Kombinácia daňových úľav a zvýšených federálnych výdavkov schválených Kongresom a podpísaných do zákona prezidentom Trumpom v posledných mesiacoch môže byť pre ekonomiku a zisky spoločností veľkou podporou práve teraz, ale nevýhodou je, že deficit federálneho rozpočtu by mal dosiahnuť Podľa analýzy Kongresového rozpočtového úradu (CBO), citovanej PBS, v roku 2019 stúpa o 1 bilión dolárov. To sa obáva Davida Stockmana, ktorý sa v roku 1981 stal prezidentom Úradu pre správu a rozpočet (OMB) ako prezident Úradu pre riadenie a rozpočet (OMB) v roku 1981. „Nazývam to odvážnym trhom. Na ceste vpred je to všetko riziko a veľmi malá odmena, “ povedal v televíznom rozhovore s CNBC a dodal: „Tento trh je len takou cestou, ktorá je predražená za realitu.“
„Crazily Pricing“
„S&P 500 by mohla ľahko klesnúť na 1600, pretože pri najbližšej recesii by zisk mohol klesnúť na 75 dolárov za akciu, “ opýtal sa Stockman. To by predstavovalo prepad približne 42% zo súčasných cien, čím by sa index poslal späť tam, kde bol 3. mája 2013. S alarmom tiež poznamenal: „Do tejto expanzie sme asi osem alebo deväť rokov. Všetko je šialene cena. Mám na mysli S&P 500 na konci 24-krát, špičkovej hornej časti obchodného cyklu. ““
^ SPX dáta podľa YCharts
Holdingová spoločnosť
Stockman tiež pred rokom predpovedal, že index S&P 500 (SPX) mal byť stiahnutý späť na 1600. Na základe vtedy existujúcej hodnoty indexu by to predstavovalo pokles o viac ako 30%. Namiesto toho vzrástol S&P 500 za posledný rok približne o 14%.
Stockman odmietol ponúknuť časový rozvrh: „Keď príde tlak, ktorý by mohol začať klesať na medveďovom trhu, ktorý predpovedá, Stockman odmietol ponúknuť časový harmonogram:„ Keď konečne príde katalyzátor, je ťažké povedať. nazývala čierna labuť. “ Na poslednom medvedom trhu, od októbra 2007 do marca 2009, S&P 500 vrhla 57% svojej hodnoty na spoločnosť Yardeni Research Inc.
"Je to jednoducho nezodpovedný blázon"
Stockman bol pri hodnotení ekonomického programu, ktorý presadzoval Trump a uzákonil ho Kongres, zdesený: „Tieto daňové škrty sa zvýšia k deficitu v desiatom roku expanzie. Je to jednoducho nezodpovedná blázon. nezaujíma to rast ekonomiky. Je to len krátkodobé oživenie akciového trhu, ktoré netrvá dlho. ““
Stockman je navyše znepokojený potenciálnym dopadom balonového federálneho deficitu na úrokové sadzby. Keď sú výnosy poháňané smerom nahor, účtovné náklady na štátny dlh sa zvýšia, čo bude mať za následok ešte vyššie deficity.
Rastúce sadzby a zásoby
Vyššie úrokové sadzby tiež zvýšia náklady na pôžičky pre spoločnosti a znížia zisky. Pozoruhodnou výnimkou sú banky, ktoré zvyčajne zvyšujú svoje čisté úrokové rozpätia, a tým zvyšujú svoje ziskové marže, keď úrokové sadzby stúpajú. Ocenenia akcií majú vo všeobecnosti nepriamy vzťah k úrokovým mieram, pretože zvyšujúce sa sadzby spôsobujú, že očakávané budúce zisky a dividendy budú mať nižšiu súčasnú hodnotu. Medzitým rastúce sadzby znamenajú, že dlhopisy sa v porovnaní s akciami stávajú relatívne atraktívnejšími investíciami.
Ďalšie veľké medvedie hovory
V posledných mesiacoch Investopedia informovala o ďalších významných účastníkoch trhu, ktorí požadujú v blízkej budúcnosti výrazný pokles trhu. Medzi ne patrí:
- Manažér hedžových fondov Dan Niles varuje pred 50% poklesom v S&P 500. (Viac informácií nájdete aj v časti: Prečo akciový trh môže padnúť 50%: Niles .) Manažér fondu rozvíjajúcich sa trhov Mark Mobius predpokladá pokles o 30%. (Viac informácií nájdete aj v časti: Kontrariát Mark Mobius vidí 30% pokles v zásobe.) Scott Minerd, hlavný investičný riaditeľ (CIO) v spoločnosti Guggenheim Partners, varoval pred 40% poklesom. (Viac informácií nájdete aj na: Zásoby „Kolízny kurz s katastrofou“, pokles o 40% .) Daniel Pinto, pomocný prevádzkový riaditeľ spoločnosti JPMorgan Chase & Co. (JPM), uviedol, že zníženie o 20% do 40% bolo pravdepodobné v priebehu nasledujúcich dvoch alebo troch rokov. (Viac informácií nájdete tiež v časti: Investori Stock Stock by sa mali podieľať na poklese 40%: JPMorgan .)
Okrem otázky vysokých ocenení, ktoré citoval Stockman, medzi ďalšie faktory prispievajúce k pesimizmu v súvislosti s budúcimi prírastkami cien akcií patria okrem iného protekcionistické pohyby a rétorika spoločnosti Trump, prudký nárast maržového dlhu a preplnené investície do technologických akcií.
![Akciový trh „Daredevil“ klesol o 40%: obchodník Akciový trh „Daredevil“ klesol o 40%: obchodník](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/544/daredevilstock-market-poised-drop-40.jpg)