Čo je oneskorená večnosť?
Oneskorená večnosť je neustály tok peňažných tokov, ktoré sa začínajú v určenom termíne v budúcnosti. Napríklad uprednostňované akcie s pevnou dividendou sa často oceňujú pomocou vzorca trvalosti. Ak dividendy vzniknú odteraz o päť rokov, nie o budúci rok, tok peňažných tokov by sa považoval za oneskorený trvalý charakter.
Vysvetlená oneskorená večnosť
Oneskorené večnosť je založené na poňatí trvalosti. Z finančného hľadiska sa trvalosť vzťahuje na stálu sériu platieb prijatých v priebehu času bez konca. Finančný nástroj s oneskorenou stálosťou má platby, ktoré sa začínajú niekedy v budúcnosti, skôr ako v súčasnosti. Oneskorená večnosť sa niekedy označuje aj ako odložená večnosť.
Je možné vypočítať súčasnú hodnotu finančného nástroja, ktorý sa spolieha na oneskorenú večnosť. Takýto príklad sa týka verzie vzorca trvalosti, aj keď ten, ktorý zohľadňuje diskontovanú hodnotu oneskoreného príjmu.
Je dôležité pamätať na to, že čistá súčasná hodnota (NPV) oneskorenej večnosti je menšia ako porovnateľná bežná večnosť. Je to kvôli zásadám časovej hodnoty peňazí, ktoré sa domnievajú, že peniaze, ktoré sú v súčasnosti k dispozícii, majú hodnotu vyššiu ako rovnaká suma peňazí, ktorá je k dispozícii v budúcnosti. Peniaze v súčasnosti stoja za to viac kvôli svojej potenciálnej schopnosti získať úroky, ako aj iným príležitostným nákladom spojeným s peniazmi prijatými oneskorene. Pri výpočte súčasnej hodnoty oneskorených platieb za trvalé vlastníctvo musia byť platby diskontované, aby sa zohľadnilo oneskorenie.
Príklady oneskoreného pretrvávania
Dôchodkové produkty sú často štruktúrované ako oneskorené trvalé funkcie. Umožňujú dôchodcom alebo budúcim dôchodcom investovať peniaze, na ktoré sa môžu neskôr spoľahnúť pri financovaní svojich denných výdavkov v dôchodku.
Odložená anuita je dobrým príkladom finančného nástroja, ktorý sa spolieha na oneskorenú večnosť. Investori s odloženou anuitou dostanú po sebe idúci tok fixných platieb v stálosti začínajúci sa budúcim dátumom. Napríklad odložená anuita môže poskytnúť platby 10 000 dolárov ročne, pričom prvá platba sa oneskorí do konca šiesteho roka.
Akcie s pevnou dividendou, známe tiež ako prioritné akcie, sa môžu tiež štruktúrovať ako oneskorené trvalé akcie, ak sa platby plánujú začať v budúcom termíne, a nie hneď.