Čo je Double Gearing
Dvojité prevodové stupne opisujú situácie, keď viac ako jedna spoločnosť používa spoločný kapitál ako spôsob na zmiernenie rizika. Podniky zapojené do pôžičiek s dvojitým prevodom. Táto prax môže umelo skresľovať účty spoločností, čo ich vedie k lepšiemu finančnému zdraviu ako sú. Táto prax je bežná v zložitých podnikových štruktúrach, kde jedna veľká spoločnosť vlastní rôzne dcérske spoločnosti, z ktorých každá má samostatnú súvahu. Zdá sa, že tieto jednotlivé súvahy vykazujú primeraný kapitál, ale ak sa analyzujú ako jeden subjekt, môžu odhaliť nadmerne prepočítané pozície.
BREAKING DOWN Double Gearing
Dvojitý prevod je postup, ktorý môže zakrývať vystavenie sa riziku, pretože viac ako jeden podnikateľský subjekt môže požadovať rovnaké aktíva ako kapitál chránený pred rizikom. Zdá sa, že zdieľanie je spôsob, ktorý pomáha zmierňovať riziko, ale primerane nezdokumentuje skutočnú mieru rizika pre každú spoločnosť.
Použitie dvojitého alebo viacnásobného prevodu môže mať za následok nadhodnotenie kapitálu v konglomeráte. Dcérske spoločnosti sú často zámerne tvorené materskou spoločnosťou, aby segmentovala svoje podnikanie. Dcérske spoločnosti, niekedy nazývané dcérami, fungujú ako samostatné podnikateľské subjekty. Táto štruktúra umožňuje materskej spoločnosti predkladať konsolidované daňové správy so schopnosťou vyrovnať zisky a straty medzi rôznymi dcérskymi spoločnosťami a využívať nižšie zdaniteľné príjmy.
Keď sa fondy pohybujú okolo samostatných obchodných účtov, hodnotenie skutočného finančného zdravia skupiny sa stáva nesprávnym. Táto prax vedie k pákovému efektu a nadmernému využívaniu. Takisto je možné vytvoriť entity strednej úrovne, ktorých jediným aktívom sú investície do závislých úrovní.
Banky, investičné spoločnosti, poisťovacie agentúry a ďalšie regulované odvetvia niekedy zúžia prostriedky prostredníctvom neregulovanej dcérskej spoločnosti pomocou dvojitého alebo viacnásobného prevodu. Ak materská spoločnosť požičiava kapitál, objaví sa vo svojej súvahe ako dlh, ktorý im dlhuje, a v súvahe dlžníka ako príjem. Dvojité prevody sa môžu stať viacnásobnými prevodmi, keď prvý dlžník zasiela peniaze po prúde do tretej úrovne, ktorá drží dáždnik konglomerátu. K dvojitému prevodu môže dôjsť aj smerom nahor, keď finančné prostriedky vychádzajú z podnikov s nižšou úrovňou rastu smerom k materskej spoločnosti.
Dvojitý prevod regulovaných peňazí do neregulovaného rizika
Napríklad finančná holdingová spoločnosť FistODollars vlastní Corner banking a Space4U Leasing.
- FistODollars požičiava peniaze Space4U. Kapitál sa objaví v súvahe FistODollars ako fondy, ktoré sú splatné prostredníctvom úveru. Space4U nakupuje akcie požičaného kapitálu Corner Bank s požičanými prostriedkami. Space4U uvádza tieto akcie ako aktívum vo svojej súvahe. Spoločnosťnerner Banking využíva prostriedky, ktoré získala z predaja akcií, na nákup dlhových cenných papierov alebo CD, aby pomohla financovať FistODollars. Rohové bankovníctvo vykazuje rovnaký kapitál ako majetok prostredníctvom vlastníctva CD FistODollars.
Banka a leasingové dcérske spoločnosti môžu mať pri samostatnom pohľade primeranú kapitalizáciu. Ale keďže niektoré z aktív, ktoré patria leasingovej spoločnosti, sú akciami akcií v banke, ohrozuje to obidva podniky.
Ak jedna dcérska spoločnosť drží kapitál vydaný druhou dcérskou spoločnosťou, môže byť celá holdingová spoločnosť nadhodnotená. Pákový efekt využíva vypožičaný kapitál ako zdroj financovania. Keďže tieto spoločnosti prijímajú viac dlhov, zvyšuje sa ich pravdepodobnosť zlyhania. Ak sa hovorí, že podnik je nadmerne rozvrhnutý, nesie toľko dlhu, že už nie je schopný splácať úroky, splátky istiny ani udržiavať prevádzkové náklady podniku.
Zdvojnásobenie na dvojité prevody
V roku 2016 austrálska komisia pre cenné papiere a investície (ASIC) preskúmala postupy šiestich požičiavajúcich marží, ktoré predstavujú 90% austrálskeho trhu. ASIC zistil, že päť požičiavateľov s povolením na marže schválilo pôžičky s maržovým efektom, ktoré boli dvojaké. Po preskúmaní ASIC poskytli poskytovatelia marže opatrenia na lepšie riešenie rizika dvojnásobne orientovaných maržových úverov. Aj keď to v Austrálii nie je nezákonné, jeden veriteľ ukončil tento postup po preskúmaní ASIC a ostatní veritelia podnikli kroky na zabezpečenie toho, aby maržové pôžičky spĺňali vyššie štandardy zodpovedného poskytovania úverov.
V roku 2002 Standard & Poor's Ratings Services znížila finančnú silu poisťovateľa a úverové ratingy protistrany piatich japonských životných poisťovní. Objav dvojitého prevodu medzi týmito poisťovateľmi a japonskými bankami spôsobil, že ratingové agentúry prijali opatrenia. Znížené skóre je spôsobené tým, že „riziká aktív, ktoré poisťovne znášajú pri nadmernom vystavení domácim bankám, sa zvýšili v dôsledku oslabeného úverového profilu bánk.“
![Dvojité radenie Dvojité radenie](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/371/double-gearing.jpg)