Cena za knihu (P / B) je pomer ocenenia vlastného imania, ktorý porovnáva trhovú hodnotu (cena akcií na akciu) s účtovnou hodnotou (vlastné imanie). P / B sa vyjadruje ako násobok - koľkokrát sú investori s akciami v účtovnej hodnote ochotní zaplatiť za získanie akcií spoločnosti. Účtovná hodnota je výpočet zaznamenaného majetku spoločnosti znížený o záväzky uvedené v jeho súvahe - odhad likvidačnej hodnoty spoločnosti na jednu akciu.
Kľúčové jedlá
- Pomer ceny k účtovnej hodnote (P / B) je finančný pomer merajúci trhovú hodnotu spoločnosti k jej účtovnej hodnote. Návratnosť vlastného kapitálu (ROE) je finančný pomer, ktorý meria ziskovosť a je vypočítaný ako čistý príjem vydelený vlastným imaním akcionárov. „P / B a ROE sa samozrejme pohybujú v tandeme. Vysoký pomer P / B s nízkou návratnosťou investícií zvyčajne naznačuje nadhodnotené cenné papiere. Nízky pomer P / B s vysokou návratnosťou investícií zvyčajne naznačuje podhodnotené cenné papiere.
Ako vysoký pomer P / B koreluje s vysokou návratnosťou investícií
Vysoký pomer P / B nemusí nevyhnutne zodpovedať vysokej návratnosti kapitálu (ROE), ale za ideálnych okolností. Investori uprednostňujú spoločnosti, ktoré ponúkajú lepšiu návratnosť vlastného kapitálu; v dôsledku toho sa táto výhoda prejaví vo vyšších firemných cenách. Pochopiteľne, nízky pomer P / B často koreluje s nežiaducou ROE a návratnosťou aktív (ROA).
Jednoduchý výpočet P / B je nasledujúci:
Pomer P / B = cena akcií / vlastné imanie na akciu. Investopedia
K číslu vlastného imania na akciu sa dospeje na základe najnovšej súvahy spoločnosti a rozdelenia vlastného imania počtom nesplatených akcií.
Medzitým je ROE metrika efektívnosti zisku, ocenenie vlastného kapitálu, ktoré meria ziskovosť v závislosti od množstva kapitálu investovaného akcionármi. Táto metrika poskytuje percentuálne hodnotenie návratnosti tejto investície do vlastného imania.
ROE sa vyjadruje v percentách a vypočíta sa takto:
ROE = čistý príjem / vlastné imanie.
Je užitočné zvážiť hodnotenie pomeru P / B spolu s hodnotením ROE, pretože obidva faktory ovplyvňujú účtovnú hodnotu vlastného imania. Ani jeden nástroj na oceňovanie nie je bezchybný, takže je užitočné skontrolovať jedno ocenenie oproti druhému. P / B a ROE hodnotia zásoby z rôznych hľadísk, sú však navzájom prepojené; obidva faktory ovplyvňujú účtovnú hodnotu vlastného imania.
Čo treba v údajoch sledovať
Akcie s vysokým pomerom P / B majú obvykle zodpovedajúcu vysokú návratnosť investícií, pretože investori majú tendenciu platiť vyššie násobky účtovnej hodnoty za akciu, ktorá im ukazuje dobrý výnos. Spoločnosti s vysokou mierou rastu majú pravdepodobne vysoké pomery P / B. IBM slúži ako veľká prípadová štúdia ukazujúca účinky ROE na pomery P / B. V roku 1983 mala ROE 25% a jej akcie sa obchodovali na trojnásobku svojej účtovnej hodnoty. V roku 1992 obchodovala v účtovnej hodnote z dôvodu poklesu ROE na záporné hodnoty.
Akýkoľvek výrazný rozdiel medzi týmito dvoma opatreniami - napríklad vysoký P / B s nízkou návratnosťou investícií - môže byť varovným signálom, že akciový kapitál sa už nezvyšuje. Táto kontrastná pozícia medzi ROE a P / B naznačuje, že cenné papiere sú nadhodnotené. Nízka P / B s vysokou návratnosťou investícií (ROE) môže prípadne naznačovať, že cenné papiere sú podhodnotené.
Múdrym prístupom k hodnoteniu môže byť kombinovanie opatrení, ako sú P / B a ROE, s cieľom preskúmať trendy číselných údajov v priebehu rokov.
![Má vysokú cenu Má vysokú cenu](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/976/does-high-price-book-ratio-correlate-roe.jpg)