Čo je plochý dlhopis
Plochý dlhopis je dlhový nástroj, ktorý sa predáva alebo obchoduje bez nahromadeného úroku. Naakumulovaný úrok predstavuje zlomok platby kupónu dlhopisu, ktorý majiteľ zarába medzi obdobiami splatnosti dlhopisov.
BREAKING DOWN Flat Bond
Niektoré dlhopisy pravidelne platia úroky majiteľom dlhopisov. Ak sú kótované ceny úročených nástrojov, sú kótované buď v plnej cene alebo v paušálnej cene. Úplná cena sa označuje aj ako špinavá cena, čo znamená, že úrok vzniknutý od poslednej platby kupónom je zahrnutý v cene dlhopisu. Ak investor predá dlhopis medzi poslednou platbou kupónu a nasledujúcou platbou kupónu, robí tak s nahromadeným úrokom. Napríklad, ak sú platby úrokov z dlhopisu naplánované na 1. februára a 1. augusta každý rok, kým dlhopis neskoro, a držiteľ dlhopisu predá tento dlhopis 15. apríla, dlhopis nadobudne úrok od 1. februára do 15. apríla. Predajca poskytne zvýši úrok od času poslednej platby kupónom do času do predaja dlhopisu.
Cena bytu Bond
Keďže nahromadený úrok z dlhopisu nemení výnos do splatnosti, paušálna cena sa zvyčajne kótuje, aby sa zabránilo zavádzaniu investorov v súvislosti s denným zvyšovaním celej ceny v dôsledku nahromadených úrokov. Dlhopis, ktorý je kótovaný s paušálnou cenou, sa označuje ako plochý dlhopis. Paušálna cena, ktorá sa tiež nazýva čistá cena, nezahŕňa vzniknutý úrok. Cena rovného dlhopisu sa vypočíta ako:
Paušálna cena = plná (alebo špinavá) cena - nahromadený úrok
kde časovo rozlíšený úrok = platba kupónu za obdobie x (čas držaný po poslednej platbe kupónu / období kupónu)
Obdobie kupónu je počet dní medzi jednotlivými dátumami platby kupónu. Emitenti podnikových a komunálnych dlhopisov počítajú 30-dňový a 360-dňový kalendár na výpočet nahromadeného úroku z dlhopisu. Naakumulovaný úrok zo štátnych dlhopisov sa však zvyčajne určuje na základe skutočného kalendárneho dňa od dátumu vydania (nazývaného skutočný / skutočný počet dní).
Ako vypočítať paušálnu cenu
Pozrime sa na príklad. Kupónová sadzba pre dlhopis s nominálnou hodnotou 1 000 USD, ktorý platí úroky polročne 1. februára a 1. augusta každý rok, je 5%. Majiteľ dlhopisu predá dlhopis 15. apríla na sekundárnom trhu za plnú cenu 995 USD.
Platba kupónom za obdobie = 5% / 2 x 1 000 = 25 USD
Uvedené kupónové obdobie --- predpokladá 30-dňový a 360-dňový kalendár. V našom príklade je platba kupónu za obdobie 6 mesiacov x 30 dní = 180 dní.
Počet dní, počas ktorých bola dlhopis držaný po poslednej platbe kupónom pred predajom = 2, 5 mesiaca x 30 dní = 75 dní.
Naakumulovaný úrok = 25 x x (75/180) = 10, 42 USD
Cena plochého dlhopisu = 995 $ - 10, 42 $ = 984, 58 USD
Dôvody, prečo sa obchoduje s dlhopismi
Existujú tri možné dôvody, prečo by sa dlhopis obchodoval rovne, to znamená, že nemal vzniknutý úrok:
- V súčasnosti nie je splatný žiadny úrok z dlhopisu podľa dátumu predaja a podmienok emisie dlhopisu. Dlhopis je v omeškaní. S dlhopismi, ktoré nie sú v omeškaní, sa obchoduje bez vyrovnania bez výpočtu nahromadeného úroku as dodaním kupónov, ktoré emitenti nezaplatili. Dlhopis sa vyrovnáva v ten istý deň, keď sa úrok vypláca, a preto nemá žiadny ďalší úrok. nahromadené nad už vyplatenú sumu
