Celosvetový priemysel ETF zaznamenal rýchly rast a teraz riadi obrovský majetok v správe (AUM) vo výške 5, 8 bilióna dolárov. Podľa správy Financial Times však fondy súkromného kapitálu priťahujú nové peniaze od investorov približne dvojnásobkom sadzby ETF. Medzi subjekty podieľajúce sa na tomto rastovom impulze patria fondy súkromného kapitálu, rizikový kapitál, infraštruktúra, nehnuteľnosti a fondy súkromného dlhu.
V roku 2018 čisté nové peniaze plynúce do ETF vzrástli o 9% v porovnaní s predchádzajúcim rokom, ale podľa údajov Morgan Stanley citovaných FT sa v prvej polovici roku 2019 spomalili na mieru rastu 8, 2%. Miera rastu fondov súkromného kapitálu sa medzitým zvýšila zo 14% v roku 2018 na 15, 1% v prvej polovici roku 2019.
Kľúčové jedlá
- Fondy súkromného kapitálu sťahujú nové peniaze zrýchľujúcim sa tempom. Zbierajú nové peniaze takmer dvojnásobkom sadzby za ETF. Príťažlivosť je potenciálne vyššia ako v prípade verejných akcií. Niektorí investori tiež považujú súkromný kapitál za menej volatilný.
Význam pre investorov
Morgan Stanley poznamenáva, čo nazývajú „barbelling“ v odvetví riadenia investícií. Najväčší čistý prílev peňazí smeruje na opačné konce spektra správy investícií, nízkonákladové pasívne investičné nástroje, ktoré sledujú indexy, ako je väčšina ETF, a vysoko aktívne, spravované fondy, ktoré ponúkajú potenciál na výrazné zvýšenie výkonnosti, ako napríklad súkromný kapitál. Medzitým sa v prvom polroku 2019 bežné investičné fondy chytené uprostred dostali do čistých nových peňazí o 2, 3%.
Zatiaľ čo dosiahnutie vyšších výnosov zvyčajne znamená väčšie riziko, veľa investorov do súkromného kapitálu verí opak. Keďže s aktívami, ktoré tieto fondy vlastnia, sa neobchoduje na verejných trhoch, často sa považujú za menej volatilné, uvádza FT.
Začiatkom roku 2019 uskutočnil prieskum gigant BlackRock Inc. (BLK) pre správu aktív 230 inštitucionálnych investorov s kolektívnym AUM vyšším ako 7 biliónov dolárov. 51% z nich plánovalo znížiť svoj podiel na verejne obchodovaných akciách, ale takmer toľko plánovalo zvýšiť svoju angažovanosť voči súkromnému kapitálu. BlackRock a Franklin Resources Inc. (BEN) patria medzi vedúce spoločnosti spravujúce aktíva, ktoré rozširujú svoju stopu súkromného kapitálu, čiastočne prostredníctvom akvizícií.
Rýchly rast súkromného kapitálu predstavuje „jeden z najvýznamnejších posunov na kapitálových trhoch od 19. storočia“, uvádza sa v novej správe medzinárodnej verejnej účtovníckej a poradenskej spoločnosti Ernst & Young, ktorú citoval inštitučný investor. „Ak nie ste investovaní do súkromného kapitálu alebo súkromného kapitálu, potom vám naozaj chýbajú informácie o tom, kde naša ekonomika rastie, “ uviedol pre inštitucionálny investor Peter Witte, zástupca riaditeľa skupiny private equity v spoločnosti E&Y.
Len fondy súkromného kapitálu majú teraz globálnu AUM vo výške približne 3, 4 bilióna dolárov, čo je výrazne nárast z približne 500 miliárd dolárov v roku 2000 na E&Y. Odhadujú, že celý vesmír súkromného kapitálu vrátane kategórií, ako sú infraštruktúra, nehnuteľnosť, súkromný dlh a prírodné zdroje, je na celom svete obrovskými 6 biliónmi dolárov. Okrem toho zisťujú, že približne 66% inštitucionálnych investorov má peniaze v súkromnom kapitále s priemerným rozdelením portfólia 10%.
Medzitým podľa údajov Svetovej banky citovaných spoločnosťou E&Y sa počet verejne obchodovaných akcií v USA za posledných 20 rokov znížil takmer na polovicu. Okrem toho spoločnosti podporované súkromnými investičnými spoločnosťami v súčasnosti zamestnávajú v USA iba 9 miliónov ľudí.
Pozerať sa dopredu
"Keďže viac kapitálu smeruje do súkromného kapitálu alebo súkromného kapitálu, regulačné orgány budú samozrejme zohrávať dôležitejšiu úlohu, " poznamenala Witte. Senátorka Elizabeth Warren, kandidátka na prezidentský úrad, v skutočnosti urobila z nej súkromný kapitál politickým cieľom. navrhol „zákon o zastavení rabovania na Wall Street“.
Medzitým spoločnosť E&Y odhaduje, že ak bohatí jednotlivci, ktorí sa kvalifikujú ako akreditovaní investori, presunú iba 1% svojich súčasných držiteľov verejných akcií na súkromný kapitál, bude to predstavovať 149 miliárd dolárov z čistých nových peňazí. Podobne mierny posun zo strany inštitucionálnych investorov by tiež vytvoril významný prílev do súkromného kapitálu.
Pokiaľ ide o ETF, nové pravidlo SEC, ktoré zjednodušuje schvaľovanie košov na vlastnú tvorbu a vyplácanie, bolo pre toto odvetvie považované za veľký pozitívny jav. Takéto koše môžu znížiť daňové povinnosti investorov a zlepšiť návratnosť investícií.
