaľovať úvery pre jednotlivých klientov a podniky. SPV používaný pri CPFF nakupuje a drží trojmesačné nezabezpečené obchodné papiere a komerčné papiere kryté aktívami za diskontovanú sadzbu do splatnosti. Federálna rezervná banka v New Yorku bola splatená po splatnosti splatných aktív na komerčných papieroch.
![Nástroj na financovanie komerčných papierov (cpff) Nástroj na financovanie komerčných papierov (cpff)](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/871/commercial-paper-funding-facility.jpg)