Malí investori hľadajúci bezpečnosť, keď akciový trh dosiahne nové maximá v roku 2019, sa stali dominantnou silou na trhu dlhopisov v USA. Títo jednotliví investori sú na dobrej ceste k nákupu väčšiny novo vydaného dlhodobého dlhu vlády USA tento rok po prvýkrát, odkedy ministerstvo financií začalo zverejňovať údaje zo svojich aukcií. Jednotliví investori pridali 316 miliárd dolárov do vzájomných aktív podliehajúcich zdaneniu v prvých piatich mesiacoch roka, čo odzrkadľuje prudký dopyt po ochrane pred poklesom, a to aj počas zhromaždení na burze cenných papierov, ako sa uvádza v denníku Wall Street Journal.
Investori uprednostňujú bezpečnosť vládneho dlhu pred návratnosťou akcií
Po mimoriadne drsnom konci roku 2018, v ktorom S&P 500 zaznamenala najhoršiu výkonnosť za takmer desať rokov, sa americké zásoby opäť trhajú. Vysoko sledovaný index teraz prekročil úroveň 3 000 a do utorka sa uzatvára neuveriteľných 19, 8% ročných výnosov (YTD).
Napriek hviezdnej výkonnosti akciového trhu sú však investori opatrní. Dopyt po ochrane proti poklesu prostredníctvom nákupu dlhopisov pomohol zvýšiť výnos na referenčnej 10-ročnej pokladničnej poukážke, ktorá pri stúpaní cien dlhopisov klesá, na viacročné minimá okolo 2%.
"Na tom, čo práve teraz prinášajú, nezáleží - hľadám ochranu proti nepriaznivému stavu, " uviedol 66-ročný investor Jim Oetinger.
Pán Oetinger, bývalý bývalý technologický riaditeľ v dôchodku v spoločnosti na prenos tepla, uviedol, že portfólio jeho rodiny 3, 5 milióna dolárov sa presunulo z 10% váhy dlhopisov na 35% aktív s pevným výnosom. Investuje do dlhopisových fondov so zmesou vládneho, podnikového a hypotekárneho dlhu a plánuje zvýšiť túto časť svojho portfólia.
"Mám väčšie obavy z poklesu akciového trhu, " uviedol investor v dôchodku.
Mnohí stále opatrní v súvislosti s americkými akciami
Pán Oetinger nie je jediný akciový medveď, ktorý hľadá bezpečnosť štátneho dlhu napriek zníženému príjmu z nižších výnosov. WSJ robil rozhovory s viac ako tuctom individuálnych investorov a finančných poradcov, ktorí zdieľajú jeho výhľad, pričom citoval obavy z spomalenia hospodárskeho rastu, ktoré viedlo Federálny rezervný systém k väčšej holubičnosti vo svojej politike.
Niektorí očakávajú, že Fed v súčasnom prostredí zníži úrokové sadzby. Nižšie sadzby zvyčajne znamenajú trvalú dynamiku na akciovom trhu, pretože znižujú náklady na pôžičky v celej ekonomike, ako sú nižšie hypotéky na bývanie a obchodné pôžičky.
Dopyt po vládnom dlhu ukazuje, že v mnohých prípadoch obavy z protiveteru, ako je spomalenie rastu a obchodné vojny medzi USA a Čínou, prevažujú nad obavami z nižších výnosov. To vysvetľuje, prečo americké investičné fondy a podobné nástroje, ktoré zvyčajne predstavujú individuálnych investorov, kúpili 54% z približne 1 bilióna dolárov nových vládnych dlhopisov a dlhopisov predaných v aukcii od začiatku roka do 31. mája.
Tieto údaje, ktoré vylučujú nákupy Fedu, ukazujú, že jednotliví investori sú na dobrej ceste vlastniť svoje najväčšie percento štátneho dlhu vôbec - až o 20% od roku 2010 a štvornásobok sumy, ktorú v tomto období kúpili investori z iných štátov než USA. Domáce držby dlhu štátnej pokladnice od konca roka 2017 vyskočili približne o 1, 2 bilióna dolárov, čo je asi od času nárast pre zahraničných investorov podľa WSJ.
Zmena preferencií amerických demografických dlhopisov
Dopyt po štátnych dlhopisoch by sa mohol ešte viac zvyšovať s vekom investorov a dosiahnutím dôchodku, keďže jednotlivci v tejto fáze zvyčajne zvyšujú svoje investície s pevným výnosom. Podľa úradu pre sčítanie ľudu sa počet obyvateľov vo veku 65 rokov a starších zvýšil od roku 2000 o 45% na 50, 8 milióna v roku 2017. Medián veku investorov, ktorí vlastnia aktíva s pevným výnosom, je 52, zo 49 v roku 2007, podľa údajov z Inštitút investičných spoločností. Pre niektorých by mohli byť nepatrné výnosy z aktív s pevným výnosom hlavným rizikom pre ich finančný plán.
![Ako sa drobní investori stávajú gorilou na dlhopisovom trhu Ako sa drobní investori stávajú gorilou na dlhopisovom trhu](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/527/how-small-investors-are-becoming-gorilla-bond-market.jpg)