Čo je krytý príkaz?
Opčný list je druh investičného zabezpečenia, ktoré dáva držiteľovi právo, ale nie povinnosť, kúpiť alebo predať podkladové aktívum za určenú cenu k určitému dátumu alebo pred ním. Krytý rozkaz je typom rozkazu, ak je emitent skôr finančnou inštitúciou ako individuálnou spoločnosťou. Kryté opčné listy môžu mať ako podkladové aktíva jednotlivé akcie, koše akcií (ako v sektoroch alebo témach), indexy, komodity alebo meny.
Pochopenie krytých záruk
Kryté záruky sú kótované na hlavných medzinárodných burzách v Londýne, Hongkongu a Singapure. Opčný list je „krytý“, pretože keď emitent (finančná inštitúcia) predá opčný list investorovi, obvykle zaistí (zakryje) svoju expozíciu nákupom podkladového aktíva na trhu. Na druhej strane spoločnosť, ktorá vydala aj podkladové akcie, vydáva riadny rozkaz.
Kľúčové jedlá
- Opčné listy sú rovnako ako opcie, pretože zmluvy predstavujú právo, ale nie povinnosť, kúpiť alebo predať podkladové aktívum. Rozvrhnuté opčné listy sa líšia od štandardných opčných listov, pretože finančné inštitúcie (a nie individuálna spoločnosť, ktorá emitovala podkladové akcie) vytvárajú zmluvy.. Podobne ako uvedené možnosti, kryté opčné listy sa dodávajú v dvoch typoch: opčné opcie a volacie opčné listy. Zakúpené opčné listy je možné zakúpiť iba; zmluvy sa nemôžu predávať alebo „písať“ ako akciové opcie. Investor by si mohol kúpiť volací rozkaz, keď sa očakáva zvýšenie ceny podkladového cenného papiera, a dať rozkaz, keď existujú obavy z poklesu trhu.
Krytý rozkaz má na výber veľa podobností. Poskytuje investorovi právo kúpiť podkladové aktívum, napríklad kúpnu opciu (call opcia) alebo predať ako opciu s právom predaja (put opcia). Každý rozkaz má štrajkovú cenu a dátum vypršania platnosti. Okrem toho sú kryté záruky a opcie zložené z vnútornej hodnoty a hodnoty času. Niektoré aspekty ich však odlišujú.
Krytý rozkaz môže byť buď európsky alebo americký štýl, pričom prvý z nich naznačuje, že výkon práva sa môže vyskytnúť iba v deň uplynutia platnosti a druhý znamená, že investor môže toto právo uplatniť kedykoľvek medzi dňom nákupu a dátumom uplynutia platnosti.
Možnosti môžu byť „napísané“. Napríklad pri písaní opcie na kúpu investor predáva výzvu, ktorá ich zaväzuje dodať akcie za stanovenú cenu v určený deň kupujúcemu, ak tento kupujúci uplatní výzvu. Na druhej strane písanie predajného puta predáva predajnú opciu, ktorá ho zaväzuje kupovať akcie, ak kupujúci puta uplatní právo predať za stanovenú realizačnú cenu.
Naproti tomu krytý rozkaz sa dá kúpiť iba. Ďalším rozdielom medzi krytým zatykačom a možnosťou je to, že typická životnosť krytého zatykača je šesť až deväť mesiacov, zatiaľ čo pri opciách môže byť lehota uplynutia platnosti od jedného týždňa do dvoch rokov.
Príklad krytého príkazu
Index FTSE 100 je meradlom pre 100 vedúcich mien s akciami na London Stock Exchange. Patrí medzi najobľúbenejšie kryté záruky. Investor by si mohol kúpiť opčné listy, ak očakávajú, že akcie vo Veľkej Británii budú vopred postupovať, alebo kupujú opčné listy, ak sa obávajú, že ceny klesnú.
Ďalším príkladom stratégie využívajúcej kryté opčné listy je tzv. Výmena zásob alebo výber hotovosti. Povedzme napríklad, že index FTSE 100 za posledných 12 mesiacov značne pokročil a manažér portfólia, ktorý drží košík s podobnými akciami, je znepokojený poklesom trhu. Chcú sa však tiež zúčastniť, ak sa trh ďalej rozvíja. V tomto scenári by mohlo byť stratégiou predať svoje akcie a investovať časť hotovosti do volacích opcií FTSE 100. Držba opčných listov umožňuje správcovi portfólia zaúčtovať zisky, ak sa trh ďalej rozvíja, ale s menším kapitálom ako držba podkladových akcií FTSE 100. Ak však trh nepostupuje vopred, prémie zaplatené za opčné listy sa pravdepodobne stratia.
![Krytý rozkaz Krytý rozkaz](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-guide/327/covered-warrant.jpg)