Čo je forward s pevným výnosom?
Úrok s pevným výnosom je opčná zmluva na nákup alebo predaj cenných papierov s pevným výnosom v budúcnosti za cenu, ktorá je dnes akceptovaná. Fixný príjem je typ investície, do ktorej sa v pravidelných intervaloch a primerane predvídateľnej úrovni prijímajú skutočné miery návratnosti alebo pravidelný príjem. Investori používajú opčné zmluvy na cenné papiere s pevným výnosom na zamknutie ceny dlhopisov hneď pri nákupe alebo predaji samotného cenného papiera v budúcnosti.
- Úrok s pevným výnosom je dohoda o kúpe cenného papiera s pevným výnosom za vopred stanovenú cenu v určitý deň v budúcnosti (termín vpred). Hodnota forwardovej zmluvy je cena dlhopisu mínus súčasná hodnota platieb kupónu mínus súčasná hodnota. ceny pri vypršaní platnosti. Predbežné zmluvy sa používajú na zmiernenie rizika spojeného s kolísaním cien medzi dnešným a niektorým budúcim dátumom.Financie sú podobné forwardovým zmluvám, ale štandardizované. Forwardové zmluvy sa dajú prispôsobiť.
Ako funguje forward s pevným výnosom
Pri forwardových zmluvách s pevným výnosom existuje riziko, že trhové úrokové sadzby podkladových dlhopisov sa môžu zvýšiť alebo znížiť. Tieto zmeny ovplyvňujú výnos dlhopisu a tým aj jeho cenu. Forwardové sadzby sa potom zameriavajú na pozornosť investorov, najmä ak sa trh s cenným papierom s pevným výnosom považuje za volatilný. Forwardová úroková sadzba je úroková sadzba, ktorá sa uplatňuje na finančnú transakciu, ktorá sa uskutoční v budúcnosti.
Kupujúci forwardovej zmluvy staví, že cena sa dnes zvýši nad forwardovú cenu medzi dnešným a forwardovým dátumom. Predávajúci očakáva opak.
Osobitné úvahy
Stanovenie ceny vopred s pevným výnosom
Výpočet ceny forwardovej zmluvy s pevným výnosom je odpočítaním súčasnej hodnoty (PV) kupónových platieb počas trvania zmluvy od ceny dlhopisov. Tento výsledok sa spája s bezrizikovou sadzbou počas životnosti opcie. Bezriziková miera predstavuje úrok, ktorý by investor očakával od úplne bezrizikovej investície v stanovenom období.
Hodnota zmluvy je cena dlhopisu mínus súčasná hodnota kupónov, mínus súčasná hodnota ceny, ktorá bude zaplatená po uplynutí doby splatnosti (cena dlhopisu - kupóny PV - cena PV platená po uplynutí platnosti).
Zisk z forwardu s pevným výnosom
Zisk z fixného výnosu závisí od toho, na ktorej strane zmluvy je investor. Kupujúci uzatvára zmluvu v nádeji, že trhová cena dlhopisu bude v budúcnosti vyššia, pretože rozdiel medzi zmluvnou cenou a trhovou cenou predstavuje zisk. Predajca očakáva, že cena dlhopisov klesne.
Aj keď počet výplat kupónov počas životnosti dlhopisu môže prekročiť dobu platnosti zmluvy, zohľadňujú sa iba platby splatné počas zmluvného obdobia. Toto platobné obmedzenie je spôsobené tým, že niektoré dlhopisy budú mať splatnosti omnoho dlhšie, ako je doba trvania zmluvy. Účastníci zmluvy zabezpečujú pohyb cien počas kratšieho obdobia.
Forwardové zmluvy s pevným výnosom sú obľúbenými nástrojmi pre investorov, ktorí sa snažia zaistiť úrokovú sadzbu alebo iné riziká na trhu dlhopisov. Iní obchodníci priťahujú forwardový trh s pevným výnosom, aby profitovali z anomálií medzi forwardovým a spotovým trhom s dlhopismi a inými dlhovými nástrojmi.
Výnosy s pevným výnosom verzus budúci výnos s pevným výnosom
Forwardové opcie s pevným výnosom sa často predávajú na burzách a podkladový dlhopis je štandardizovaný. Štandardizovaná budúca investícia s pevným výnosom znamená, že dlhopisy, ktoré sú základom zmluvy, sú fiktívne. Splácanie týchto futures preto môže byť spojené s celým radom reálnych dlhopisov pri vopred stanovených prevodných kurzoch. Tieto burzy zverejňujú tieto kurzy spolu s typmi dlhopisov akceptovaných ako platba.
![Stanovenie výnosov s pevným výnosom Stanovenie výnosov s pevným výnosom](https://img.icotokenfund.com/img/advanced-fixed-income-trading-concepts/684/fixed-income-forward.jpg)