Sadzba federálnych fondov vs. LIBOR: Prehľad
V makroekonómii zohráva úroková sadzba rozhodujúcu úlohu pri dosahovaní rovnováhy na trhu aktív vyrovnávaním dopytu a ponuky finančných prostriedkov. Medzi dve najvýznamnejšie úrokové sadzby, ktoré sa bežne používajú, sú sadzba federálnych fondov a londýnska medzibanková úroková sadzba (LIBOR).
Sadzba federálnych fondov je väčšinou relevantná pre americké hospodárstvo, pretože predstavuje mieru, v ktorej vysoko dôveryhodné americké finančné inštitúcie obchodujú so zostatkami držanými vo Federálnom rezervnom systéme, zvyčajne cez noc. Sadzba federálnych fondov je stanovená Federálnym rezervným systémom USA. LIBOR predstavuje referenčnú sadzbu, ktorú si vedúce svetové banky účtujú navzájom za krátkodobé pôžičky. Na rozdiel od sadzby federálnych fondov je LIBOR určovaná rovnováhou medzi ponukou a dopytom na trhu s fondmi a je vypočítaná pre päť mien a rôznych období od jedného dňa do jedného roka.
Kľúčové jedlá
- Referenčné úrokové sadzby sú nevyhnutné na stanovenie úrokových sadzieb na všetky druhy dlhov z podnikových dlhopisov na hypotéky na mieru, ktorú si banky navzájom požičiavajú. Sadzba federálnych fondov je stanovená trhovým mechanizmom pre jednodňové pôžičky na rezervy a je stanovený cieľ FOMC.LIBOR má niekoľko splatností, pričom úroková sadzba je stanovená v Londýne prostredníctvom syndikátu finančných inštitúcií.
Sadzba federálnych fondov
Sadzba federálnych fondov (sadzba federálnych fondov) je jednou z najdôležitejších úrokových mier pre americké hospodárstvo, pretože ovplyvňuje široké ekonomické podmienky v krajine vrátane inflácie, rastu a zamestnanosti. Federálny výbor pre voľný trh (FOMC) stanovuje cieľ sadzby federálnych fondov a dosahuje vopred stanovenú sadzbu prostredníctvom operácií na voľnom trhu. Sadzba federálnych fondov je stanovená v amerických dolároch a zvyčajne sa účtuje za jednodňové pôžičky. Sadzba federálnych fondov je úroková sadzba, za ktorú si komerčné banky navzájom požičiavajú rezervy cez noc.
Londýnska medzibanková sadzba
LIBOR je dôležitá sadzba používaná na celom svete finančnými inštitúciami na určenie úrokovej sadzby, ktorá sa má účtovať z rôznych pôžičiek. LIBOR je založený na piatich menách: americký dolár, euro, libra šterlingov, japonský jen a švajčiarsky frank. Zvyčajne existuje sedem splatností, pre ktoré sa kótuje LIBOR: cez noc, jeden týždeň a jeden, dva, tri, šesť a 12 mesiacov. Najpopulárnejšou sadzbou LIBOR je trojmesačná sadzba založená na americkom dolári.
Kľúčové rozdiely
Medzi sadzbou LIBOR a sadzbou federatívnych fondov existuje niekoľko rozdielov. Prvým je geografia - sadzba feded fondov je stanovená v USA, zatiaľ čo LIBOR v Londýne. To neznamená, že pôžičky alebo iné dlhy vydané v Spojených štátoch nepoužívajú LIBOR ako svoj referenčný bod. V skutočnosti to tak veľa je, napríklad hypotekárne úrokové sadzby, ktoré sú nastavené na „prvotriedne“ - alebo LIBOR plus niektoré prirážky.
Sadzba federálnych fondov ako cieľ Federálneho rezervného systému sa v skutočnosti dosahuje na trhu pre jednodňové pôžičky medzi finančnými inštitúciami. Fed vytvára pevnú úrokovú sadzbu známu ako diskontná sadzba, čo je úroková sadzba, ktorú Fed požičiava bankám prostredníctvom takzvaného diskontného okna. Diskontná sadzba je vždy nastavená na vyššiu úroveň, ako je cieľová sadzba federálnych fondov, takže banky by radšej požičiavali jeden od druhého, než aby platili Fedu vyšší úrok. Ak je však dopyt po rezervách dostatočný, sadzba feded fondov sa zvýši. Na druhej strane spoločnosť LIBOR je založená syndikátom investičných domov v Londýne každý deň bez trhového mechanizmu.
Zatiaľ čo väčšina malých a stredných bánk si požičiava federálne fondy na splnenie svojich povinných minimálnych rezerv - alebo požičiavajú prebytočnú hotovosť - centrálna banka nie je jediným miestom, kde môžu získať krátkodobé pôžičky za konkurencieschopné ceny. Môžu tiež obchodovať s eurodolármi, čo sú vklady v zahraničných bankách v amerických dolároch. Vzhľadom na veľkosť ich transakcií je mnoho väčších bánk ochotných ísť do zahraničia, ak to znamená o niečo lepšiu sadzbu.
LIBOR, pravdepodobne najvplyvnejšia referenčná sadzba na svete, je suma, ktorú si banky navzájom účtujú za eurodolárov na londýnskom medzibankovom trhu. Skupina IntercontinentalExchange (ICE) sa pýta niekoľkých veľkých bánk, koľko by ich stálo, keby si každý deň požičiavali od inej úverovej inštitúcie. Filtrovaný priemer odpovedí predstavuje LIBOR. Eurodoláre majú rôzne trvanie, takže v skutočnosti existuje viac referenčných sadzieb - jednomesačný LIBOR, trojmesačný LIBOR atď.
Pretože eurodoláre nahrádzajú federálne fondy, LIBOR má tendenciu pomerne blízko sledovať kľúčovú úrokovú sadzbu Fedu. Na rozdiel od hlavnej sadzby však počas finančnej krízy v rokoch 2007 - 2009 medzi nimi došlo k výrazným rozdielom.
Vzťah k premiérovi
Zatiaľ čo väčšina bankových pôžičiek s premenlivou úrokovou sadzbou nie je priamo spojená s sadzbou federálnych fondov, zvyčajne sa pohybujú rovnakým smerom. Je to preto, že základná úroková sadzba a sadzba LIBOR, dve dôležité referenčné sadzby, na ktoré sú tieto pôžičky často viazané, majú úzky vzťah k sadzbe federálnych fondov.
V prípade základnej sadzby je spojenie obzvlášť úzke. Prime sa zvyčajne považuje za mieru, ktorú komerčná banka ponúka svojim najmenej rizikovým zákazníkom. The Wall Street Journal sa pýta 10 hlavných bánk v USA, aké poplatky účtujú svojim najdôveryhodnejším firemným zákazníkom. Priemer zverejňuje každý deň, sadzbu však mení len vtedy, keď ju upravuje 70% respondentov.
Zatiaľ čo každá banka stanovuje svoju vlastnú základnú úrokovú sadzbu, priemer sa neustále pohybuje na úrovni troch percentuálnych bodov nad sadzbou federálnych fondov. V dôsledku toho sa tieto dve postavy pohybujú vo virtuálnom zámkovom kroku navzájom.
Ak ste jednotlivec s priemerným kreditom, môže sa na vašej kreditnej karte účtovať mimoriadne plus, povedzme, šesť percentuálnych bodov. Ak je sadzba federálnych fondov na úrovni 1, 5%, znamená to, že najvyššia hodnota je pravdepodobne na úrovni 4, 5%. Náš hypotetický zákazník teda platí 10, 5% zo svojho revolvingového úverového limitu. Ak Federálny výbor pre voľný trh zníži sadzbu, bude mať takmer okamžite k dispozícii pôžičkové náklady.
