Podielové fondy sú investičným ekvivalentom mrazenej večere. Namiesto toho, aby ste prešli problémami s chodením do uličiek supermarketu, vyberaním jednotlivých ingrediencií, ich balením všetkých domov a následným varením jedla, môžete si kúpiť mrazenú večeru a všetko, čo chcete, získate v jednom praktickom balení. Rovnako ako by sme však neočakávali, že zamrznutá večera z Hongkongu alebo Belgicka bude rovnaká ako večera z miestneho supermarketu, nemôžeme očakávať, že zahraničné vzájomné fondy budú vyzerať rovnako ako tie, ktoré majú sídlo v Spojených štátoch.
Podielový fond so sídlom v Európe spadá pod odlišné regulačné prostredie ako fond, ktorý je certifikovaný pre investičné účty v Hongkongu. Každá krajina má svoje vlastné pravidlá a „chute“, ako sa vytvára vzájomný fond, a je dôležité pochopiť, ako tieto nariadenia formujú fondy z každej krajiny. Tento článok poskytne rýchlu prehliadku podielových fondov a ich regulátorov po celom svete.
Podielový fond je nástrojom pre jednotlivcov, aby investovali svoje peniaze na akciový alebo dlhopisový trh. Je ideálny pre individuálneho investora s obmedzenými finančnými prostriedkami, pretože môže získať prístup k výhodám diverzifikácie, aj keď môžu mať len malú sumu na investovanie. Ak sa vrátime k príkladu mrazenej večere, je nákladné a nevhodné kupovať všetky ingrediencie samostatne na celé jedlo; pohodlie a úspora nákladov sú dôvodom, prečo existujú podielové fondy aj zmrazené večere. Investori sa nemusia rozhodnúť, ktoré jednotlivé akcie si kúpiť, jednoducho sa rozhodnú, ktoré portfólio im vyhovuje najlepšie.
Môžete si kúpiť fond z inej krajiny?
Podielový fond z inej krajiny nie je to isté ako globálny fond alebo medzinárodný fond. Globálny fond investuje do aktív z celého sveta vrátane domovskej krajiny investora. Medzinárodný fond medzitým zahŕňa celý svet s výnimkou domovskej krajiny investora. Predtým, ako ich investori z USA môžu kúpiť, musia byť obidva tieto fondy zaregistrované v SEC.
Spoločné črty všetkých vzájomných fondov
Predtým, ako sa môžeme ponoriť do rozdielov, je potrebné najprv opísať niektoré základné pravdy vzájomných fondov. Všetky podielové fondy združujú mnoho menších vkladov jednotlivých investorov, aby mohli robiť veľké nákupy akcií alebo dlhopisov. Väčšina podielových fondov je k dispozícii retailovým klientom (individuálnym investorom) aj inštitucionálnym klientom (veľké spoločnosti, nadácie atď.). V každej krajine je zvyčajne široký výber fondov, spoločností a štýlov, vrátane širokej škály akcií, dlhopisov, peňažného trhu a vyvážených fondov (zmesi akcií a dlhopisov toho istého fondu).
Ďalším spoločným znakom vzájomných fondov na celom svete je to, že každá veľká ekonomika má osobitné pravidlá týkajúce sa registrácie, marketingu a predaja fondov. Priemysel podielových fondov je vysoko regulovaný priestor, tieto nariadenia sa však v jednotlivých krajinách alebo regiónoch líšia. Existujú nariadenia na ochranu spotrebiteľa; to pomáha zabezpečiť, aby správcovia aktív udržiavali záujmy investora nad svojimi vlastnými a aby investor nevyužil výhody. Je veľmi dôležité, aby investor cítil istotu, že správny orgán monitoruje celé odvetvie, aby svoje úspory zveril do podielového fondu. Keby investori nemali dôveru, priemysel by pravdepodobne prepadol.
Rozdiely okolo sveta
Podielové fondy, ktoré sú k dispozícii na investovanie, sa líšia v závislosti od sídla investora. Pozrime sa na niektoré regulačné orgány a nariadenia, aby sme videli, ako pravidlá formujú fondy.
Americký trh
Všetky podielové fondy uvádzané na trh pre retailových investorov z USA musia byť zaregistrované v SEC a musia dodržiavať pravidlá stanovené v zákone o investičných spoločnostiach z roku 1940, ktorý sa všeobecne označuje ako zákon o 40. rokoch. Niektoré pravidlá podľa zákona z 40. rokov sa zaoberajú otázkami diverzifikácie. Konkrétne oddiel 12 obmedzuje sumu majetku fondu, ktorú je možné investovať do iných investičných spoločností. Inými slovami, pravidlo zakazuje podielovému fondu koncentrovať príliš veľa svojich podielov na akciách investičnej spoločnosti.
Ďalšie pravidlo 35d-1, ktoré sa bežne označuje ako „test mien“, zabezpečuje, že väčšina (80%) podielov v podielovom fonde odráža názov a prospekt fondu. Ak sa teda fond nazýva „medzinárodným akciovým fondom“, 80% jeho podielov by malo predstavovať akcie a musia to byť medzinárodné akcie.
Európska únia
Podielové fondy povolené na predaj v Európe sa riadia nariadeniami Podnikov pre kolektívne investovanie do prevoditeľných cenných papierov alebo PKIPCP. Najnovšie opakovanie pravidiel sa nazýva PKIPCP III, ktoré sa líši od predchádzajúcich pravidiel tým, že venuje väčšiu pozornosť monitorovaniu rizika derivátových pozícií. Pravidlá sa týkajú mnohých oblastí, ale podobne ako zákon z 40. rokov sa niektoré zaoberajú zabezpečením, aby fond nekoncentroval svoje podiely, aby sa zabezpečila diverzifikácia.
Na to, aby ste mohli svoj fond uvádzať na trh vo všetkých členských krajinách Európskej únie, musíte zaregistrovať svoj fond iba v jednej krajine EÚ pod dohľadom finančného regulátora tejto krajiny. Napríklad v Írsku je to írsky regulačný úrad pre finančné služby. IFSRA je zase súčasťou Výboru európskych regulačných orgánov cenných papierov, ktorý je zodpovedný za koordináciu regulačných orgánov cenných papierov vo všetkých krajinách EÚ.
Hongkonský trh
Hongkongské pravidlá sú najprísnejšie. Na hongkonskom trhu existujú dva riadiace orgány fondu: Komisia pre cenné papiere a budúcnosť (SFC) a MPFSA. Pravidlá SFC sú širšie a nie také konkrétne alebo reštriktívne ako pravidlá stanovené MPFSA. Vzťahujú sa na všetky fondy predávané v Hongkongu bez ohľadu na to, aký typ podielového fondu sú. Na rozdiel od toho spoločnosť MPFSA spravuje iba fondy, ktoré sa predávajú na účely použitia na dôchodkových účtoch jej obyvateľov. To znamená, že fondy vhodné na investovanie do dôchodkových účtov sa musia obávať dvoch regulačných orgánov - musia dodržiavať pravidlá SFC aj MPFSA. Keďže však pravidlá MPFSA sú reštriktívnejšie ako pravidlá SFC, správcovia fondov sa zvyčajne môžu sústrediť na pravidlá MPFSA s vedomím, že dodržiavanie týchto pravidiel zvyčajne zabezpečí aj dodržiavanie širších pravidiel.
Pravidlá MPFSA sú reštriktívnejšie čiastočne preto, že úrad chce zabezpečiť ochranu hniezdnych vajec svojich obyvateľov a neinvestovať do fondov špekulatívnej povahy. MPFSA berie dodržiavanie svojich pravidiel veľmi vážne. Niektoré z reštriktívnejších pravidiel sa týkajú cenných papierov bez ratingu alebo pod investičným stupňom, cenných papierov a nekótovaných cenných papierov. MPFSA vyžaduje, aby dlhopisové podielové fondy predávali dlhopisy, ktoré boli znížené pod investičný stupeň, aj keď v čase nákupu boli investičným stupňom. Pravidlá tiež kladú dôraz na schválené výmeny. MPFSA poskytuje svoj vlastný zoznam schválených búrz. Maximálne 10% cenných papierov podielového fondu sa nesmie prideliť na držanie zásob, ktoré nie sú kótované na jednej z týchto schválených burz.
Iné trhy
Trhy iné ako uvedené tri majú svoju vlastnú štruktúru a predpisy. Napríklad v Kanade sa na podielové fondy vzťahujú zákony provincie o cenných papieroch, ako aj vnútroštátne predpisy známe ako NI 81-102. NI znamená „národný nástroj“. Napríklad obchodníci, ktorí predávajú podielové fondy, musia byť zaregistrovaní u regulátora cenných papierov svojej provincie, zatiaľ čo správca aktív podielového fondu musí zabezpečiť, aby sa fond, ktorý spravujú, riadil pravidlami NI 81-102.
Ďalším trhom, ktorý sa v súčasnosti otvára externým správcom fondov, je Taiwan. Na Taiwane je regulačným orgánom Výbor pre finančný dohľad (FSC). Na Taiwane existuje iba asi 20 pravidiel špecifických pre podielové fondy, stále sa však jedná o rozvíjajúci sa trh.
Spodný riadok
Porozumenie rozdielom medzi finančnými regulátormi je pre správcu podielového fondu veľmi dôležité. Manažér môže mať v týchto rôznych regulačných prostrediach zaregistrované rôzne fondy a musí sa ubezpečiť, že rozumie tomu, čo môže a nemôže robiť v každej krajine. Porušenie pravidla, najmä veľkého, môže dať fondu a jeho správcovi zlú povesť, pokutu alebo oboje.
![Ako sa vzájomné fondy líšia po celom svete Ako sa vzájomné fondy líšia po celom svete](https://img.icotokenfund.com/img/top-mutual-funds/628/how-mutual-funds-differ-around-world.jpg)