Ak sú úrokové sadzby nízke, investori s pevným výnosom hľadajú kreatívne, niekedy rizikovejšie spôsoby, ako získať ďalší príjem. Z tohto dôvodu upútajú podielové fondy s pohyblivou úrokovou sadzbou pozornosť tak investorov, ktorí majú hladké výnosy, ako aj spoločností podielových fondov, ktoré ich milujú. Čítajte ďalej a získajte viac informácií o podielových fondoch s pohyblivou úrokovou sadzbou a niektorých dôležitých bodoch, ktoré treba zvážiť skôr, ako začnete robiť prvý záber.
Podielové fondy s pohyblivou úrokovou sadzbou môžu byť otvorené aj uzavreté. Kupujúci si dávajte pozor: Niektoré fondy s pohyblivou úrokovou sadzbou vám umožňujú nakupovať akcie každý deň, ale umožňujú vám spätné odkúpenie svojich akcií iba mesačne alebo štvrťročne. Fondy s pohyblivou úrokovou sadzbou zvyčajne investujú najmenej 70 - 80% svojich investícií do bankových pôžičiek s pohyblivou úrokovou sadzbou. Zvyšných 20 - 30% držby fondu sa bežne investuje do vecí, ako sú hotovosť, investičné a junk obligácie a deriváty. Mnohé z týchto fondov sa snažia zvýšiť svoje výnosy pomocou finančnej páky. Pravdepodobnejšie uvidíte veľké množstvo finančnej páky, ktorá sa používa v uzavretom fonde s pohyblivou úrokovou sadzbou, ako je otvorený fond.
Výnosy, ktoré ponúkajú fondy s pohyblivou úrokovou sadzbou, sa zvyčajne pohybujú niekde medzi výnosmi z dlhopisových fondov s investičným stupňom a dlhopisových fondov s vysokým výnosom. Každý podielový fond je štruktúrovaný inak, pokiaľ ide o využívanie pákového efektu, investičnú stratégiu, výdavky a pravidlá nákupu a vyplácania vašich akcií. Ako vždy je dôležité pred investíciou dôkladne prečítať prospekt podielového fondu.
Bankové úvery s pohyblivou úrokovou sadzbou 101
Pri investovaní do fondov s pohyblivou úrokovou sadzbou je dôležité porozumieť základom pôžičiek s pohyblivou úrokovou sadzbou. Úvery s pohyblivou úrokovou sadzbou sú pôžičky s variabilnou úrokovou sadzbou, ktoré poskytujú finančné inštitúcie spoločnostiam, o ktorých sa všeobecne predpokladá, že majú nízku úverovú kvalitu. Sú známe aj ako syndikované pôžičky alebo bankové pôžičky pre seniorov. Dlžníci vstupujú do týchto pôžičiek s cieľom získať kapitál napríklad na rekapitalizáciu, refinancovanie dlhu alebo na nadobudnutie. Keď banky poskytnú úvery, predajú ich hedžovým fondom, kolateralizovaným úverovým záväzkom (CLO) a podielovým fondom.
Pôžičky sa nazývajú „pohyblivou úrokovou sadzbou“, pretože úroky zaplatené z pôžičiek sa pravidelne upravujú, zvyčajne každých 30 až 90 dní, na základe zmien všeobecne uznávaných referenčných sadzieb, ako je LIBOR, plus vopred určeného úverového rozpätia nad referenčnou sadzbou. Výška úverového rozpätia závisí od vecí, ako je kreditná kvalita dlžníka, hodnota zabezpečenia, ktoré kryje úver, a zmluvy spojené s úverom. Pôžičky s pohyblivou úrokovou sadzbou sa klasifikujú ako dlh dlžníka a zvyčajne sú zabezpečené konkrétnymi aktívami, ako sú zásoby, pohľadávky alebo majetok dlžníka.
Slovo „dlh dlhu“ je v tomto prípade obzvlášť dôležité. To znamená, že pôžičky sú spravidla nadradené majiteľom dlhopisov, prednostným akcionárom a kmeňovým akcionárom v kapitálovej štruktúre dlžníka. Nie všetky pôžičky s pohyblivou úrokovou sadzbou „plávajú“ stále. Niektoré pôžičky môžu pochádzať z opcií, ako sú napríklad úrokové stropy, ktoré môžu ovplyvniť úrokové riziko spojené s vlastníctvom úveru.
Kľúčové vlastnosti fondov s pohyblivou sadzbou
- Nevyžiadaný stav a odpracované roky: Keďže vo všeobecnosti investujú do dlhov dlžníkov s nízkou úverovou kvalitou, fondy s pohyblivou úrokovou sadzbou by sa mali považovať za rizikovejšiu súčasť vášho portfólia. Väčšina príjmov získaných z fondov bude náhradou za úverové riziko. Niektoré z úverových rizík spojených s investovaním do dlhu spoločností s nízkou úverovou kvalitou sú kompenzované kapitálovou štruktúrou pôžičky s pohyblivou úrokovou sadzbou „seniority“ a kolaterálom, ktorý ju podporuje. Z historického hľadiska boli miery zlyhania pri splácaní pôžičiek s pohyblivou úrokovou sadzbou vyššie ako v prípade dlhopisov s vysokým výnosom, čo pre investorov znamenalo nižšie potenciálne úverové straty. Rôzne portfólio pôžičiek s pohyblivou úrokovou sadzbou by malo fungovať dobre, keď sa hospodárstvo zotavuje a sprísňujú sa úverové rozpätia.
Obmedzené trvanie: Čistá hodnota majetku fondu s pohyblivou úrokovou sadzbou (NAV) by mala byť menej citlivá na pohyb krátkodobých úrokových mier z úverov ako iné podielové fondy, ktoré produkujú príjmy, ako napríklad dlhopisové fondy. Splatnosť úveru s pohyblivou úrokovou sadzbou je približne sedem rokov, ale základná úroková sadzba pre väčšinu úverov sa upraví každých 30 - 90 dní na základe zmien referenčnej sadzby. Z tohto dôvodu bude trhová hodnota úveru s pohyblivou úrokovou sadzbou menej citlivá na zmeny krátkodobých úrokových mier pôžičiek v porovnaní s väčšinou investícií s pevnou úrokovou sadzbou. Preto sú fondy s pohyblivou úrokovou sadzbou príťažlivé pre investorov s príjmom v obdobiach, keď sa hospodárstvo zotavuje a očakáva sa, že krátkodobé úrokové sadzby z úverov sa zvýšia.
Diverzifikácia a medzeru na trhu: Fondy s pohyblivou úrokovou sadzbou môžu investorom z príjmu ponúknuť výhody diverzifikácie. Keďže úvery s pohyblivou úrokovou sadzbou sú jedinečne štruktúrované, majú tradične nízke korelácie s väčšinou hlavných tried aktív, ako sú akcie, štátne dlhopisy, podnikové dlhopisy vysokej kvality a komunálne dlhopisy.
Je však známe, že cenové korelácie medzi pôžičkami s pohyblivou úrokovou sadzbou a ostatnými triedami rizikových aktív sa v období napätia na finančných trhoch zbližujú. Trh s pohyblivými úrokovými sadzbami je pomerne nevyužitý, úzko špecializovaný trh, na ktorý väčšina investorov nemá priamy prístup. Tieto menej kontrolované trhy môžu mať svoje výhody. Čím je trh menej efektívny, tým väčšia je príležitosť pre dobrých manažérov fondov vytvárať vynikajúce výnosy prispôsobené rizikám. Z tohto dôvodu je pred investovaním do fondu s pohyblivou úrokovou sadzbou obzvlášť dôležité skontrolovať výkonnosť investičného manažéra, jeho držbu vo fonde a skúsenosti s investovaním do alternatívnych aktív.
Spodný riadok
Prostredia s nízkymi úrokovými mierami môžu povzbudiť investorov, aby sa snažili dosiahnuť ďalší výnos, s malým pochopením rizika, ktoré preberajú. Vzhľadom na rastúcu popularitu finančných produktov produkujúcich príjmy, ako sú fondy s pohyblivou úrokovou sadzbou, je dôležité, aby investori poznali základy alternatívnych tried aktív. Fondy s pohyblivou úrokovou sadzbou môžu investorom s príjmom poskytnúť diverzifikáciu a určitú ochranu pred úrokovým rizikom. Môžu byť alternatívnym (aj keď rizikovejším) spôsobom, ako pridať do svojho portfólia s nízkym výnosom nejaký ďalší príjem. Len sa uistite, že ste spokojní s ich rizikami a nezhryznite si viac, ako môžete žuť.
![plávajúce plávajúce](https://img.icotokenfund.com/img/top-mutual-funds/711/floating-rate-mutual-funds.jpg)