Nákupy na voľnom trhu zvyšujú ceny dlhopisov a predaj na voľnom trhu nižšie ceny dlhopisov. Operácie na voľnom trhu (OMO) tak pozitívne ovplyvňujú ceny dlhopisov. Úrokové sadzby negatívne súvisia s cenami dlhopisov. Z toho vyplýva, že nákupy na voľnom trhu znižujú úrokové sadzby a predaj na voľnom trhu zvyšuje úrokové sadzby.
KĽÚČOVÉ POSTUPY
- Nákupy na voľnom trhu zvyšujú ceny dlhopisov a predaje na voľnom trhu znižujú ceny dlhopisov. Keď Federálny rezervný systém nakupuje dlhopisy, ceny dlhopisov stúpajú, čo zase znižuje úrokové sadzby. Nákupy na otvorenom trhu zvyšujú peňažnú zásobu, vďaka čomu sú peniaze menej hodnotné a znižuje úroková sadzba na peňažnom trhu. OMO zahŕňajú nákup alebo predaj cenných papierov, zvyčajne štátnych dlhopisov.
Ako nákupy na voľnom trhu ovplyvňujú ceny dlhopisov
Keď Federálny rezervný systém nakupuje dlhopisy prostredníctvom operácií na voľnom trhu, Fed zvyšuje dopyt po dlhopisoch. Ak jednotlivec kupuje dlhopisy, nestačí posunúť ceny na trhu nahor. Fed však môže minúť stovky miliárd dolárov na nákup dlhopisov prostredníctvom OMO. Výsledkom nákupov Fedu na voľnom trhu je nárast dopytu, ktorý je dostatočne veľký na zvýšenie cien dlhopisov. Existujúci držitelia dlhopisov chceli tieto dlhopisy z rôznych dôvodov, takže Fed im musí ponúknuť vyššie ceny, aby ich presvedčili, aby predali.
Ako nákup dlhopisov ovplyvňuje úrokové sadzby
Keď Federálny rezervný systém nakupuje dlhopisy, ceny dlhopisov stúpajú, čo zase znižuje úrokové sadzby. Najjednoduchší je priamy vplyv zvýšenia ceny dlhopisov na úrokové sadzby. Ak dlhopis 100 USD platí úroky 5 dolárov ročne, potom úroková sadzba tohto dlhopisu je 5% ročne. Ak cena dlhopisov stúpne na 125 dolárov, potom je úroková sadzba 5 dolárov za rok iba 4% úroková sadzba.
Účinok zmeny ceny dlhopisov je v skutočnosti silnejší, pretože istina splatená na konci zostáva konštantná. Predpokladajme, že dlhopis platiaci 5 dolárov ročne mal nominálnu hodnotu 100 dolárov a čas do splatnosti 25 rokov. Zmena ceny dlhopisov zo 100 USD na 125 USD by tiež viedla k kapitálovej strate 1 $ za rok. Výťažok väzby by klesol z 5% na približne 3%.
Nakoniec Fed nakupuje dlhopisy za hotovosť. Krajiny, firmy a jednotlivci, od ktorých Fed kúpil dlhopisy, majú odteraz viac peňazí. Keďže majú viac hotovosti, peňažná zásoba sa zvýšila. Nákupy na voľnom trhu zvyšujú peňažnú zásobu, vďaka čomu sú peniaze menej hodnotné a znižuje úrokovú sadzbu na peňažnom trhu.
Pochopenie operácií na voľnom trhu
OMO sú nástrojom, ktorý centrálne banky používajú na vykonávanie menovej politiky. OMO zahŕňajú nákup alebo predaj cenných papierov, zvyčajne štátnych dlhopisov. Operácie na voľnom trhu nepriamo ovplyvňujú sadzbu federálnych fondov, ktorá slúži ako úroková sadzba pre pôžičky medzi bankami. Banky si musia často navzájom požičiavať prostriedky, aby splnili požiadavky na povinné minimálne rezervy. Tieto prostriedky sa požičiavajú s úrokovou sadzbou nazývanou sadzba federálnych fondov.
Ovplyvnením ponuky peňazí prostredníctvom OMO môže Fed ovplyvniť sadzbu federálnych fondov. Nízke úrokové sadzby pôžičiek uľahčujú bankám získavanie peňazí, čo vedie k nižším úrokovým sadzbám pre podniky a spotrebiteľov. Ceny dlhopisov negatívne súvisia s úrokovými mierami. Ak úrokové sadzby stúpajú, existujúce dlhopisy s pôvodnými kupónovými sadzbami už nie sú tak cenné ako nové dlhopisy s vyššou kupónovou sadzbou. Na otvorenom trhu musí cena nižších úrokových dlhopisov klesnúť, aby sa očakávaný výnos rovnal všetkým porovnateľným dlhopisom.
Operácie na voľnom trhu po roku 2008
Od roku 2008 do roku 2013 sa Federálny výbor pre voľný trh (FOMC) zameriaval na veľmi nízke úrokové sadzby, aby stimuloval hospodársku činnosť a udržal normálne fungovanie finančných inštitúcií. V rámci tejto expanzívnej politiky Fed kúpil štátne dlhopisy a cenné papiere zabezpečené hypotékou. Tým sa zvýšila ponuka peňazí, znížili úrokové sadzby a ceny dlhopisov sa zvýšili.
![Ako ovplyvňujú operácie na voľnom trhu (omos) ceny dlhopisov? Ako ovplyvňujú operácie na voľnom trhu (omos) ceny dlhopisov?](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/175/how-do-open-market-operations-affect-bond-prices.jpg)