Obsah
- Výplaty opcií na volanie
- Príklad s americkými hovormi
- Príklad s európskymi výzvami
- Oil Options Vs. Ropné futures
- Spodný riadok
Možnosti ropy sú najobchodovanejším energetickým derivátom na New York Mercantile Exchange (NYMEX), jedným z najväčších trhov s derivátovými produktmi na svete. Základným aktívom týchto opcií nie je samotná ropa, ale futures na futures. Napriek názvu sú teda možnosti ropy v skutočnosti opciou na budúcnosť.
Na NYMEXe sú dostupné americké aj európske typy opcií. Americké opcie, ktoré držiteľovi umožňujú jeho uplatnenie kedykoľvek počas jeho splatnosti, sa realizujú do podkladových futures. Napríklad obchodník, ktorý má americké dlhopisy s možnosťou predaja / predaja ropy, zaujme dlhé / krátke pozície v podkladovej futures na ropu.
Kľúčové jedlá
- Investori, špekulanti alebo zaisťovatelia môžu použiť opcie na trhu s ropou na získanie práva na nákup alebo iný predaj fyzickej surovej alebo surovej futures za stanovenú cenu skôr, ako vyprší ich platnosť. Možnosti na rozdiel od futures sa nemusia uplatňovať po uplynutí platnosti, čo dáva držiteľ zmluvy viac flexibility. Ropné možnosti prichádzajú v amerických aj európskych odrodách a obchodujú v USA na burze NYMEX v New Yorku, ako aj elektronicky na burze ICE.
Výplaty volania opcií
V nasledujúcej tabuľke sú zhrnuté americké opčné pozície, ktoré po uplatnení vedú k príslušnej podkladovej futures pozícií uvedenej v druhom stĺpci.
|
Americká ropná opčná pozícia |
Po uplatnení príslušných možností ropy |
|
Dlhé volanie |
Dlhé futures |
|
Dlhopredajná opcia |
Krátke futures |
|
Možnosť krátkeho hovoru |
Krátke futures |
|
Krátke put opcie |
Dlhé futures |
Príklad s americkými hovormi
Predstavme si napríklad, že 25. septembra 2014 obchodník s menom Helen zaujme dlhé telefónne pozície vo februári 2015 na americké možnosti ropy. Realizačná cena futures je 90 dolárov za barel. 1. novembra 2014 je futures na február 2015 vo výške 96 USD za barel; Helen chce využiť možnosti telefonovania. Využitím týchto opcií vstúpi do dlhej futures na február 2015 za cenu 90 dolárov. Môže sa rozhodnúť počkať do uplynutia platnosti a prijať dodávku ropy za uzamknutú cenu 90 dolárov za barel, alebo môže okamžite uzavrieť pozíciu futures, aby uzamkla 6 dolárov (= 96 - 90 dolárov) za barel. Ak vezmeme do úvahy, že veľkosť kontraktu na jednu ropnú možnosť je 1 000 barelov, 6 dolárov za barel by sa vynásobilo 1 000, čím by z tejto pozície priniesla 6 000 dolárov.
Príklad s európskymi výzvami
Európsky druh ropných opcií sa vyrovnáva v hotovosti. Upozorňujeme, že na rozdiel od amerických opcií sa európske opcie môžu uplatniť iba v deň uplynutia platnosti. Po uplynutí platnosti kúpnej opcie (put) bude hodnota rozdielu medzi zúčtovacou cenou podkladových ropných futures (realizačná cena) a realizačnou cenou (zúčtovacia cena podkladových ropných futures) vynásobenou 1 000 barelov, alebo nula, podľa toho, čo je väčšie.
Napríklad predpokladajme, že 25. septembra 2014 obchodník Helen vstúpi do dlhodobých pozícií v európskych ropných opciách vo februári 2015 futures na ropu za realizačnú cenu 95 USD za barel a že opcia stojí 3, 10 USD za barel. Zmluvné jednotky pre futures na ropu sú 1 000 barelov ropy. 1. novembra 2014 je cena futures na ropu 100 USD / barel a Helen chce využiť tieto možnosti. Akonáhle tak urobí, dostane (100 - 95 dolárov) * 1 000 = 5 000 dolárov ako výnos z opcie. Na výpočet čistého zisku z pozície musíme odpočítať náklady na opciu (prémia, ktorú dlhá opčná pozícia platí na krátku opčnú pozíciu na začiatku transakcie) vo výške 3 100 $ (3, 1 $ * 1 000). Čistý zisk na opčnej pozícii je 1 900 USD (5 000 - 3 100 USD).
Ako kúpiť ropné opcie
Oil Options Vs. Ropné futures
- Zmluvy o opciách dávajú držiteľom (dlhých pozícií) právo, ale nie povinnosť, kúpiť alebo predať (v závislosti od toho, či je opcia call alebo put) podkladové aktívum. Možnosti majú teda nelineárny profil návratnosti rizika, ktorý je najlepší pre tých obchodníkov s ropou, ktorí uprednostňujú ochranu pred nepriaznivým vplyvom. Držiteľ opcie na ropu, ktorý najviac môže stratiť, sú náklady na opciu (prémia), ktorá sa platí predajcovi opcie (predajcovi). Futures kontrakty však nedávajú takúto príležitosť zmluvným stranám, pretože majú lineárny profil rizika a návratnosti. Obchodníci s termínovanými obchodmi môžu pri nepriaznivom pohybe základnej ceny stratiť celú pozíciu. Prevádzkovatelia, ktorí sa nechcú obťažovať fyzickým doručením, čo si môže vyžadovať veľa administratívy a zložitých postupov, môžu uprednostňovať ropné alternatívy pred ropnými futures. Konkrétnejšie, európske opcie sa vyrovnávajú v hotovosti, čo znamená, že akonáhle sa opcie uplatnia, držiteľ opcie dostane pozitívnu návratnosť v hotovosti. V tomto prípade dodávka a prevzatie nie sú problémom strán. Futures na ropu, s ktorými sa obchoduje na NYMEX, sú však fyzicky vysporiadané. Obchodník, ktorý má krátku pozíciu v jednej futures kontrakte, musí dodať 1 000 barelov ropy po uplynutí platnosti a dlhá pozícia musí akceptovať dodávku. Ak je počiatočná maržová požiadavka na futures vyššia ako prémia požadovaná za opciu na podobné futures, opčné pozície ponúkajú mimoriadny pákový efekt tým, že uvoľňujú časť kapitálu potrebného pre pôvodnú maržu. Predstavte si napríklad, že NYMEX vyžaduje 2 400 USD ako počiatočnú maržu pre jeden futures na futures na február 2015, ktorý má ako podkladové aktívum 1 000 barelov ropy. Vo februári 2015 nájdeme ropnú alternatívu, ktorá stojí 1, 2 dolárov za barel. Obchodník tak môže kúpiť dve zmluvy na opciu na ropu, ktoré budú stáť presne 2 400 dolárov (2 * 2, 1 $ * 1 000) a ktoré predstavujú 2 000 barelov ropy. Je však potrebné poznamenať, že nižšia cena opcií sa odrazí v peniaznosti opcií. Na rozdiel od termínovaných pozícií nie sú pozícií s dlhým call / put opciou pozíciou na okraji; preto by nevyžadovali počiatočnú alebo udržiavaciu maržu a navyše by nevyvolali výzvu na dodatočné vyrovnanie. To zase umožňuje obchodníkovi s dlhými opciami lepšie udržiavať výkyvy cien bez akýchkoľvek ďalších požiadaviek na likviditu. Obchodník musí mať dostatok likvidity na podporu krátkodobých výkyvov cien. Tomu sa vyhýbajú zmluvy na dlhé opcie. Majstri majú možnosť vyberať poistné predajom (teda za predpokladu vysokých rizík) ropy. Ak obchodníci neočakávajú, že sa ceny ropy výrazne menia akýmkoľvek smerom (nahor alebo nadol), možnosti ropy im dávajú príležitosť zarobiť si zisk napísaním (predajom) ropných opcií za peniaze. Pripomeňme, že krátka opčná pozícia vyberá poistné a preberá riziko. Takže predaj opcií na peniaze, či už ide o volanie alebo predaj, im umožní profitovať z výberu poistného, ak by opcia skončila z peňazí. Futures zmluvy svojou povahou nezahŕňajú žiadne platby vopred, preto neponúkajú obchodníkom tento druh príležitosti.
Spodný riadok
Obchodníci, ktorí hľadajú nepriaznivú ochranu pri obchodovaní s ropou, môžu chcieť obchodovať s ropnými opciami, s ktorými sa obchoduje hlavne na NYMEX. Za prémiu zaplatenú vopred držitelia opcií na ropu získavajú nelineárne riziko / výnos, ktorý sa bežne neposkytuje v futures kontraktoch. Obchodníci s dlhými opciami navyše nemusia čeliť výzvam na dodatočné vyrovnanie, ktoré od obchodníkov vyžadujú, aby mali dostatok likvidity na podporu svojej pozície. Európske možnosti sú optimálne pre obchodníkov, ktorí uprednostňujú vyrovnanie hotovosti.
(Externé referencie použité pri výskume tohto kusu: Oilprice.com, The Guide Guide)
Porovnať investičné účty × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých Investopedia dostáva kompenzácie. Názov poskytovateľa PopisSúvisiace články
Možnosti obchodnej stratégie a vzdelávania
Sprievodca obchodovaním so základnými opciami
investovanie
Stratégie obchodovania s opciami: Príručka pre začiatočníkov
investovanie
Možnosti verzus futures: Aký je rozdiel?
Možnosti obchodnej stratégie a vzdelávania
Poznanie rozdielov medzi derivátmi a opciami
Možnosti obchodnej stratégie a vzdelávania
Ako obchodovať s pomermi šťavy
Obchodovanie s energiou
Prchavosť ropy a ako z nej profitovať
Odkazy pre partnerovSúvisiace podmienky
Definícia Call Over Call Call sa týka úkonu uplatnenia opcie kupujúcim na túto opciu. viac Ako opcie fungujú pre kupujúcich a predávajúcich Opcie sú finančné deriváty, ktoré dávajú kupujúcemu právo kúpiť alebo predať podkladové aktívum za stanovenú cenu v stanovenom období. viac Ako sa obchoduje s futures Futures sú finančné zmluvy, ktorými sa kupujúci zaväzujú kúpiť aktívum alebo predávajúci predať aktíva, ako sú komodity alebo finančné nástroje, v vopred určenom budúcom dátume a cene. viac amerických opcií umožňuje investorom, aby investovali predčasne na výplatu dividend Americká opcia je opčná zmluva, ktorá umožňuje držiteľom uplatniť opciu kedykoľvek pred dátumom skončenia platnosti vrátane. viac Derivát Derivát je sekuritizovaná zmluva medzi dvoma alebo viacerými stranami, ktorých hodnota závisí od jedného alebo viacerých podkladových aktív alebo je z nich odvodená. Jeho cena je určená kolísaním tohto aktíva, ktorým môžu byť akcie, dlhopisy, meny, komodity alebo trhové indexy. viac Preskúmanie mnohých funkcií exotických opcií Exotické opcie sú opčné zmluvy, ktoré sa líšia od tradičných opcií v ich platobných štruktúrach, dátumoch vypršania platnosti a štrajkových cenách. viac