Kto je Harry Markowitz?
Harry Markowitz (1927-) je ekonóm, ktorý získal Nobelovu cenu a navrhol modernú teóriu portfólia, ktorú akademickým kruhom predstavil vo svojom článku „Portfóliový výber“, ktorý sa objavil v Journal of Finance v roku 1952. Markowitzove teórie zdôraznili dôležitosť portfólií, riziko, korelácie medzi cennými papiermi a diverzifikácia. Jeho práca v spolupráci s Mertonom H. Millerom a Williamom F. Sharpe zmenila spôsob, akým ľudia investovali. Títo traja intelektuáli zdieľali Nobelovu cenu za ekonomiku z roku 1990. Markowitz je v súčasnosti profesorom na Škole manažmentu Rady Kalifornskej univerzity v San Diegu.
Harry Markowitz vysvetlil
Podľa vlastných slov, Harry Markowitz povedal: „základné pojmy teórie portfólia mi prišli jedno popoludnie v knižnici pri čítaní teórie investičnej hodnoty Johna Burr Williamsa. Williams navrhol, aby sa hodnota akcie rovnala súčasnej hodnote svojej budúcnosti. Keďže budúce dividendy sú neisté, interpretoval som Williamsov návrh, aby sa hodnota akcie oceňovala očakávanými dividendami. Ak by však investor mal záujem iba o očakávané hodnoty cenných papierov, zaujímal by sa iba o očakávanú hodnotu portfólia. a na maximalizáciu očakávanej hodnoty portfólia je potrebné investovať iba do jediného cenného papiera. ““
Investovanie do „jednotnej bezpečnosti“ nedávalo Markowitzovi zmysel. Preto sa Markowitz pustil do rozvoja modernej teórie portfólia so základom diverzifikácie založenej na konceptoch rizika, návratnosti, rozptylu a kovariance. Markowitz vysvetľuje: „Keďže existovali dve kritériá, riziko a výnos, bolo prirodzené predpokladať, že investori vybraní zo súboru Pareto optimálnych kombinácií rizika a návratnosti.“ Optimálna kombinácia rizika a výnosov portfólia, známa ako efektívny súbor Markowitz, spočíva na efektívnej hranici maximálnych výnosov pre danú úroveň rizika založenú na konštrukcii portfólia so strednou rozptylom. Teória portfólií so strednými rozptylmi, ktoré revolúcia Markowitza nakoniec rozšírila na vývoj modelu oceňovania kapitálových aktív, čo je zásadná súčasť praxe riadenia investícií.
![Harry markowitz Harry markowitz](https://img.icotokenfund.com/img/global-trade-guide/128/harry-markowitz.jpg)